权益基金纷纷取消申购上限 有望吸引
增量资金入场

证(zhèng)券时报记者 吴琦

近期，A股市场(chǎng)持续(xù)震(zhèn)荡，权益基金净值波动(dòng)较大。一批(pī)权益类基金(jīn)率(lǜ)先行动起(qǐ)来(lái)，放开(kāi)限购额度，部分基(jī)金甚至取消申购上(shàng)限，恢复大额申(shēn)购业务。

证券时报记者注意到，8月份(fèn)以来(lái)，已有多只基金发布了恢复大额申购的公告，其中不乏一些暂(zàn)定大额申购业务长达(dá)4年的基(jī)金。

长期处于大(dà)额限购状态的基金多数为绩优基金，此刻选择(zé)放开大(dà)额申购限制，一方面意味着基金(jīn)经理对(duì)市场的态度由谨慎转为积极(jí)，另一方面也(yě)将吸引更多资金涌入，为基金经理寻找优质(zhì)投资(zī)标(biāo)的提(tí)供机会。

多只基金“扩渠引流”

自今年5月以来，A股市场持续(xù)震荡，偏股混合型(xíng)基金指数年内涨幅被抹去，年内亏损扩大至10.69%，落入年内底(dǐ)部区间。在此背景下(xià)，一些含权类基金选择恢复大额申购业务，这是否意味着基金经理对市场(chǎng)的态度发生转变？

安信稳健(jiàn)聚申一年持有期基金(jīn)宣布，自2024年8月30日起(qǐ)恢复基金C类份额大额申购、大额(é)转换转入(rù)及大额定期定额投资
业(yè)务。该基金此(cǐ)前宣(xuān)布，为保护基金份额持有人(rén)利益，自(zì)2024年5月22日起暂停C类(lèi)份额大额申购(gòu)、大额转换转入(rù)及大额定期定额投资业(yè)务(wù)，限制金额为不超过1万元。

安信稳健聚申一年持有期基金(jīn)暂停C类份额大额(é)申购的时间恰是该基(jī)金净值的(de)历史高点。截至5月22日，该基金年内净(jìng)值涨幅达12%。大额限购
后，A股市场持续震荡，该基(jī)金净值亦有(yǒu)所回落，最新年内净值(zhí)累计涨幅缩减至1.63%。该基金为偏债混合型(xíng)基金，自(zì)2023年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)持(chí)续(xù)加仓，股票仓位从2023年年底的31.53%增(zēng)加至今(jīn)年年中的37.82%。从不断增加股票仓位的动作来看，基金经理对市场的态度正变得更为积极。

安(ān)信稳健聚申一年持有期(qī)基金采取的大额限购措施期限较为短暂，这也与该基金经理擅长短期择时的风格有关。

此外，招商基金旗下多只基金近期也(yě)宣布取消维持多年的限购措施，或更能表(biǎo)现出(chū)基金经理长周期(qī)判断的转(zhuǎn)变。招商基(jī)金决定自2024年8月28日起恢(huī)复招商(shāng)瑞庆(qìng)混合基金的大额(é)申购和转换转(zhuǎn)入业务(wù)，取(qǔ)消A类、C类份额(é)5万元的限额。招商基金(jīn)曾于2021年10月(yuè)13日发布公(gōng)告，自2021年(nián)10月13日起调整招商瑞庆混合基金大额申购业(yè)务的限额，限购金额为5万元。值(zhí)得注意的(de)是，该 基金的历史净值高点恰在大额限购发生的时点。

自2020年7月14日(rì)起限购5万元的招商安元灵活配置基金近(jìn)日宣布，自2024年8月19日起恢复大额(é)申购业(yè)务。招商基金旗下招商兴福混合基金同(tóng)日宣布，2024年8月19日起恢(huī)复大 额申(shēn)购(gòu)业务，取消自2020年7月15日起1万元的的限购措施。招商安元混合基金和招商兴福混合基金(jīn)大额限购的期限长达4年之久。

还有(yǒu)一些业绩表现位居(jū)同类型基金(jīn)前列(liè)的绩优基金，也逐步取消了大额限购措施。8月26日，淳厚信睿混(hùn)合基金率先恢(huī)复了A类份额的(de)大额申购限制。该基金(jīn)曾于5月14日
起将基金(jīn)的A类或C类基金份额(é)的大额申购(gòu)金额控制在10万元以内。该基金(jīn)近(jìn)年来业绩表现优异，近(jìn)3年累(lèi)计表现位居(jū)同类型基金前(qián)列。

为下一轮行情做好准备

一些今年新成立、处于大额限购的(de)权(quán)益基金(jīn)亦陆续取消限购措施。例如，华泰柏瑞(ruì)中证A50ETF发起(qǐ)式联接基金在成立之(zhī)初就宣布了限制大额申购(gòu)的(de)措(cuò)施，公(gōng)司现决(权益基金纷纷取消申购上限 有望吸引增量资金入场jué)定自2024年(nián)8月26日起恢复办理基(jī)金的正常申(shēn)购业务。

冯汉杰管理的广发主题领先
基金(jīn)于2024年7月(yuè)25日增设(shè)C类份额，成立伊始就限购(gòu)10万 元。该基金近期宣布，为满足投资者的投资需求，自2024年8月16日 起取消C类(lèi)基金份额申购限额。

相较(jiào)于过往逐步放宽限购额度的举措，今年不少权益类基金(jīn)选择了直接取消大额限购的措施。

谈及(jí)权益类基金扎堆取消大(dà)额申购限制，不少基(jī)金业内人士指出(chū)，近期市场波动引发基金净(jìng)值回调幅(fú)度较大，对于基金经理(lǐ)而言，在市场底部拿下便宜筹码有助于降
低持仓成本，可为下一(yī)轮行情到来 做好充(chōng)分准备。

“权益基金打开限购，可以为基金补充弹药，帮助基金经(jīng)理进行逆(nì)势(shì)布局，也可避免(miǎn)基金业(yè)绩受到赎回冲击(jī)。”一位基金观察人士(shì)对记者表示，今年权(quán)益基金赎回较大，不少产品规模缩水严重(zhòng)，甚至成为(wèi)迷你型产品(pǐn)，处于清盘的边(biān)缘，在市(shì)场底部取消大(dà)额(é)限购措施，还可以保 住产品规模。

也有第三方基金评价人士指出，自5月底以来，A股持续(xù)震荡向下，不(bù)少(shǎo)基金出现较大回撤，而当下A股(gǔ)市场已经(jīng)处于近年较低区间位(wèi)置，一些限购基金(jīn)通过控制(zhì)规模保业绩的
目的已经达(dá)成，大额限购的措施已经不再需要。

基金经(jīng)理看好结构性机会

在市(shì)场(chǎng)的亢奋期，基金经理往往会采(cǎi)取大额限(xiàn)购(gòu)措施对(duì)基金的(de)规模进行控制，避免资金(jīn)在基金净值高位“站岗”。

那么，从公募基金密集采取放宽大额申权益基金纷纷取消申购上限 有望吸引增量资金入场购措施来看，能否视为市场阶段性底部的信号呢？上述放(fàng)开大额限购的基金管理人普遍认为(wèi)，A股市场指数进一(yī)步向(xiàng)下的空间有限。

安信(xìn)稳健聚(jù)申一年持有 期基金基金(jīn)经理(lǐ)表示，当(dāng)前(qián)权益市场的估值水平 ，对基本面面临的挑战已经有(yǒu)了比较充分的(de)反应。招(zhāo)商瑞庆混合基金
基金经理余芽芳、王垠(yín)近期表示，考虑到(dào)当前市场估值水平隐含的负面预(yù)期已相对充分，指 数进一步向下(xià)的空间也有限。

展(zhǎn)望2024年下半年(nián)，淳厚信睿混
合基金基金经理陈(chén)文(wén)、薛莉(lì)丽认为，内(nèi)需方向的结构性(xìng)托
底力量会相比上半年更 加有力，资本市场经过持续的结构性调整，已经能(néng)够有较好的结
构性机会。

华泰柏(bǎi)瑞中证A50ETF发(fā)起式联接基金(jīn)基金经理李(lǐ)茜表示，宏观范式转(zhuǎn)变下中外金融周期分(fēn)化，结合积极(jí)的稳增长政策及中长期改革，经济动能有望(wàng)继(jì)续温和改善，大盘风格或将持续具有相对收益，建议寻找结构(gòu)性机会。中期(qī)来看(kàn)，随(suí)着中国经济(jì)迎(yíng)来新一轮盈(yíng)利周期、中美经济周期错位进入下半场等利好因素下，A股市场的估值比较具吸(xī)引力(lì)，性价比突出 ，配(pèi)置机会大于风险。

“市(shì)场(chǎng)目前体现在(zài)多个资产(chǎn)上的、过于一(yī)致和极端的主流(liú)预期至少可能(néng)存在阶段性的反复(fù)风险。”广发基金冯汉杰分析(xī)，一方面，只要经(jīng)济(jì)体中存有足够体量的结(jié)构性(xìng)发展，那 权(quán)益市场自然将(jiāng)通(tōng)过指数成份调整(zhěng)等方式
捕获到这些(xiē)机会，也即主流指(zhǐ)数的(de)表现(xiàn)可以与经济体整(zhěng)体的经济(jì)表现(xiàn)部分脱钩；另一方(fāng)面，人性的周期(qī)摆动是亘古不变(biàn)的，市场(chǎng)总(zǒng)会有通过极端高估和低估送钱的机会，而这也构成了很重要的收益来源。

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