“散装”的江苏农商行，要搞 一场
合并

　　散落在江苏各地的农(nóng)商行，终于迎(yíng)来了一场意料(liào)之中的合并。

　　9月(yuè)10日，江苏省农村信用联合社（以下简称(chēng)“江苏省联社”）发布《关于组建江(jiāng)苏农村商业联合银行股份(fèn)有限公司的公(gōng)告》（以下简称《公(gōng)告》），决定在江苏省联(lián)社基础上，组(zǔ)建(jiàn)江苏农村商业联合银行股份(fèn)有限公司(sī)（暂定名，以(yǐ)金
融监管部门核准的名称(chēng)为准，以下简称“江苏农商联合银行”）。

　　启动组建工作之后，筹建(jiàn)工作(zuò)小组将聘请具备资质的中介机构对江苏省联(lián)社实施清产核资、资(zī)产评估等工作。此外，《公(gōng)告》指出，江苏(sū)省联社社员的(de)股金依据社员大会(huì)通过的《江苏省农村信用社联合社原社员股(gǔ)金处置方案》处置；江苏省联(lián)社自(zì)清产核资(zī)基准日至江苏农商联合银行开业
日(rì)的经营损(sǔn)益由原江苏省联社社员共同承担或享(xiǎng)有；江苏农商联合银行开业 之日，原江苏省联社的全部债权债务由江苏农商联合银行承继。

　　江苏作为经济强省，银行的(de)数量不在少 数，其(qí)中业务(wù)水平强(qiáng)，规模大的银(yín)行同样遍(biàn)布各(gè)地(dì)。江苏省联社官网显示，辖区内共有60家农商银行。江苏“十三太保”中，拥有最多农(nóng)商(shāng)行(xíng)的(de)是盐城(chéng)，有8家；其次是，徐州和(hé)南通，均有6家；泰州、扬州(zhōu)、淮安
、连云港、苏州，均有5家；镇
江和宿迁各有4家；南京和无锡各有3家；常州仅1家(jiā)。

　　2024年6月(yuè)末，江(jiāng)苏全省(shěng)农商行(xíng)系统各项存款余(yú)额3.83万亿元，各(gè)项贷款余额3.06万亿元；全辖(xiá)共有网点3300余个，员工5.37万名。在(zài)60家农商行中，有6家在国内主板上市，分别是紫(zǐ)金农(nóng)商银行、江阴农商(shāng)银行、无锡农商银行、常(cháng)熟农商银行、苏(sū)州农商银行、张家港农商银行，是A股上市农商行最(zuì)多的省份。

　　将“散装(zhuāng)”的60家农商行合(hé)并后，将形成一艘(sōu)总(zǒng)资产规模超4.4万亿元的银行“巨轮”。

　　江苏省(shěng)地方金(jīn)融管理局官网显示，至2023年末，全省农商行系统资产总额4.4万亿元，居省内银(yín)行同业首(shǒu)位。中报显示(shì)，目前长三角城农商行中，资产规模最大的是江苏银行，为3.8万(wàn)亿元，而江苏农商联(lián)合银行(xíng)成立之(zhī)后，将超过这家上市城商(shāng)行。此外，2024年中报显示，6家上市农商行的总资产之和(hé)为1.51万(wàn)亿元。

　　可以(yǐ)看出，江苏(sū)农商联合银行的组(zǔ)建(jiàn)可以(yǐ)说(shuō)是“强手联合”。比如，常州(zhōu)的江南农商银行在(zài)去(qù)年年底资产规模就已经超5000亿元，为5535.86亿(yì)元；上(shàng)市银行(xíng)中，常熟银行(xíng)最(zuì)新的资产(chǎn)规模为3673.03亿元，紫金银行为2693.04亿元(yuán)，无锡(xī)银(yín)行为2501.27亿元，苏农银(yín)行为2175.02亿元，张家港(gǎng)银行为2167.18亿元，江阴银行为1867.47亿元。

　　此外(wài)，从资产质量来看，江苏省内的农商行也(yě)表(biǎo)现较好，上(shàng)市银行中除紫金银行资产不
良率在1%以上以外，其他(tā)均低于1%。

　　从其(qí)他地区的经验来(lái)看，组建联合银行对江(jiāng)苏来说是(shì)一个“最优解”。联(lián)合银行模式指由省(shěng)内(nèi)农信机构共同出(chū)资或由地(dì)方财(cái)政、国企出资设立省
级农商(shāng)联合银行(xíng)。目前已(yǐ)挂牌成立联合
银行的区域(yù)包括浙(zhè)江、河(hé)南、山西、四川(chuān)和广(guǎng)西，而湖北、江(jiāng)西、贵州也宣布将组建联合银行
。

　　招联首(shǒu)席 研究员(yuán)、复旦大学金融研究院兼(jiān)职研究员董希淼对记者表示(shì)，根据出资方不同(tóng)联合银行(xíng)可分为“下(xià)参上”模式(shì)和“上参下”模式。其中，“下参上(shàng)”模式即联合银行由省内农(nóng)信机构(gòu)共同(tóng)出资设立，适用于省内农(nóng)信机构数量多，实力(lì)强，市值(zhí)高，合并难度大的区域(yù)。“上参下
”模式则(zé)是农商联(lián)合银行由省内财政、国企出资设立。

　　采取“下参上(shàng)”模式可(kě)以以较少的入股成本实现改制，但也存在一定的争议，联合(hé)银行对(duì)下辖农合机构的监管仍带有“行政化”属性，股权与管理权倒置的(de)问(wèn)题可能保留，后续协调下辖不同的(de)二级法人之间互相(xiāng)帮扶的股权逻(luó)辑不顺。因此(cǐ)，目前(qián)仅浙
江采取“下参上”模式。其原因是其 辖内机构大部分(fēn)资产规模不小，“下参上”成本较低，且其辖(xiá)内机构整体风险较(jiào)小，省联社前期储备的管理能力基础较为扎实(shí)。

　　董希(xī)淼认为，目前来看，江苏更有可能采取“上参下”的(de)模式(shì)，《江苏省农村信用社联合社原(yuán)社员股金处置方案》当中有原(yuán)社员股金的(de)退还(hái)安排。不过，入股60家农商行，其中不少资产规模较高，将会需要极大(dà)的(de)资本金投入。

　　江苏省联社(shè)也发文表示，江苏(sū)农商联合银行成立后(hòu)，在“依法(fǎ)尊重和(hé)保护产(chǎn)权(quán)、保护好机构自主选择权”的前提(tí)下，通过股权(quán)关系联结各农商(shāng)行，夯实企业化治理基(jī)础(chǔ)。

　　董希淼表示(shì)，无(wú)论是“上参下
”还是“下参上(shàng)”，都不会影(yǐng)响农信社或者联(lián)合银行(xíng)对下(xià)属农商行的管理、指导、服务。联合银行
模式有两大优(yōu)势：第一，相较于省(shěng)联社，联合银(yín)行可(kě)申请更多(duō)金(jīn)融牌照，参与业务更多(duō)元；第二(èr)，成立(lì)联合银行(xíng)也提升了整体银行的不(bù)良资产处(chù)置能力，形(xíng)成“优帮 劣”的处理模式。

　　近年来(lái)，省(shěng)联社改革进入快车道(dào)，2022年以来已有浙江、河(hé)南、陕西、辽宁、四川、广西(xī)、海南、江西、贵州、湖北(běi)等地明确(què)省联社改制路线。今年以来，已(yǐ)有三省宣布组建省级农商
联合银行。

　　2月18日(rì)，贵(guì)州(zhōu)省政府(fǔ)发布的(de)《2024年贵州省政(zhèng)府工作报告》表示，贵州省将“推进贵州农商联
合银行组建工作，支持地方法人金融机构做强做优”。

　　2月27日，据湖北日报报道，2024年湖北省国资国企工作会议提(tí)出“完成湖北农村商(shāng)业(yè)联合银行组建”。

“散装”的江苏农商行，要搞一场合并style="font-L">　　6月，江西省农村信用社联 合社发布了《关于组建江西农村商“散装”的江苏农商行，要搞一场合并业联合银(yín)行(xíng)股份(fèn)有限公司的(de)公告》，决定
启动江西农商联合(hé)银行组建
工作。

　　而河(hé)南则是在2023年11月成立河南农村商业联(lián)合银行的(de)基础上，又在今年7月提出组建河南农商行(xíng)。

　　省联社作为(wèi)省(shěng)政府管理区域农合机构的重要抓手，在“一省一策”的改制原(yuán)则下，其改革有统一法人、联合银行、金融控股公司模式和金融服务公(gōng)司四种模式。除联合(hé)银行外，另一较多采用的方式就是统一法人模式。

　　国泰君安证券在研报中 指出，统(tǒng)一法人模(mó)式指通过集(jí)中省内农信金融资源化零为整，合并成(chéng)立(lì)单一法(fǎ)人机构——省级农商行，适用于省内农银体(tǐ)系经营范围较小(xiǎo)，整合成本较低
的区(qū)域。目(mù)前采用此方案的区域(yù)包 括四(sì)大直辖市、辽(liáo)宁(níng)和海 南。

　　改制前，海南农信下(xià)辖8家农商(shāng)银行，11家(jiā)市(shì)县 联社，辽宁农信 下(xià)辖沈阳、大连2家市(shì)级农商行、28家县级农商行、30家县级 信用社。区(qū)域内农商行实力一般，因此合并(bìng)有(yǒu)助于减少监管压力，提升经营能力(lì)，化解体(tǐ)系风险，且农信机构数量较(jiào)少，合并成本低，统一法人模式落地更(gèng)顺利。

　　不过统一法人模式(shì)不意味着(zhe)区域内仅保(bǎo)留(liú)一家(jiā)法(fǎ)人机构农商行。7月28日，河南农商银(yín)行筹建工作小组发布公告称：审议(yì)通过了河南农村商业联合银(yín)行等25家法人机构以新(xīn)设合并方 式组建河南农商银行（以监管部门核准名称为准）相(xiāng)关事项并形成决议。完成“第一步”组建省农商(shāng)行(xíng)后，待时机成熟(shú)会进一步合并(bìng)其余农商行。

责任编(biān)辑：何松琳

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