长阳大涨，金融市场风险偏好回升，油价继续冲高，但隐忧仍在

　　能源研发中心

　　归(guī)零心态

　　阻(zǔ)碍长线交易成功的最主要原因是觉得单(dān)调乏味和失去纪律(lǜ)，一般(bān)投机者只在(zài)持有逆势的(de)仓位时，才最有可能展(zhǎn)现耐(nài)心和坐而不动的功夫。长期的(de)大趋势，尤其下跌，不会很快反转，它们(men)常常会维持一段令人(rén)难以忍受的时间，伴随难以计数的假信(xìn)号，造成很多交易者惨遭洗盘出场。

　　后市观(guān)点

　　周四油(yóu)价大幅反弹收(shōu)长阳，轻松收复前一日跌幅。大宗商品市场(chǎng)整体超跌反弹的表现为油价的反弹营(yíng)造了很好的氛围。随着风险偏好的回升，油价也从前日下跌中(zhōng)再次转为(wèi)升势。在当前美国库欣库存处于5年同期低位为油价反弹提供了基础，这可能会让油价维持强势格局到9月(yuè)底，另外市(shì)场情绪的回暖也提振了投资者对油价(jià)反弹空间的预期及追涨意愿。

　　周四在美(měi)联储降息(xī)动作之后市场交易逻辑暂时(shí)落脚在释放流动性层面，包括股市、大宗商品及虚拟货币(bì)等金融资(zī)产纷纷走高，宏观因素(sù)对(duì)油价影响同样明(míng)显，不过投资者预期很可能会随着后续经(jīng)济数据发生摇(yáo)摆，从之前市场表(biǎo)现来看投资者对经(jīng)济放缓的任何信号都会产生担忧进(jìn)而对价格影(yǐng)响明显。目前来看虽然油价有阶段性非常强势的拉升，短期交易逻辑集中长阳大涨，金融市场风险偏好回升，油价继续冲高，但隐忧仍在在了低库存(cún)和宏观风险偏好暂时回升层面，但整(zhěng)体节(jié)奏长阳大涨，金融市场风险偏好回升，油价继续冲高，但隐忧仍在(zòu)仍然(rán)是非常明显的反弹(dàn)行情，欧(ōu)美市场原油近端月差随着反弹(dàn)走强，值得注意的是近期(qī)SC原油月差再次转弱，表现也(yě)明显弱于欧美油价，除了人民币升值抑(yì)制涨(zhǎng)幅之外，国内成品油价格在原油反弹同(tóng)时继(jì)续(xù)走弱，国内终端需求表现仍弱于预期意味着国内金九银十的希望(wàng)未(wèi)能兑现。总体来看原油(yóu)年初低点(diǎn)区域已经成为强(qiáng)阻力位，此轮反(fǎn)弹有效突破此阻力的难度较大，关注(zhù)此(cǐ)区域表现，注意(yì)节奏把握。

　　每(měi)日动态(tài)

　　【1】WTI主力(lì)原(yuán)油期货收涨(zhǎng)1.28美元，涨幅1.83%，报71.16美元/桶；布伦特主力原油期货(huò)收涨1.13美元，涨(zhǎng)幅1.55%，报74.01美元/桶(tǒng)；INE原油期货收涨1.68%，报525.3元。

　　【2】美元指数跌幅0.3%，报100.64；港交所美元兑人民币跌幅0.23%，报(bào)7.0122；美国(guó)十年期国债跌幅0.07%，报114.88；道琼斯工业(yè)指数涨幅1.26%，报42025.19。

　　近期要闻

　　【1】睿(ruì)咨得日前在一封报告中提到中国的炼油厂在8月(yuè)份保持了较低的原油流量，7月(yuè)份达到了每天1426万桶的(de)21个月低点。虽然炼(liàn)油厂的利润在8月(yuè)下(xià)旬开始改善，但8月份炼油厂的运行未能(néng)反弹，汽(qì)油和柴(chái)油需求弱于(yú)预期。预(yù)计炼油(yóu)厂的运行将从9月份开始，到10月份将进一步(bù)上升。然而，下降的风险在于出口配额的不确定(dìng)性、液化天然气卡车持续替代柴(chái)油需(xū)求以及独立炼油厂原油(yóu)进口配额限制可能造成的原料(liào)短缺。

　　【2】黎巴嫩国家通讯社报道，继9月17日数千起电(diàn)子寻呼机爆炸(zhà)事件造成至少12人死亡(wáng)、3000多人受(shòu)伤后，9月18日该国(guó)又发生了第二(èr)波涉及“无线设备(bèi)”的爆炸事件。黎巴嫩公共(gòng)卫生部表示(shì)，新一轮爆炸已导致9人死亡，300多人受伤。目前尚无国家或组(zǔ)织对爆炸事件负责，但黎巴(bā)嫩民兵组织(zhī)真主党(dǎng)——其成员似乎是爆(bào)炸攻击的主要(yào)目标——已指责以色列。自加沙冲突(tū)爆发以来，真主党与以(yǐ)色列(liè)军队已进行了近一年的交火。

　　【3】新加坡企业发展局（ESG）：截至9月18日的当周(zhōu)，新(xīn)加坡轻质馏分油库存(cún)下降101.4万桶，至(zhì)1408.长阳大涨，金融市场风险偏好回升，油价继续冲高，但隐忧仍在5万桶的6周低点。中质馏分油库存下降68万桶，至1023.9万桶的10周低点。新加坡燃料油(yóu)库存上涨169万桶，达到1854.5万(wàn)桶的两周高点。

　　以上图表数据来(lái)源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询(xún)部

责任编(biān)辑：张靖笛

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