华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节
奏整体偏弱

证券(quàn)时(shí)报(bào)e公司讯，华泰证券研报表(biǎo)示，4月25日，全球MCU龙头瑞萨披露(lù)2024年第一季度(dù)业绩，收入增(zēng)长符合彭博一致预期(qī)，毛利率超彭博一致预期与公(gōng)司(sī)指引
。通过此次业绩会，华泰(tài)证券认为：1.全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱；2.细分市场景气度方面，AI/数据中(zhōng)心是未来核心增长点，全(quán)球(qiú)电动车增速放缓，混动渗(shèn)透率提(tí)升(shēng)对日企的利好效应或(huò)滞后，主要受中小厂商及Tier1去库存节奏较慢华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱的影响；3.行业(yè)竞争格局方(fāng)面，软件主导的MCU市场格局(jú)依旧由瑞萨、英飞凌等海外厂商主(zhǔ)导，客户粘性强(qiáng)；制造(zào)主(zhǔ)导的功率市场中，中国厂商在技术成熟度、价格、本(běn)土化服务能力等(děng)方面具有优势，中国区竞争激 烈，国产化率稳步(bù)提升。

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