华尔街锐评非农数据：务实与希望并存 皮球踢给下周的CPI

专题：美
国8月非农逊预期 前值大幅下修

　　来源：财联社

　　随着华尔街锐评非农数据：务实与希望并存 皮球踢给下周的CPI周五备受(shòu)期待的美国非农就(jiù)业 报告，未能对9月美联储降息幅度起到“一锤(chuí)定音”的效果，所以现(xiàn)在各路华尔街分(fēn)析(xī)师、经济学家又进入了百家争鸣的阶(jiē)段。

　　作为(wèi)前情(qíng)提要，在8月(yuè)非农报告中：

　　所以这份“又好又(yòu)坏”的报告，也(yě)令(lìng)市(shì)场陷入了迷惑，反映在(zài)资(zī)产表现上就是(shì)美股高开低走、黄金先涨后跌，美元先跌后涨．．．．．．

　　所以．．．各路(lù)分析师们咋看？

　　首先是“我觉得应该降息50个基点，但这届美联储是出了名的怂”一派。

　　纪律基金创(chuàng)始人兼首席投资官卡伦·罗奇(qí)在X上表示：“我认为美联储会选择（降息）25个基(jī)点，因为(wèi)他(tā)们一向落后于形(xíng)势。就我个人(rén)而言(yán)会倾向于50个基点，因为他们已经基本打赢了通胀，现(xiàn)在宏观趋势(shì)显示经济(jì)下行风险更大。”

　　深谙“美联储(chǔ)心理学
”的贝莱(lái)德基金经理杰弗(fú)瑞·罗森博格（Jeffrey Rosenberg）也(yě)表示，美(měi)联储现在降息50个基点反倒会向市场散发出恐慌的信号(hào)。市场一
直在担忧“美联储降息(xī)慢了”，所以此时(shí)打出50个基点反倒会印证这种猜想——市场 不会把这种动作看成(chéng)“政(zhèng)策(cè)制定者提前行动”，而是对经济“硬着陆”的担忧。

　　还有(yǒu)一种比较普遍的声音，正是“不好(hǎo)也不坏(huài)的数据，指向平平淡淡的(de)25基点降(jiàng)息(xī)”。

　　投(tóu)行Evercore的执行副总裁Krishna Guha简单地表示，最新的非(fēi)农报告处于“灰色区域 ”，但可(kě)能达不到要进行50个基点降息的程度。

　　阿波(bō)罗资产管 理的首席经济学家Torsten Slok也指出，最新报告要比7月那份更好，经济并没有以市场预期
的形(xíng)势放缓，我们在接下来12个月里不会(huì)出(chū)现8次降(jiàng)息。（注：美联储一年开8次议息会议）

　　Monex外汇交易员Helen Given也表示，这份报告(gào)并不是“决定性的好或坏”，掉期市场一度滑向降息50个基点的方向，但在她看来美联储(chǔ)既没有空 间(jiān)，也没有理由去(qù)这么(me)做。Given继续坚持9月降息(xī)25个基点的看法，并预期年内剩余
时间的降息幅度不会超过75个基点。

　　彭博(bó)情报首席美国利(lì)率(lǜ)策略师Ira Jersey也提出另一个“解题思路”：鉴于下修数据，眼下并不能完全排除降息50个基(jī)点的可能性(xìng)。所以下周的(de)CPI数据将成为决定性因素。

　　根据日程，美国8月CPI数据将在9月11日(rì)盘前公布。

　　带来希望的关键(jiàn)词——“提前(qián)”降息

　　信 安环球投资的(de)首席策略师Seema Shah表示，对于美联(lián)储来说，决定的关键在(zài)于确定哪个(gè)风
险(xiǎn)更大：如果降息50个基点，可能会重(zhòng)新引发通胀压力；或者如果只降息25个基点，则(zé)可能会威胁经济衰(shuāi)退。综合考(kǎo)虑，在通胀压力(lì)较为温和(hé)的情况下，美联储没有 华尔街锐评非农数据：务实与希望并存 皮球踢给下周的CPI理(lǐ)由(yóu)不谨慎行事，提前采取更多(duō)的降息措施。”

　　“提前”这个词，本周也曾出现在美联储官(guān)员的讲
话中。例如旧金山联储(chǔ)主席玛丽·戴利周二表示，等到经济数据不(bù)好再行(xíng)动就(jiù)太晚了，因为数据本(běn)身就是滞后的(de)。

　　非常不巧的是，由于周五过后(hòu)就进入(rù)美联储政策会议的静默期，纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃(wò)勒就成为这一期FOMC前(qián)最后发(fā)声的官员。

　　根据最新报道，威廉(lián)姆斯提到(dào)支(zhī)持降息，但(dàn)没有对具体(tǐ)降息的幅度(dù)给出明确说法，一度令市场较为失望。而沃勒给出了更加积极的评
论——他倾向于(yú)支持先降25个基点，但如果有“新数据”表(biǎo)明需要经济更大幅度华尔街锐评非农数据：务实与希望并存 皮球踢给下周的CPI恶化(huà)时，他(tā)也明确保留支持“适度加快”降息的选项(xiàng)。

责任编辑：李(lǐ)桐

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