市场分(fēn)析人士指出，当(dāng)前A股表(biǎo)现偏弱，反映出市场的(de)风险偏好持(chí)续下降，这与经济(jì)基本面压(yā)力较大、美联(lián)储降息路(lù)径仍有(yǒu)不确定性等内外因素有关(guān)。不过，从(cóng)市净率和风险溢价水平看
，当前市场已处于中(zhōng)长期布局时机(jī)。

　　逾4000只个(gè)股收盘下跌

　　截至9月13日收盘，沪指跌(diē)0.48%，报2704.09点，盘中最低下探至2703.37点(diǎn)，创下2024年2月7日以来新低；深证成指跌0.88%，报7983.55点；创业板(bǎn)指跌1.07%，报(bào)1535.17点。

　　此(cǐ)外，沪深 300指数收跌0.42%，科创50指数收跌0.58%，北证50指数(shù)逆势涨0.59%。

　　A股全天成交(jiāo)额约5286亿元，较前一(yī)日放量约112亿元，连续第九(jiǔ)个交易日成交额不足6000亿元。

　　盘面上，31个申万一级行业(yè)板块多数下跌，通信、房(fáng)地产、家用电器板(bǎn)块涨幅居前，分别上涨0.83%、0.77%、0.6%；电力设备、食品饮料、美容(róng)护理板块跌幅居前，分别下跌2.3%、A股险守2700点！超4000只个股收跌 贵州茅台股价创阶段新低2.1%、1.7%。

　　热门概念板块中，中(zhōng)船系、中韩自贸区、特色小(xiǎo)镇、租售同权、天津自贸区板块涨(zhǎng)幅居前，高压(yā)快充、固态电(diàn)池、锂离子(zi)电池、科创(chuàng)次新股、云游戏板块跌幅居前。

　　个股层面(miàn)，全市场下跌个(gè)股达4085只，其中(zhōng)15只个股跌停(tíng)；1094只个股收(shōu)涨，其(qí)中47只个股涨停。

　　茅台股价一度跌破1300元

　　白酒板块震荡下挫成(chéng)为市场一大焦点。

　　截至9月13日收盘，Wind白酒指(zhǐ)数重挫2.38%，19只
成分股悉数收(shōu)跌(diē)。其中，迎驾贡酒股价以4.52%的跌幅领跌，五粮液跌逾3.6%，今世缘(yuán)、古井贡酒跌近3%。

　　贵州茅台股价收盘(pán)下(xià)跌(diē)2.32%，报1304.13元/股，盘中(zhōng)一度跌破1300元关口，为(wèi)2022年11月1日以来首次，收盘市值约为1.64万亿元。

　　Wind数据显示，自2024年以来，贵州茅台股(gǔ)价累计跌幅(fú)已达23%，市值蒸发(fā)超5000亿元(yuán)。相较2021年2月创(chuàng)下的历(lì)史最高点（前复权为2489.11元
/股），则已经累计下跌 逾47%。

　　白酒板块下跌背后，招商证(zhèng)券研报分析指出，产业、资本市场对于中秋预期普遍悲观。从基本面来看，近几年中(zhōng)秋(qiū)旺季效应越来越不明显，在这种趋势下，需求超预期的难度比较大。不过，从资本市(shì)场近期的持续调(diào)整来看，目前已(yǐ)经形(xíng)成足够悲观的预期，双(shuāng)节若能扛过压力测 试（价格体系平稳落地），有望形成股(gǔ)价反转。

　　值得一提的是，作为白酒龙头企业(yè)，贵(guì)州茅台2024上(shàng)半年业(yè)绩依然抢眼，营业收入达819.31亿元，同比增长17.76%；实现净利(lì)润416.96亿(yì)元，同比增长15.88%。9月9日，贵州茅台举行半年度业绩说明会，董事长张(zhāng)德芹在会上表示，将努力确(què)保年度(dù)15%的营收增长目标(biāo)如期完成。

　　市场迎来中长期(qī)布局时机

　　自今年5 月下旬以(yǐ)来，A股市场持续震荡筑底，沪指(zhǐ)累计跌幅已接(jiē)近15%。金圆统一证券研(yán)报分析认为，这反 映出市场的风险偏好持续下降，而(ér)中期反弹
往往来源于风险释放后(hòu)的均值修复。

　　“从市净率和风险(xiǎn)溢价水平看，当前市场(chǎng)已处于中长期布局时机(jī)。”金圆统一证券(quàn)表示，在(zài)市场自(zì)发运行(xíng)而无外力强力(lì)干预情况下，从均(jūn)线偏离度和调整的时(shí)间及空间看(kàn)，沪指在时间或空(kōng)间维度上仍需要一定程度的(de)消磨。低换手率水平下，反复(fù)震荡筑底或是市场的自然选(xuǎn)择。

　　知名私募星(xīng)石投资相关人士(shì)向《华夏时报》记(jì)者分(fēn)析(xī)表示，当前(qián)市场表现偏弱，主要受内外两 方面因素影响。内部因素包括(kuò)经济基本面压力较大，财政与货币政(zhèng)策效果显现较慢，以及新增政策(cè)未能快速落地(dì)等；外部因素(sù)包括美联储降(jiàng)息路径以及美(měi)国大(dà)选仍(réng)具有不确定性。同时，上市公司业绩修复弹性有限，对主线投资(zī)方向的指引(yǐn)作用(yòng)较弱，主线不明的情况下，后续市场存量博 弈的(de)特征或更
为明(míng)显。

　　不过
，星石投资认为，比较确定(dìng)的是，当前A股市场处于底部区(qū)域。从股债收(shōu)益比来看，国证A指的ERP指(zhǐ)数再度回到4%以上的高位，与历史上股市(shì)底部区域的水平接近，显示出国内权益类资产具备了较好的中 长期性(xìng)价比。当前阶段下，需要对权(quán)益类资产(chǎn)保(bǎo)持耐心。

　　前海开源基金首(shǒu)席经济学家杨德龙(lóng)向记者表(biǎo)示，从(cóng)过(guò)去(qù)30年A股市场上那些长(zhǎng)期大牛股身上可以看(kàn)出，长期投(tóu)资这些优质股票所带来的回报是惊人的，追(zhuī)涨杀跌、频繁交易(yì)则是很(hěn)多投资者亏钱(qián)的根源。但并不是(shì)简单的长期持有一个好公司(sī)就能赚到钱，还要具备很多条(tiáo)件。例如，做投资要考虑企业(yè)的(de)基(jī)本面，还(hái)要考虑股价，如果股价过高(gāo)，也会(huì)透支企业的内在价值。

　　他建议，投(tóu)资者应选择具有广阔发展空间和超强盈利能力(lì)的行业，在这些行(xíng)业中寻找拥有宽护城河的企业，并且在股价严重低于内在(zài)价(jià)值时买入，“折扣越大，安全边际越(yuè)大”。

　　（文章来源：华(huá)夏时报(bào)）

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