8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察

　　中国短期的出口表现依然(rán)强劲。

　　根据海(hǎi)关总署的最(zuì)新(xīn)数据，2024年前8个月，我国货物(wù)贸易（下同）进出口(kǒu)28.58万(wàn)亿元人民币，同比（下同）增长6%。其中，出口增长(zhǎng)6.9%，进口增长4.7%，贸(mào)易顺差扩大13.6%。按(àn)美元计价，前8个月，我国进出口增长3.7%。其中(zhōng)，出(chū)口和进口分别增长4.6%和2.5%。

　　从(cóng)数据来看，我国出口增长趋势继续走强。我国(guó)对主要经济体出口延(yán)续环比回升态势，前8个月对东盟、欧盟和美国出口均保持增长。从市场主体来看，我国民营企业出口继续保持两位数增长，外资企业进出口增幅也在扩大。

　　对此，东方(fāng)金诚研究发展部总监冯(féng)琳分析认为，我国出口走强的主要动因在于外需(xū)仍处于较强状态。外需偏强的背后，主要是(shì)年(nián)初(chū)以来美国经济韧性超预期，全球电子行业(yè)周期上(shàng)行以及(jí)欧、美央行降息(xī)预期影(yǐng)响(xiǎng)下，近期全球贸易处于回升阶段(duàn)。

　　从(cóng)趋势来看，短期内较强的出口增长动能有望(wàng)延续(xù)。不过，冯琳也表示，考虑8月摩根大通全球制造业PMI指数已连续两个月(yuè)处(chù)于收缩区间，加上近期美国制造业PMI指数及就业(yè)数据显(xiǎn)示出较为明显的走弱势头(tóu)，外需放(fàng)缓信号已经出现。年底前我(wǒ)国出口增速有(yǒu)可能呈现趋势性回落，减弱外需对经(jīng)济增长的拉(lā)动力(lì)，“为了完成全年经济增长目标，接下来内需要及(jí)时顶上来，预计宏观政策(cè)在促消(xiāo)费、扩投资方(fāng)面会持续加(jiā)力”。

　　对欧美进出(chū)口(kǒu)增长扩大

　　8月，我(wǒ)国整(zhěng)体出口额同比增(zēng)速上升，创下年内新高。

　　中泰证券研究(jiū)所首席分析师杨畅对第一财经表示，按美(měi)元(yuán)计，今年8月出口同比增长8.7%，和7月增(zēng)长7.0%相比，增速提高1.7个百分点。从绝对(duì)金额来(lái)看，相较上月环比增(zēng)加，仍保(bǎo)持(chí)在3000亿美元以上水平。由于上年同(tóng)月基数相对平稳(wěn)，因此环比走强态势推升了本(běn)月(yuè)同比增速的表现。

　　冯琳表示：“以人民币(bì)计价，8月(yuè)进、出口额同比(bǐ)增速分别为0和8.4%，与同期以美元(yuán)计价的增速差主要缘于过去一年中人民币对美元有所(suǒ)升值(zhí)。”她提出，这也是以美元计价的进、出口增速(sù)连续两个月高于以(yǐ)人民币计价的进、出口增速，体现出近期人民币汇价同比回升(shēng)。

　　数据显示，前8个月(yuè)，我国对东盟、欧盟和(hé)美国出口(kǒu)均保持增长。

　　海关数据显示(shì)，按人民币计，前8个月，东盟作为我国第一大贸易伙(huǒ)伴，双边贸易总值为4.5万亿元，增长10%，占(zhàn)我国(guó)外贸总值的(de)15.7%。其中，对(duì)东盟出口增长13.1%，自(zì)东盟进口增长(zhǎng)5.7%。作为(wèi)第二大贸易伙伴，我国与欧盟贸(mào)易总值为(wèi)3.72万亿元，增长1.1%，占13%。其中，对欧盟出口增(zēng)长2.9%；自欧(ōu)盟进(jìn)口下降2.1%。

　　另外(wài)，我国与美国贸易总值(zhí)为3.15万亿元，增长4.4%，占11%。其中，对美国出口增长5%，自美国进口(kǒu)增长2.3%。

　　和前7个月(yuè)的数据相比，前8个(gè)月我(wǒ)国与欧盟(méng)、美(měi)国(guó)的进出口均保持(chí)增长，且增幅有所扩大，分别增长(zhǎng)了0.7和0.3个百分点。同期，我国对欧盟(méng)和美国(guó)的出口增长也分别扩大了1.4和0.9个百分点。

　　具体(tǐ)从按美元计的单月数据看，杨畅分析称，今(jīn)年8月我国对美国出口同(tóng)比增长4.9%，环比回(huí)落3.2个百分点(diǎn)，绝对(duì)金(jīn)额(é)延续年内回升态势，是自2023年9月以来的(de)最高值，但上年基数走强更加明显(xiǎn)，导致压低了8月同比增速。

　　对欧盟出口同比增长13.4%，绝对金额环比增长，是自2023年3月(yuè)以来的最高值，叠加(jiā)上年基数走低，推升了8月同比增速；对(duì)日本出口同比增长0.5%，绝对金额环比回落，但上年基数(shù)走(zǒu)低更加明显(xiǎn)，拉动8月同比增(zēng)速。

　　8月我国汽车出口(kǒu)增速显著加快

　　值得注意的是，8月我国汽车出口增速显著加快，而这是在7月5日欧盟对华加征新能源汽车进口关(guān)税落地后的表现。

　　海关数据显示，8月我国汽车(chē)出口达到61万辆(liàng)，环(huán)比增长10.9%，连(lián)续两个(gè)月环比高(gāo)增；8月汽车出口量同比增长38.6%，同比增速(sù)较上月加快12.2个百(bǎi)分点，也是连续两个月增速加快；出(chū)口额方面，8月同比增速达到32.7%，也较上月加快18.9个百分点。

　　对此(cǐ)，冯(féng)琳认为，这意味着7月欧盟加征关税事件对我国汽车出口的整体影响不大(dà)，但考虑到欧盟是我国重要的(de)电动汽8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察(qì)车(chē)出口市(shì)场，后(hòu)期影响还(hái)需(xū)持续关(guān)注。

　　北京大学博雅特聘(pìn)教(jiào)授、中(zhōng)国经济研究中心主(zhǔ)任姚洋在今年6月下旬的一场公开演讲中(zhōng)表示，中国的新能源汽(qì)车成本优势对于欧洲的成本优势在50%~100%。正是因为这样的成本优势(shì)，加(jiā)征关税后，先淘汰(tài)的是其他国(guó)家效率比较低的(de)企业，中国企业占世界贸易的份额只会上升而不会下降。

　　“在欧盟经济疲弱、进口需求不足，以及(jí)中欧贸易摩擦升温的大背景下，8月(yuè)我国对欧盟出口增速达(dá)到(dào)两位数，超出普遍预期。”冯琳称，这一方面与上年同期基数偏低有关，同时也不排除近期中欧(ōu)贸易摩(mó)擦引发数据波动的可(kě)能(néng)，可持(chí)续性有待(dài)进(jìn)一步观察。

　　冯琳还表示，5月美国宣布(bù)对(duì)中国输美“新(xīn)三样”等价值180亿美元商品加(jiā)征(zhēng)关税。虽然此次加征关税涉及的商品规(guī)模较(jiào)小（占2023年我国对美出(chū)口的3.6%），影响有限(xiàn)，不过结合美国大选带来的不确定(dìng)性，短期内可能带来其他商品的对美“抢出口(kǒu)”效应。为此未来一段时间，我国对美出(chū)口动能大概(gài)率还将保(bǎo)持偏强状态。

　　在华外(wài)资进出口增幅(fú)扩大

　　海关数(shù)据显示，按人民币计，前8个月，民企进出口增长10.5%，占我国外贸总(zǒng)值(zhí)的55.1%，占比较去年同期提升2.3个百分点。其中，出口增(zēng)长9.8%，进口增长11.9%。

　　同(tóng)期，外商投资企业进出口增长1.5%，占我国外贸总值的29.4%，增幅和(hé)占(zhàn)比较前7个月分别扩大了(le)0.5和0.1个百(bǎi)分点；其中，出口增长1.8%，进口(kǒu)增长(zhǎng)1.1%。国有企业进出口下降0.1%。

　　从产品(pǐn)结构而言，机电产品占出口比重近六成，其中，自动数据处理设备及其零(líng)部件、集成电(diàn)路、汽车和手机出口增长。前8个月，我(wǒ)国机(jī)电产品出口增长8.8%，占我国出口总值的59.1%。

　　对比前7个月数(shù)据，汽车出口增速回升了1.5个百分(fēn)点，手机出口(kǒu)转负为(wèi)正。劳动密集型产(chǎn)品增速回落了2.3个百分点，其中服装、纺织品、塑料制品(pǐn)和农产品增长均略有收缩。

　　冯琳提出，展望9月，伴(bàn)随(suí)上年(nián)同期基数有所(suǒ)抬高，短期内较(jiào)强的出口增长动(dòng)能还有望延续。8月官方(fāng)制造业PMI指数中的(de)新出口订(dìng)单指数为48.7%，较上月上升0.2个百分点，继(jì)续(xù)高于历史平(píng)均水(shuǐ)平。因此，9月出口(kǒu)额有望继续保持同比正增长(zhǎng)，预计同比增速将在6.0%左右。

　　冯琳认为，今年上(shàng)半年摩根(gēn)大通全球制8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察(zhì)造(zào)业PMI指(zhǐ)数持续处在扩张区间。历史数据显示，我国出口走势同(tóng)这一指数关(guān)联度很(hěn)高。从整体外需走势(shì)来看，8月摩根大通全球制造业(yè)PMI指(zhǐ)数降至49.5%，连(lián)续两个月处于收缩区间，预示后(hòu)期我国出口增速可能会出现趋势性回落。综合判断，年(nián)底前我国(guó)出口增速有可能呈现趋势性下行态势，外需(xū)对经济增长的拉动力会相应减弱，为完成全年经济(jì)增长目标，接下来，宏观政策预计(jì)会(huì)在扩大内需方面持续(xù)加力。

责任编辑：王许宁

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