增聘基金经理 更改业绩基准 公募逆势增
强进攻性

随着权益市场的持续调整，投资机会正在“跌出来(lái)”，部 分基金开始逆势谋(móu)攻。近期，多只“固收+”基金(jīn)宣布增聘权(quán)益类基金经理，部(bù)分灵活配置型基金也在修(xiū)改业绩比较基准，将对标存款利率调整为对标(biāo)权益(yì)指数收益率。在业内人士看来，上述基金动向或(huò)是
未雨(yǔ)绸
缪之举(jǔ)，意在更好地(dì)把握潜在的投资机(jī)会(huì)。

“固收+”基金增聘(pìn)股基帮手

过去几个月来，尽管(guǎn)市场表现(xiàn)疲软
，但投(tóu)资机会在逐渐显现(xiàn)。近期，多只“固收+”基金(jīn)发布
公告，增聘擅长股票投资的基(jī)金经理做(zuò)“帮手(shǒu)”。

8月24日，鹏扬基(jī)金公告称，鹏扬添利增强债券
增聘吴西燕为基金经理。吴西燕(yàn)曾任国(guó)海富兰克林基(jī)金基金(jīn)经理、研(yán)究主管，富(fù)敦投资管理（上海）有限公司股票投(tóu)资组(zǔ)合经
理，现任(rèn)鹏扬基(jī)金(jīn)权益(yì)投资部基金经理。

除了债券基金，多只偏债(zhài)混合型基金也(yě)宣(xuān)布增(zēng)聘主动(dòng)权益投资基金经理。8月(yuè)17日，博时博盈稳健6个月持(chí)有期混合增聘谢泽林为基金经理。谢泽林今年加盟博时基金，此前在嘉实基金担任基金经理，主要管理主动(dòng)权益型基金。

类似的还有，8月(yuè)8日(rì)，惠升基金公告称，惠升惠(huì)诚稳健一年(nián)持有期(qī)混(hùn)合(hé)增聘陈桥宁为基金经(jīng)理。陈桥(qiáo)宁曾管理过宏利价值优化(huà)型周期类行业混合(hé)、宏利首选企业股票等主动权益型基金。

仔(zǎi)细(xì)梳理可发现，上述增聘(pìn)基(jī)金经理的基金(jīn)此(cǐ)前主
要配置的是(shì)债券资产，股票资产有较(jiào)大(dà)的配置空间。具体而言，截至二季度末，鹏扬添利增强债券(quàn)的权益投(tóu)资占基金总资产的11.84%。根据基金招募说明书，该基金(jīn)投资于股(gǔ)票、权证 等资产(chǎn)的(de)投资比例合计不超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)的20%。

此外，截(jié)至二季度末，惠升惠诚(chéng)稳(wěn)健一年持有期混合的权益投资占基金总 资产的9.55%。根据规定，该基金股票资产占基金(jīn)资产的比例为0%至30%。博时博盈稳(wěn)健6个月持有期混合(hé)或同(tóng)样有较大的(de)权益资产加仓(c增聘基金经理 更改业绩基准 公募逆势增强进攻性āng)余(yú)地，截至二(èr)季度末，该基金权益投(tóu)资占基金总资产的25.8%。根据规(guī)定，该基金的投资组(zǔ)合(hé)中，股票资产（含存托凭证(zhèng)）可占基金资产的0%至40%。

在业内人士看(kàn)来，“固收+”基金密集
增聘权益类基金经(jīng)理，释放出看好权益资(zī)产的积(jī)极信(xìn)号，表明这些基金正在蓄势谋攻，加大在股票(piào)资产上的(de)投资力度。

密集变更(gèng)业绩比较(jiào)基准

除了增聘(pìn)权益类基金经理，部分基(jī)金还(hái)更改了(le)业绩比较基准，将(jiāng)对标定期存款(kuǎn)利率变为对标权(quán)益指数涨幅(fú)，让基金具(jù)有更强的权益(yì)属性。

8月24日，易方达基金公告称，易方(fāng)达 瑞享灵活配置混合的业绩比(bǐ)较基准从“一年期人民币定期存款利率（税后）+2%”调整为“中证500指数收益率×85%+中债总指数收益率(lǜ)×15%”；易方达新收益灵活配置混合(hé)的业绩比较基准(zhǔn)从“一年期人(rén)民币定期存款利率（税后）+2%”调整为(wèi)“沪深300指数收益率×75%+中(zhōng)债总(zǒng)指(zhǐ)数(shù)收益率×25%”。

部分偏股(gǔ)混合型基金(jīn)的业绩比较基准也发生了变(biàn)化，降低了存款利率的占比。8月9日，中(zhōng)欧(ōu)基金公告称，中欧均(jūn)衡成长混合的业绩比较基准由“中证800指数收益率×70%+中证港(gǎng)股通综合指(zhǐ)数(人民币)收(shōu)益率×10%+银增聘基金经理 更改业绩基准 公募逆势增强进攻性行活(huó)期
存款利率（税后）×20%”，变 更为“沪深300指数收益率×90%+中证港股通综合指数(人 民币)收益(yì)率×5%+银行活期(qī)存款利率(税后)×5%”。

“灵活配置型基金仓位配置往往较为(wèi)灵活，修(xiū)改业绩(jì)比较基准后，意味着基金将保持较高的进攻性，明(míng)确定位为偏股型基金。”某(mǒu)基金公(gōng)司(sī)人士表示。

机构保持(chí)高进攻姿态

从公私募基金的最新仓位来(lái)看，股票(piào)仓位普遍较高，进攻特征明显。

据西南(nán)证券测算(suàn)，截至(zhì)8月23日，主动(dòng)权益型(xíng)基金
的平均仓位为(wèi)80.97%，其(qí)中50亿元到80亿元规模的(de)基金仓(cāng)位在85%以上。

私募(mù)仓位也维持在相对高位。根据私募排排网的最新数据，截(jié)至8月16日，股(gǔ)票私募仓位指数为(wèi)79.46%，仓位超过八成的股票私募占比58.60%，仓位在(zài)五
至八成的股票私募占(zhàn)比29.81%，空仓(cāng)（两成(chéng)以下(xià)）股票私(sī)募占 比1.09%。

“随着A股生(shēng)态(tài)环境的不断改 善，长期回(huí)报率的稳(wěn)定性会(huì)得到提升，追求稳(wěn)定收(shōu)益率的资金会有(yǒu)意愿和动力流入股市，整个A股市场的估值中(zhōng)枢或稳定(dìng)抬升。”在星石投资基金经理(lǐ)汪晟看来，美元利(lì)率(lǜ)对(duì)应了全(quán)球资金价格，全球资金价格的下行将更加有利于提升中国优质资产的(de)定价。

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