板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”

　　来源：华夏时报

　　记者：胡金(jīn)华

　　A股指数缩量下跌(diē)，然而作为大盘“定(dìng)海神针”的银行板块，却在各路资(zī)金的推动下股价(jià)不断上(shàng)涨(zhǎng)，尤其工农中建交五(wǔ)大国有行股价在(zài)上半年更(gèng)是创新高，到底(dǐ)谁在大幅增持银行(xíng)股，板块后续走势如何？

　　据Wind资讯最(zuì)新统计数据显示(shì)，截至6月末，保险资金出现在549家A股上市公司(sī)的前十大(dà)股东中，合计持股804亿(yì)股，持仓市值达到1.14万(wàn)亿元。而从重仓股来看，金融股依然是险资的最板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”爱，剔除中国人寿集团对中国人寿的持(chí)股以及中国平安集团对平安银行的持股，险资持股市值前15位的个(gè)股中，8只为银行股；与此同时，以(yǐ)中国平安为代表的保险资金(jīn)则(zé)从6月份开(kāi)始逐(zhú)渐加仓港股市(shì)场大型银行股。

　　“事实(shí)上不(bù)止保险资(zī)金，社保基金、公募基金以及中央汇金等整个国家队上半年都在加仓银行(xíng)股(gǔ)，险资追求长期稳定回报和稳定分红，对低估值(zhí)高股息板块情有独钟，特别(bié)是对估值较低且有稳定分红的(de)银行股十分青睐。银行板块上(shàng)半年(nián)涨势良(liáng)好，也为险资投资贡献不少收益(yì)。今年上半年42只银行股(gǔ)中有(yǒu)38只上涨(zhǎng)，仅(jǐn)4只下跌。不过进(jìn)入8月份，银行板(bǎn)块指数回落，不排除机构资金小幅流(liú)出，落袋为安。”9月(yuè)5日，上海一家头部券商银行业分析师(shī)孙颖（化名）接受《华(huá)夏时报》记(jì)者采访(fǎng)时表示。

　　险资(zī)热衷银行股

　　2024年5月，A股银行板块指数以(yǐ)3362.59点创近(jìn)四年来的新高，其中工(gōng)商银行在今(jīn)年8月以6.57元/股创六年新高；农业银行在8月28日股价报收5.01元创上市以来新高；中国银行股价以5.2元/股创(chuàng)9年以来新高；建设银行则以8.41元/股创六年(nián)以来新高；交通银行股价以8.06元/股创9年以来(lái)新高。

　　具体来看，剔除中国(guó)人(rén)寿(shòu)集团对中国人寿的持(chí)股(gǔ)以及中国平安集团对(duì)平安银行(xíng)的持股，险资持股数量前10位的个(gè)股(gǔ)分别为民生银(yín)行、浦发银行、中(zhōng)国联通、兴业银行、浙商银行、华夏银行、邮储银行、北京(jīng)银行、金地(dì)集团和招商银行。也就是说，险资的十大重仓股(gǔ)中，8只为银行股。

　　对此，招商证券发布研(yán)报分析称(chēng)，“上市险企的投资资产体量占据行业半(bàn)壁江山，2024上半年规模延续稳健增长(zhǎng)，配置结构保(bǎo)持均衡稳定，总投资收益率大幅改(gǎi)善。具体在股票投资上，主要上市险企高股息股(gǔ)票规模(mó)净增近千亿元；从持仓变化来看，险资连续两个(gè)季度(dù)加仓公用事业和资源品，且重仓流通股平均股息率水平继续上升。”

　　而在业内人士看来(lái)，保险资(zī)金长期潜(qián)伏银行股(gǔ)，伴随着本轮银行板块的大幅上涨，加上(shàng)一年两次的高息分红(hóng)，险资可谓获利颇丰，这也在上市险企半年报中得以体现(xiàn)。

　　“低利率下，高(gāo)股(gǔ)息吸引险(xiǎn)资，尽管今年市(shì)场(chǎng)表现整(zhěng)体较为疲软，险资的权益仓位也处在历史低位，但保(bǎo)险资金绝对规模的增长仍为市场注入了大量(liàng)的流动性。特别是银行股(gǔ)作为险资的第(dì)一大重仓(cāng)方向，显著受益于保险资金的持续流入和(hé)增配(pèi)。到今年6月末，财险加人身险合计(jì)持有的股票和基金规(guī)模分别较年初(chū)增加1369亿元和1693亿(yì)元。当前对(duì)A股市场比较乐观，将结合自(zì)身的负债和资金特点，更好发挥(huī)机构(gòu)投资者的作用。”9月6日(rì)，上海一家大型保(bǎo)险资管机构负责人屈军(jūn)接受本报记者采访时表示。

　　高股(gǔ)息率下(xià)如何选择“卖点”

　　值得关注的是，随(suí)着(zhe)银行板块创新高，二季度保险资金对部分银行进行了减仓。也有业内人(rén)士指出(chū)，当下险资对高股(gǔ)息资产(chǎn)的(de)偏好并非一成不变，随着相关行业、公司基本面和估值的变化，保险(xiǎn)资金能够做出差(chà)异化(huà)的选(xuǎn)择。

　　截至二季度(dù)末险资重仓流通股平均股息率为2.5%，较年初上升0.4个百分点，较去年同期上升0.7个百分点，其(qí)中险资重仓的银行、煤炭、交通运输等行(xíng)业的(de)平均股息率(lǜ)均在(zài)4%以上。有些险资对于银行股的投(tóu)资收益可观，但也有一些险(xiǎn)资(zī)收益不如人意。

　　就在(zài)此前不久，上海联合(hé)产权交易所发布相关公告显示，永诚财险(xiǎn)正(zhèng)在挂牌转让其所持(chí)有的哈尔滨农商银行19800万股股份（占总股(gǔ)份的9.9%）。永诚财险是(shì)哈尔滨农商银行并列第一大股东之一。在(zài)永诚财险的年报中，哈尔滨农(nóng)商银行是其长期股(gǔ)权投资中重要(yào)的联营企业。

　　在永诚财险的年报中，也(yě)披露了哈尔滨农商银(yín)行作为联营企业的主要财务信息。从(cóng)近三年的数据来看，2021年、2022年(nián)、2023年，哈尔滨农商银(yín)行的营业收入分别为10.15亿元、18.48亿元、20.26亿元，呈现逐年下降的趋势；净利润(rùn)则分别(bié)为(wèi)1.64亿元、0.21亿元、3.48亿元。根据永诚财险年报披露的信息，2020年(nián)至2023年，永诚(chéng)财险对(duì)哈尔滨农商银行(xíng)的投(tóu)资收益并不可观(guān)，从0.42亿元下滑至0.16亿元。

　　“对于银行股的撤出，有像永诚财险这样的清(qīng)仓式(shì)减持，也有保险(xiǎn)公司选择部分减持。不(bù)过，坦白来说(shuō)，选(xuǎn)择恰当的卖点也没有(yǒu)那么容易，有时容(róng)易‘卖飞’。在股票操作里，什么时候卖比什么时(shí)候买或许更难。例如阳光人寿保险股份有(yǒu)限公司——传统保险(xiǎn)产(chǎn)品于今年一季度减持(chí)1.3亿股(gǔ)北京银行股份，持仓数量降至4.02亿股，持股比例降至(zhì)1.9%，但是在阳光人寿减持后，北京银行股价仍上涨了一波；新华人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产(chǎn)品今年一季度减持(chí)了2220.81万股邮储银行，持股数量降至1.37亿股。但是自今年以来，邮储银行A股股价(jià)一直保(bǎo)持上(shàng)扬态(tài)势，今年至(zhì)今股价已(yǐ)上(shàng)涨24%左右。”上海一家二级市场私募机构投资总监耿博（化名）对本报记者表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，与中国人寿减持(chí)杭州银行、永诚财险挂牌转让哈尔(ěr)滨农商银行形成鲜明对比的是，中国平安对工商银行的(de)持续(xù)加仓。

　　今年以来，中国平安集(jí)团(tuán)及其旗下子公司三次增持工商银(yín)行。香港联交所最新数据(jù)显示(shì)，7月30日，平安资管增持工商(shāng)银行1000万股H股，涉及资(zī)金约4337.8万港元。增持完成后，中国平安最新持股数(shù)约130.24亿股，持股比例升至15%。

　　在此之前，中国平安及旗下子(zi)公司平安人寿先后买入(rù)工商(shāng)银行H股股(gǔ)份。中国平(píng)安于6月19日买入工商银行H股股份1000万股，每股作价4.4954港元；平安人寿于6月20日买入工商银行H股股份约3060.5万股，每股作(zuò)价4.5875港元。

　　尽管从截至目前的市场表现来看，A股H股市(shì)场还在低(dī)位波动，但国有大行今年股价表现却一枝独秀，多家大行股(gǔ)价创历(lì)史新高。

　　从工商银行来看，其A股股价今年已涨超40板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”%，H股股价也已涨超30%，而当前工商(shāng)银行A股股价的市(shì)净率在0.65左(zuǒ)右，H股股价的市净率仅为0.39。无(wú)论(lùn)从银行股估值逻辑，还是从溢价(jià)率来看，中国平(píng)安对工商银行H股的(de)持续加仓都有迹可循。

　　对此，市场(chǎng)人士预测(cè)，下一步险资可能(néng)会在港股市场对银行股有进一步的加(jiā)仓举动。

责任编(biān)辑：王(wáng)馨茹(rú)

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