银行业绩整体稳(wěn)健

在无风险利率下行的背景下，银行等高(gāo)股息资产近年来颇受资(zī)金关(guān)注。“资产(chǎn)荒”一(yī)方面源自地产 城(chéng)投等高收益资产缺失，另一方面(miàn)，居(jū)民(mín)风险偏好下降，推动高股息银行(xíng)的(de)超额收益。

那(nà)么，受资金关注的(de)银行股(gǔ)业绩(jì)究竟如何
？近(jìn)期，A股上市银(yín)行2023年年报和2024年(nián)一季报已披露(lù)完毕，整体来看，银行业绩仍保持稳健。2023年，由于存量房贷(dài)降息、保险基金降费等让利政策，2023年银行(xíng)营业收入增 速前高后底，银行利润增(zēng)速有所放缓
，部分银行2023年净利润出 现较大程(chéng)度下滑。

今(jīn)年一季度，上市银行的利(lì)差空间被(bèi)进一(yī)步压缩，部分领域(yù)贷款的资产质量承压，各上市银行业绩表现(xiàn)相对趋势持续分化。

具体来看，国有大型银行(xíng)中(zhōng)，工商银行、建设银行2023年营业收入增速略微下滑(huá)，归母净利润(rùn)略有增长；农业银行、中(zhōng)国银行(xíng)、邮储银行、交通银行等(děng)营业收(shōu)入、净(jìng)利润“双增长”。今年一季度，国有(yǒu)大型(xíng)银行业绩继续分化，工商银行、建(jiàn)设银行(xíng)、农业银行、中国银行营业收入、净利润“双降”；邮 储银行营业收入(rù)略有增(zēng)长，净利润略有下滑(huá)；交通银行营业收入略(lüè)有下降，净利润略有增长。

股份(fèn)制银行业绩分化较大，兴业(yè)银行、浦发银行、光大银 行等2023年业绩下滑相对较大，2024年 一(yī)季度有所改善。城商行、农(nóng)商行2023年以及2024年一季度业绩同样也出(chū)现分化 情(qíng)况。

国有大型银(yín)行2023年及2024年一季度业绩

股份制银行2023年 及2024年一季度业绩(jì)

城商行2023年及2024年一(yī)季度业绩(jì)

农商行2023年及2024年一
季度业绩

高
分红提振信心

在高股息策略的(de)驱动下(xià)，不少(shǎo)机构表示看好银行股投(tóu)资(zī)机会(huì)。

民生证券的研究(jiū)观点(diǎn)称，净(jìng)息差承压，银行压
力或更多来自资产端，但受益于存款挂牌(pái)价调降，伴随成本端节约效果逐(zhú)步显现净(jìng)息差收窄压(yā)力有望缓(huǎn)解。

值得一提的是，在业绩保持稳健的情况下，多家银行 披露了2023年现金分红情况，工(gōng)商银行(xíng)、建设银行2023年分红金额超1000亿元。此外，工(gōng)商银行、农业银行、中国银行、建设(shè)银行、交通银行均披露有(yǒu)关(guān)2024年度中期利(lì)润分配相(xiāng)关安排。

民生证券认为，增加中期分(fēn)红主要是(shì)分红频率的提(tí)升，分红比例或保持相对稳定，部分银行均提出在年(nián)度利润分配方案中 会考虑已派发的中期现金分红。分红频(pín)率(lǜ)的提升，有利于投资者更早享受到(dào)公司发展的红利，资(zī)金安排也更加灵活，同时也提振市场信心。

银河证券表示(shì)，货币政(zhèng)策层面更加重视质(zhì)效，货币政策工具箱不断充实，进一(yī)步聚(jù)焦重点领域，小微、科创民营、绿色发展等领域信贷投放有望维持(chí)高景气度，同(tóng)时监管将加大(dà)对资金空转(zhuǎn)的治理力度，影响短期银行扩表(biǎo)，但为中长期经营模式转
型打开空间，继(jì)续看好银行板块(kuài)配置价值。

责编：李(lǐ)丹

校对(duì)：李凌锋

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