国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进

　　期(qī)货日报

　　今年夏(xià)季，我国南(nán)方遭遇大(dà)范围(wéi)持续性极(jí)端高温天气。7月至8月，多地创下高温纪录。期货日报记(jì)者从中国气象局举行的2024年9月例行新(xīn)闻发布会上了解到，8月全国平均气温(wēn)22.6℃，较常年同期(qī)偏高(gāo)1.5℃，为1961年以来历史同期(qī)最高(gāo)。江淮、江汉大部、江南大部及重庆(qìng)、四川东部等地高温日数超过15天(tiān)，226个国家级气象站日(rì)最高气温达到极端阈值标(biāo)准，浙(zhè)江义乌（42.8℃）等18站突破历史极(jí)值。

　　高温天气来袭，多地刷新纪录

　　根据实测气象数据编制的(de)“中央气象台—大商所(suǒ)温度指数”显示，相比历史波动范围，近期相(xiāng)关地(dì)区基(jī)准城市的日平均温度（DAT）指数和日度制冷（CDD）指数均(jūn)处(chù)于(yú)高位，反映了今夏高温天气(qì)的整个过程。

　　从DAT指数来看(kàn)，7月1日至8月(yuè)31日，该指数的21个(gè)基准城市中(zhōng)，哈尔滨、大连、青岛、上海、长沙和杭州(zhōu)六个城市的平均指数值达到或超过过去十(shí)年的(de)极值(zhí)。广州(zhōu)、杭州、长沙、贵阳和(hé)南昌(chāng)五个城(chéng)市单日指数创下过去十年最(zuì)高指数值纪(jì)录，其中广州7月25日DAT指数(shù)值为132.93，打破了2022年7月(yuè)24日132.45的历史纪录；杭(háng)州8月3日DAT指数值为136.08，打破2017年 7月25日135.63的历史纪录。

　　与此(cǐ)同时，CDD指数反映的(de)情(qíng)况与DAT指数基本一致。作为反映一(yī)段(duàn)时间内日平(píng)均温度向上偏离基准温度（18℃）程度的指数，哈尔(ěr)滨、大(dà)连、青岛、上海、长沙和杭(háng)州六个城(chéng)市的(de)CDD指数均超过过去(qù)十年同(tóng)期最高值。

　　8月初，受副热带高压控制(zhì)，浙江遭遇“热穹顶”天气，省内多地(dì)持续高温，打(dǎ)破或追平当地历(lì)史最高气温纪录，电力需求快速增长。中央电视台8月(yuè)7日报道称，8月以来(lái)，浙江全社会用(yòng)电量同比增长近20%，日均用电量超24亿千瓦时。8月初报道称，由于空调电(diàn)费增加，杭州一些家庭电费较上月翻倍。

　　“热穹顶”这一天气现象和当期用电消费需求也在“中(zhōng)央气象台—大(dà)商所温度指(zhǐ)数”上有(yǒu)清晰的(de)体现。统(tǒng)计分析结果显示，浙江全省(shěng)用电量与杭州DAT指数的相关性达0.92。今年 8月杭州DAT指数较去年同期升高3.8。根据统计分析(xī)结(jié)果估算(suàn)，浙江全(quán)省用电(diàn)量增长18.4%，与(yǔ)前述报道基本接近，DAT指数较好地表征了浙江省(shěng)用电量的变化。

　　高(gāo)温(wēn)天气“烤验”农业生(shēng)产。记者注意到，农业农村部和中国气(qì)象局于8月初联合发布了一季稻高温热害风险预警(jǐng)，江(jiāng)西省农业气象中(zhōng)心(xīn)等单位(wèi)发布(bù)了早稻和柑橘高温热害风险预警，湖南省农情分析(xī)研究中心也发布了早稻高温热害风险(xiǎn)预警。

　　在全球变暖(nuǎn)的大背景下(xià)，全球农作物主产区的均温逐年攀升，频繁(fán)的高(gāo)温热害天气已成为影响农畜产品供(gōng)给的灾害天气之一。以大(dà)豆 为例，物(wù)产中大期货(huò)研究(jiū)院农产(chǎn)品组组长陶圣炎告诉记者，大豆在关键生(shēng)长季常常(cháng)会面临夏季高温天(tiān)气威胁，产量端易受(shòu)影响(xiǎng)。“虽然(rán)大豆属于喜温作物，在全生(shēng)育期内所需的活动积温要求在(zài)1600℃~3200℃不等，但在最关键的结荚鼓粒期(qī)（通常为7、8月期间），如温度持续高于30℃，将导致(zhì)大豆叶片气孔关闭，光合作用(yòng)效(xiào)率(lǜ)逐(zhú)渐降(jiàng)低，最(zuì)终影响(xiǎng)产量(liàng)。”陶圣炎(yán)解释称，极端(duān)情况下，如结(jié)荚期平均温度高于40℃，大豆将遭受高温热害，致使着(zhe)荚率降低57%~71%，严(yán)重影(yǐng)响大豆产量(liàng)。

　　“高温(wēn)对农业的影响体现在多方面。举例来(lái)说，夏季高温对水产(chǎn)养殖会(huì)造成损失。今年8月，受南(nán)方地区持续高温影(yǐng)响，鱼、虾、蟹塘水温(wēn)持(chí)续偏高(gāo)，导致水体缺氧后鱼虾蟹泛塘(táng)等现象频发，损失巨(jù)大。江苏省有的大闸蟹养殖户损(sǔn)失数百万元。”天韧科技（上海）有限公(gōng)司CEO隆远勇告诉记者。

　　产业规避“灼伤”风险，天(tiān)气(qì)指数大有可为

　　实际上，目前越来(lái)越(yuè)多的行业都已深刻感受到气候变(biàn)化的影响。据美国财政部(bù)估算(suàn)，全球(qiú)经济总(zǒng)量的20%直(zhí)接受到天气变(biàn)化的影响。从天气(qì)反常、极(jí)端天气变化到气候灾难，天(ti国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进ān)气风险给人类造成了巨大的生命和财产(chǎn)损失。

　　东亚期货首席经(jīng)济(jì)学家景川告诉记者，现代企业生产(chǎn)涉及(jí)从原料、库存、配件、生产、安装到终端产品，产业的分工合作受到多重因素影(yǐng)响，其中气温是重要的影响因素之一。除了农产品加工业，传统7—8月份生产(chǎn)消费淡季(jì)对有色行(xíng)业的影响、冬季北方停(tíng)工对建材行业的影响，以及(jí)冬季对棕榈油下游企业的影响等都因(yīn)气温这一(yī)因素的(de)存(cún)在。

　　在专业(yè)人(rén)士看来，宏观上，温(wēn)度指数可用于服务农产品产量、电力需求等方面的预测监测，为相关部门提供宏观调控和(hé)管理(lǐ)的依据。微观上，温度指数(shù)可以量化一段(duàn)时间内温度对相关区域(yù)农业全产业链产生的累积(jī)影响，因此可为相关生产经营主体提供决策参考(kǎo)，服务实体企(qǐ)业生产经营。

　　“在农业生产领域，温度指数可以量化一(yī)段时间内温度对农作物品(pǐn)质和(hé)产量(liàng)的累积影响，也可以作为农作(zuò)物生长的领先指标对农业生产及加工进行预测。”景川(chuān)介绍，相(xiāng)关(guān)管理(lǐ)部门和农(nóng)产品(pǐn)加(jiā)工企业都可以根据温(wēn)度指数的变化评估收获季的产量和价格，提前制订生产经营计划和风险(xiǎn)管理(lǐ)计(jì)划，并据此设计(jì)销售量、期货对冲、产量保险的(de)方案。

　　在能源领域，异常温度会增加电力需(xū)求进而使电价(jià)上升，售电(diàn)企业(yè)会因成本上(shàng)升而承受风险(xiǎn)。而温度(dù)指数能够(gòu)反映特定地区的(de)制(zhì)冷和制热需求，可以辅助相关机构根据温度的变(biàn)化合理安排电力供给、防暑降温以及冬季采(cǎi)暖等所需的相关设备供给。

　　如今，应对极端天气已成为全球共同面对的挑战之(zhī)一，越(yuè)来越多基于天气指数(shù)的金融产品(pǐn)出现在公众视野(yě)。记者在采访中了解(jiě)到，境外不少企业甚至(zhì)政府机构都已开始使用天气指数衍生(shēng)品，来对冲温度变化对生产经营等众多领域带来(lái)的风(fēng)险。例如，美国(guó)能源(yuán)企业(yè)佳斯(sī)特能源买入温(wēn)度指数期(qī)权，来管理暖(nuǎn)冬导致天然气销量下降的风险；乌(wū)拉圭国有电力公司UTE与世(shì)界(jiè)银行达(dá)成降水指(zhǐ)数与油价的(de)数量调整期(qī)权，最高赔付高(gāo)达4.5亿美元，是当时(shí)规模最大的天气衍(yǎn)生品；美国印第安(ān)纳州韦恩堡市政(zhèng)府买入(rù)降雪指数看涨期(qī)权(quán)，在暴雪导致除雪(xuě)成本增加时获得(dé)补偿。对于企业而(ér)言，景川提到，天气指数衍生品交易可以帮助企业更好地(dì)预测和对冲供应链(liàn)中的(de)风险。例如，对于物流、运输可能因为天气变化发生的供应链中断，企业可以及时推出预案，提(tí)前(qián)调(diào)整(zhěng)库存(cún)和物流计划，以减少潜在(zài)的(de)损失。

　　“天气衍生(shēng)品是为(wèi)非灾难性天气风险设计的(de)金融创新工(gōng)具，是一种积极主动型(xíng)的天气风险管理策略。”中央(yāng)气象台预报系统实(shí)验室副主任赵瑞表示，国际经验已证明其可为各天气风险主体(tǐ)提供有效(xiào)的风险管理，助其提高决(jué)策精准度。

　　指数研(yán)究持续推进，产业(yè)期待(dài)值(zhí)拉满

　　近年来，国内的(de)天(tiān)气指数金(jīn)融产品已有了一些应用。招商期货研究所所长王思然告诉记者，如常(cháng)见的温度、降水、辐照、风(fēng)力等相(xiāng)关产(chǎn)品均有落(luò)地。据(jù)他介绍(shào)，这些产(chǎn)品多为赔付基于天气指数的天气指(zhǐ)数保险(xiǎn)。当财产损(sǔn)失与天气高(gāo)度相(xiāng)关时，天气(qì)指数保险能够更好地反映投保人的损失。而且(qiě)，天气指数保险(xiǎn)的理赔是基于客观天气指数(shù)的裁定，能够(gòu)避免传统保险可能存(cún)在的信用风险，也简(jiǎn)化(huà)了理赔流程，对(duì)投保人的现(xiàn)金(jīn)流更加友好。

　　在他看来，这类产(chǎn)品功能的发(fā)挥和市场(chǎng)推广，都离(lí)不开良(liáng)好的产品设计和对冲条件。“在(zài)对(duì)冲环节，最(zuì)重要的是设计好天气指数，尽量(liàng)降低基差风险，才能更好地对冲经济体的损失。”王思(sī)然进一步说，当地是否有足够(gòu)长且可信赖的气象(xiàng)数据时(shí)间序列(liè)，来计算经济(jì)体损失与天(tiān)气指数的相关性都是影响对冲效果的关键。

　　据了解，近几年(nián)，国内多家期货交易所及地(dì)方政府在推进天气指数及(jí)衍生品的研究。其中，优化后的“中央气象台—大商所温度指数”自2022年发布以(yǐ)来(lái)获得了广泛关注(zhù)，市场反响良好。

　　实(shí)际上，大商所自2005年起(qǐ)便开始(shǐ)与中央气象台合作，不断完善(shàn)指数编(biān)制和发布，并于近年联合有关机(jī)构积极探(tàn)索(suǒ)拓展温度指数的应用空间。目(mù)前，相关场外天气衍生品的(de)实(shí)践已取得了良好的风(fēng)险管理效果，国(guó)内市场已自发落地了8个挂钩(gōu)“中央气象台—大商所温度指数”的“温度指数（保险(xiǎn)）+天气(qì)衍生(shēng)品”项目(mù)，在大宗作物和经(jīng)济作物种植、水产养殖、电力销售和(hé)居民(mín)生活等方面形成了(le)多个应用场景，种植相关项目为6800余亩农作物提供风险保障410余万元，水产养殖(zhí)相关项目为330亩水产(chǎn)品提供风险保障70万元。以(yǐ)湖北(běi)“茶叶寒潮(cháo)指数保险+天气(qì)衍生品(pǐn)”试点项(xiàng)目为例(lì)，该项目覆盖雾云山(shān)茶园的300亩茶叶，受保茶农(nóng)今年共经历了两轮低(dī)温寒潮冻雨天(tiān)气，春茶产量受到损害，通过参(cān)加项(xiàng)目最终获赔87924元，赔(péi)付率264%。

　　目前，“温度(dù)指数（保(bǎo)险(xiǎn)）+天气衍(yǎn)生品”应(yīng)用案例(lì)已被中国气象局和(hé)国家数据局评(píng)选为2023年度“气象数据要素×”典型案例。

　　隆远勇(yǒng)认为，在全球变(biàn)暖的趋势下(xià)，高(gāo)温对各(gè)行各(gè)业的影响愈发突出，高温造(zào)成企业重(zhòng)大损失的情况屡屡(lǚ)发(fā)生。温度(dù)指数衍生品为企业管理自身天气风险提(tí)供了很好的工具，通过合理利用天气衍生品，转移企业面临的天气风险，可(kě)以有效减少极端(duān)天(tiān)气对企业(yè)财务和经营的不利影响，让企业实(shí)现稳健经(jīng)营和可持续发展(zhǎn)。

　　“当前(qián)，‘中央气象台—大商所温度(dù)指数’覆盖了21个基准城市(shì)。”有曾参与探索天气指数保(bǎo)险的专业人士向记(jì)者表示(shì)，相较国内经(jīng)济体量而言(yán)，目前(qián)指数发展研究(jiū)依然有很大空间。希望全国更多地区的气象相关部门加大对权威(wēi)气象数据的支持、投(tóu)入，促进(jìn)国(guó)内天气指数相关产品进一步(bù)发(fā)展，让更多地区的产业主体有机会(huì)享受到使(shǐ)用天气衍生(shēng)品管理风险的福利(lì)。

责任编辑：张靖笛(d国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进í)

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