浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”

作为我国白银主要(yào)消(xiāo)费地(dì)之一，浙江乐清相关企业一年(nián)就能“吃掉”白银2000吨左右（电气、电镀、饰品行业合计），约占(zhàn)我国白银总(zǒng)消费量的30%。

近日，《证券日报(bào)》记者实地(dì)调研温州，在感受(shòu)这片土地悠久历史文(wén)化美景的同时(shí)，深刻感知到当地经济(jì)发展的(de)创新热潮。其中，当地电镀(dù)产业会同期货交易所、期(qī)货公司浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”(sī)等共同打造的(de)“乐清模式”被当地企业津津乐道。

中小型电镀企业“用银难”

在温州地区(qū)电镀行业(yè)市场(chǎng)集中度不高，中小型企业数量居多，产业格(gé)局决定了用银模式的局限(xiàn)性。在调研(yán)中，多(duō)家中(zhōng)小型(xíng)用银企业对记者表示，电镀行业(yè)曾长期存在“拿银难”“拿银贵”的问题。

“电镀企业需要经(jīng)常采购白银，但这些采购环(huán)节又涉及到价格波动、运输风险(xiǎn)高等问题。”乐清金邦贵金属有限公司总经理施成杰向《证券日报》记者介绍，长期以来，用银企业在采购白银(yín)方面遇到(dào)很(hěn)多问题。例如，中小型电镀企业每(měi)个月白银采购量(liàng)可能(néng)只有100公斤至200公斤(jīn)，但供货(huò)商一般都是(shì)1吨起(qǐ)售，所以很难拿到货。

“除了拿货难，运输风险也很突(tū)出。”施成杰(jié)表(biǎo)示，很多供货商觉得量太小，都不会提供运输(shū)，以前拿货都是用蛇皮袋装好乘坐(zuò)长途汽车运输，这(zhè)就面临很大风(fēng)险(xiǎn)，丢了、被偷等都有可能。

行业集中度不高也是造成(chéng)中小型(xíng)电镀企业“拿(ná)银难”的主要(yào)原因之一。

温州市伟城电镀有限公司总经(jīng)理(lǐ)张磊(lěi)向记(jì)者介绍，乐清的电镀(dù)产业在10年前几乎是一(yī)盘散沙，东一片(piàn)、西一片的散落许多中小企业，后来受环保政策的约束，有些小(xiǎo)电镀企业干脆把厂房搬到山里去了(le)。

为了(le)电镀产业的(de)转型发展，乐清市政(zhèng)府规(guī)划了工业园区，有效安置(zhì)了数(shù)以(yǐ)百计的中小(xiǎo)型电镀企业。现阶段，园区化管理(lǐ)促(cù)使电镀企(qǐ)业实现了有序规范发展，这在一定程度上解决了布局分散和环保监管(guǎn)的(de)问题，也(yě)为温州创新发展白银市场流通体系的“乐清模式”打(dǎ)下了基础。

畅通(tōng)产(chǎn)业(yè)“最后(hòu)一公里”

由于拿货周期(qī)短、资金成本高和用(yòng)货量偏低的问题，中小企(qǐ)业直接运用期货等衍生品进行套期保值并(bìng)不适合。

为此，上海期货交易所和期货公司创新服务，通过(guò)上期综合业务平台期货标准仓单交易(yì)业务采(cǎi)购白银标准仓单、场浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”内期货交易对冲价格波动(dòng)风险、区域常备仓库(kù)建立白银库存、基(jī)差点价确定购销价(jià)格等方式，为用银企业(yè)提供稳定、透明、高效的白银购销服务，从而畅通产(chǎn)业“最后一公里”。

上海新湖瑞(ruì)丰源(yuán)企业发(fā)展(zhǎn)有限公司（以下简称(chēng)“新湖瑞丰”）总经理陈宗(zōng)伟向记者表示，以(yǐ)往(wǎng)采购白银原材料存在几个(gè)方面的(de)问题：一是采购成本(běn)高；二是价(jià)格波动风险大；三是面临违约(yuē)风险；四是产品质量问题；五是融资难融资贵。企业(yè)对(duì)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)有着(zhe)很强的需求。

针对“拿银难(nán)”问题，新湖瑞丰以上期综合业务平台的白银期货(huò)标准仓单交易业务为依(yī)托(tuō)，建立了特(tè)定品牌、标准规格、稳定(dìng)数量的批量(liàng)采购白(bái)银渠道。采购到特定品牌白(bái)银期货标准仓单后，新湖瑞丰当日即可进行提货变现，再由第三(sān)方负责运输，次日即可到达温州进行存储，这样就建立起了(le)贴近市场需求的库存“前沿阵(zhèn)地”，可以根据电(diàn)镀企业(yè)的实际需求进行第一时间匹配。据了解(jiě)，从仓库匹配到生产一线的时间最短仅有40分钟。

针对“拿银贵”问题，通常电镀企(qǐ)业都采用“一口价”方式拿(ná)货，但白银价格频繁波动，对经营效益的稳定性造成(chéng)了(le)较大影响。

“在白银标准仓(cāng)单采购的同时，新湖瑞丰立就在(zài)上期所进行(xíng)相应的价(jià)格对冲套保。”陈宗伟表示，由于创新(xīn)性地融(róng)入了现代期(qī)货金融工具，新湖瑞丰提供的白(bái)银现(xiàn)货(huò)可以做到价格稳定，“无视(shì)”白银价格的剧烈波动带来的影响。

在多位产业人士(shì)看来，通过上期综合业务平台还解决了产品的品质一(yī)贯性、品牌一(yī)致(zhì)性(xìng)等问题。

“通过(guò)新湖瑞丰和(hé)乐清金(jīn)邦(bāng)（以上期综合业务平台为依托）拿货，能够很好保证(zhèng)白银的品质。”浙江共感(gǎn)电镀有(yǒu)限公司董事(shì)长黄友(yǒu)美告诉记者，企(qǐ)业生产对品(pǐn)牌和质量的要求较(jiào)高，需要供应(yīng)的稳定性、一(yī)致性，否则会导致产品出现质(zhì)量问题，造成客户索赔，并产生更大的损失。

通过上期所综合(hé)业务平(píng)台采购白银，进而为乐(lè)清电镀(dù)产业解决痛点和难点，已经被(bèi)当地多数企业津津乐(lè)道。在调研中，多位产业人士将这种场外模(mó)式称之(zhī)为“乐清模式”。

“将在仓单交易、仓(cāng)单质押融资等业(yè浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”)务的基础上，拟上线(xiàn)基差贸易(yì)，开展期转现优化业务，不断完善平台功能，促进期(qī)货市场功能发挥，更好服务实体经济，助(zhù)力经济高质量发展和全国(guó)统一大市场(chǎng)建设。”上海期货交易(yì)所(suǒ)相关负责人表示，未来还将针对实体企业痛点难点，不断(duàn)优化创新，深化(huà)期现结合，提升服务实体经济的(de)质效。

场外市场(chǎng)大有可为

自2012年期(qī)货公司设立风险管理子公司以来，截至目前，我国期货风(fēng)险管理业务整体势头良(liáng)好（风险管理业务(wù)大致(zhì)可包(bāo)括仓单服务、合作套保、基差贸(mào)易、场外(wài)衍生品、做市业务等）。其(qí)中，场(chǎng)外业务发展更加(jiā)突出，例如，在产品类型方面，目前涵盖了(le)多种衍生品工具，包括利率衍(yǎn)生品、货币衍(yǎn)生品(pǐn)、股票衍生品以及商品(pǐn)衍生品等，用于(yú)管理各类风险(xiǎn)和投资需(xū)求，整体来看，多元化产品为投资者提供了(le)更多选择和风险管理工具。

中(zhōng)粮(liáng)期货副总经理唐德(dé)文向记者表示，实体经济的快速发(fā)展是期货市场规模体量(liàng)和(hé)影响力持续上升的基础，这也为期货场外市场的发(fā)展提供了良好土壤。

截至(zhì)目前，151家期货公司中有101家备(bèi)案设(shè)立了风险管理(lǐ)子公司，自2017年到2023年，基(jī)差贸易规模从1671亿元(yuán)到5102亿元，增长2倍，场外衍生品业务成交名义本金规模(mó)从3330亿元增至(zhì)3.18万亿元，规模(mó)增长(zhǎng)8.55倍。

“我国期货场外市场发展的重(zhòng)要性和紧迫感非常突出。”唐(táng)德文表示，近些年，我国场内市场逐步发展成熟，产(chǎn)业客户需要场外市场提(tí)供定制(zhì)化的风险管理工具越来(lái)越多，对比国际市(shì)场发(fā)展来看，我国场外市场还有数倍或数(shù)十倍规模(mó)发展空间。

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