又一A股锁定退市！女老板曾伙同私募，操纵交易800亿元，却倒亏2.38亿！

近年来，部分上市公司存在业绩亏损、财务造假、信披违规、受到监(jiān)管处罚等情况，被投资者“用脚投票”，股价一蹶不振，甚至由此锁定退(tuì)市。

4月25日，*ST美(měi)尚(shàng)大跌6.90%，收盘价(jià)报0.27元，已连续14个交易日收盘价低于1元，即使后续公司股票连续(xù)20%涨停，也无法重返1元，达到“连续20个交(jiāo)易日低于1元”退市条件，提前锁定退市。

锁定“1元退市”

在多(duō)重风险暴露(lù)下，*ST美尚还是迎(yíng)来(lái)了“1元退市”的命运。

近(jìn)日，*ST美尚多次发布公告提醒(xǐng)投资者(zhě)，公司股票存在可能(néng)因股价低于面值被终止上市的风(fēng)险。截至4月25日收盘，公司股票(piào)收盘价连续14个交易日低于1元。根据(jù)创业板股票上市规则相关(guān)规(guī)定，上市公司连续20个交易日每日股(gǔ)票收盘价均低于1元，深(shēn)交(jiāo)所将终止其股票上市(shì)交易。

据证券时报记者计算(suàn)，在接下来的6个交易日(rì)中，即(jí)使(shǐ)公司股票每日收(shōu)盘(pán)价均实现20%涨停也无法重返1元，由(yóu)此提前锁定退市。

*ST美尚因2020年度的财务报(bào)告(gào)被中兴华会计(jì)师事务所（特殊普通合(hé)伙）出具了无法表(biǎo)示意见的审计报告，公司股(gǔ)票交易自2021年5月(yuè)7日起被实施退市风险警示。

截至2020年12月(yuè)31日，因(yīn)公司(sī)存在控(kòng)股股(gǔ)东及关联方占用公司9.91亿元资金的情形，截至2021年4月30日(rì)，已偿还占用的资金9617.61万元，剩余8.95亿元未偿还，且截至(zhì)2021年4月30日暂无可行解决方案。公司股票自2021年5月7日起被叠加实施其他风险(xiǎn)警示。

此(cǐ)外(wài)，公司因(yīn)存在(zài)最(zuì)近三(sān)个会计(jì)年度扣除非经常性损益前后净(jìng)利(lì)润孰低者均为负(fù)值，且最近(jìn)一年(nián)审计报告显(xiǎn)示公司持续经营能力(lì)存在不确定(dìng)性的情形，公司股票于2023年4月27日起被叠加实施其他(tā)风险警示。

此前(qián)，*ST美尚(shàng)已公告，预计公司2023年亏损4.4亿元—6.2亿元。这意味着，公司将连续4年亏损。此前，公司(sī)2020年至2022年连续巨亏共计(jì)18.27亿元。

多重负面缠身

*ST美尚(shàng)步入(rù)退市局面，主要因为(wèi)公司存(cún)在多重风险。

4月21日晚，*ST美尚发(fā)布公告，因财务会计核算不规范、未按规定履(lǚ)行信息披(pī)露义务，公(gōng)司于近日被深圳证监局采(cǎi)取责令改正(zhèng)的监管措施。

与此同时(shí)，因涉嫌信息(xī)披露违法违规，公司已于(yú)4月19日被中国(guó)证监(jiān)会立(lì)案。

梳理过往(wǎng)公告可知(zhī)，这并非*ST美尚首次被立(lì)案。2021年12月，公司及控股股东王迎燕(yàn)因信息披露违法违规等，曾被中国证监会立(lì)案(àn)，目前公司相(xiāng)关(guān)当事人(rén)已收到行政处罚决(jué)定(dìng)书。

除(chú)上述问题外，*ST美尚还存在2022年度业绩预告信息(xī)披露不准确、2021年及2022年内部控制(zhì)自我评价报告(gào)未如实(shí)披露重(zhòng)大缺陷、使用个人(rén)账户管理(lǐ)公司资(zī)金(jīn)、三会运作不规范、关联方(fāng)登记不完整、内幕信息知情(qíng)人登(dēng)记管理不到位、内部管理制(zhì)度更新不及时等问(wèn)题。

事实上，早在2023年(nián)7月，*ST美尚就因连续多年财务造假、欺(qī)诈发(fā)行被监管处罚(fá)。

根据行政处罚决定书，公(gōng)司在2012年至2020年上半年期间通过(guò)提前确认应收账款、虚记银行利息收入、不按审定金额调整项目收入、虚增子公司收入等(děng)方式虚增(zēng)净利润，累(lèi)计虚增(zēng)利润超4亿元。

因存在(zài)未(wèi)披露非经(jīng)营性资金占用(yòng)、叠加长期财务造假，*ST美尚构成在2018年度非公开发行期间以欺骗手段骗(piàn)取发行核(hé)准，触及欺(qī)诈(zhà)发行(xíng)。

鉴于前述情况，中国证监会决定对(duì)*ST美尚(shàng)责令改正，给(gěi)予警告，并处以1330万元罚款；对实控人(rén)王迎燕、徐晶分别处以(yǐ)1510万元及53万元罚款，并(bìng)对王迎燕采(cǎi)取(qǔ)证券市场终身禁入措施；其他责任人被处以5万元至70万元罚款。

值得一提的是，作为组织操控前述违法行为的(de)主要(yào)责任人(rén)，*ST美(měi)尚(shàng)实控(kòng)人王迎燕还因(yīn)操纵(zòng)自家股票在今年(nián)2月份被处(chù)罚。

具体来说，2018年(nián)6月12日至2020年7月3日，王迎燕、私募机构上海永树资产管理有限公司法人(rén)代表(biǎo)季云(yún)（35岁）实际控制“吴某”等113个证券(quàn)账户，集中资金优势(shì)、持股优势，连续交易“美尚生态(tài)”，对“美尚生态”进行操纵。操纵股价期间，账户组累计买入31.4亿股，买入399.84亿元；卖出31.38亿股，卖(mài)出397.98亿元，累计交易额近(jìn)800亿元。然而，扣除佣金和相关税费，账户组竟然还亏损2.38亿(yì)元。

对于上述行为，中国证监会决定对王迎燕、季云分别处以(yǐ)500万元、300万元罚款。

公开资料显示，2016年，王迎(yíng)燕曾以50亿身家首次(cì)登上《胡润百富榜》，成为知名女富(fù)豪。

市场“新陈代谢”加速

作为我国(guó)资本市场一项关键的基(jī)础性制度，退(tuì)市制(zhì)度(dù)一直备受(shòu)各方关(guān)注(zhù)。

4月12日(rì)，按照中央深改委《健(jiàn)全上(shàng)市公(gōng)司退市机制实施方案》确定的原(yuán)则和方向，国务院《关于加强监管防(fáng)范风险推动资(zī)本(běn)市场高质量发展(zhǎn)的若干意见》明确提出要进一步严格强制退市标(biāo)准，畅通多元退(tuì)出渠道(dào)，削减“壳”资源价值，强化(huà)退市监管。证监会深入贯彻落(luò)实上(shàng)述要求，坚持“两强两(liǎng)严”的基调，结合当前资本市场实际，制定发布了《关于严格(gé)执行退市制度的意见》，证券交易所修订(dìng)完善相关退市规(guī)则(zé)。

退市新规着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标(biāo)准(zhǔn)，加大对“僵尸空壳(ké)”“害群(qún)之马”出清力度削减“壳”资源价值，可(kě)谓(wèi)“良币驱逐劣币”；同时(shí)，拓(tuò)宽多元退出渠道，加强退(tuì)市公司投资者保(bǎo)护。

今年以来，已经退(tuì)市(shì)并被摘牌的公司有 *ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达、ST贵人、新海退、退市博天。ST星源已收到交易所的退市决定，因公司股票(piào)触及交易类强(qiáng)制退市情形，被交易所作出终止上市决定，不进入退市整(zhěng)理期。

此前，近期已有*ST民(mín)控、*ST美(měi)盛、*ST新纺、*ST太安、*ST美尚等多家(jiā)公司股票锁定退市情形。随着2023年年报披露截止日临近(jìn)，预计将(jiāng)有(yǒu)更多已经实(shí)施退市风(fēng)险警示的公司，因财务指标未能(néng)改善而(ér)加入退市名(míng)单。

“退(tuì)市制度的完(wán)善对于提高上市公司质(zhì)量起到了非常积极的推动(dòng)作用。一(yī)些业绩不佳、财务状况差的公司如果不能达到资本市场的标准，其持续存在(zài)对(duì)整个市场的(de)发展都会构成较大的风险。而那些(xiē)被强制退市的公司(sī)也可(kě)以更加重视自身(shēn)的经营和管理，通过提高公司的整体质(zhì)素来争(zhēng)取重新上市。”安爵资产董事长刘岩向证券时报(bào)记者表示。

在刘岩看(kàn)来(lái)，退市制度实际上对所(suǒ)有的上市企业都起到了良好的警醒和鞭策的作(zuò)用。特别是对那些(xiē)存在欺诈发行、信息披露造假(jiǎ)等行为的害群之(zhī)马(mǎ)，更要坚决打击，决不手软，不仅要强制终止这类公司的上市资格，更要让相(xiāng)关责任人(rén)员承(chéng)担经济和法律的(de)后(hòu)果，这对维护市场的公(gōng)平、公正(zhèng)，奠定资本巿场(chǎng)的基石作用至关重要。

银(yín)河(hé)证券认为，退市最新规定通过增(zēng)加退市情形，提高亏损公司的营业(yè)收入退市指标，完善交易类退(tuì)市(shì)指标等一系列举措，加快问题公司出清，健全市场优胜劣(liè)汰(tài)机(jī)制，有助于提高上市公司整体质量，更好地保(bǎo)护投资者(zhě)的(de)权益(yì)。

责编(biān)：叶舒筠

校对：冉燕青

近年来，部分上市公司存在业绩亏损、财务造假、信披违规、受(shòu)到监管处罚等情况，被投资者“用脚投票”，股价一(yī)蹶不振，甚至由此锁定退市。

4月25日，*ST美尚大跌6.90%，收盘(pán)价报0.27元(yuán)，已连续14个交易日收盘价低于(yú)1元，即使后续公司股票连续20%涨停(tíng)，也无法重返1元，达到“连续20个交易日低(dī)于1元”退(tuì)市条件，提前锁(suǒ)定退市。

锁定“1元退市”

在多重风险暴露下，*ST美尚还是迎来了“1元退市”的命运。

近(jìn)日，*ST美尚多(duō)次发布公告提醒投(tóu)资者，公司股票存在可能因股价(jià)低于面值被终(zhōng)止(zhǐ)上(shàng)市的(de)风险。截至4月25日收(shōu)盘(pán)，公司股票收盘价连续14个(gè)交易日低于1元。根(gēn)据(jù)创(chuàng)业板股票上(shàng)市规(guī)则相关规定，上市公司连续20个交易日每日股票收盘价均低(dī)于1元，深交所将终止其(qí)股票上市交易。

据证(zhèng)券时报记者计算，在接下来的6个交易日中，即使公司股票每日收盘(pán)价(jià)均实现20%涨停也无法重返1元，由此提前锁定退市。

*ST美尚因2020年度(dù)的财务报(bào)告被中兴华会计师事务(wù)所（特殊普(pǔ)通合伙）出具了无法表(biǎo)示意见的审计报告，公司股票交易自2021年5月7日起被实(shí)施退市风险警示。

截至2020年(nián)12月31日，因公司存(cún)在控股(gǔ)股东及关联(lián)方占用公司(sī)9.91亿元资金的情形，截至2021年4月30日，已(yǐ)偿还占(zhàn)用的资金9617.61万元，剩余8.95亿元未偿还，且截至2021年4月30日暂无可行解决方(fāng)案。公司股票自(zì)2021年5月7日起被(bèi)叠加实施其他(tā)风(fēng)险警示。

此外，公(gōng)司因存在最(zuì)近三个会计年度扣除非经(jīng)常性(xìng)损益前后净利润孰低者均(jūn)为负值，且最近一年审计(jì)报告显示公(gōng)司持续经营能力存在不确定性的情形，公司股票(piào)于2023年4月27日起被叠加实施其他风(fēng)险警示。

此前，*ST美尚已公告，预计(jì)公司2023年亏损4.4亿元—6.2亿元(yuán)。这意味着(zhe)，公司将连(lián)续4年亏损。此前，公司2020年(nián)至2022年(nián)连续巨亏共计18.27亿(yì)元。

多重负(fù)面缠身

*ST美尚步(bù)入退市局面(miàn)，主要因为公司存在多重(zhòng)风险。

4月21日晚，*ST美尚发布公告，因财务会计核算不规范、未按规定履行信息披露义务(wù)，公司于近日被深圳证监局采(cǎi)取责令改正的监管措施。

与此同时，因涉嫌信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，公司已于(yú)4月(yuè)19日被中国(guó)证监会立案。

梳理过往公告可知(zhī)，这(zhè)并非*ST美尚首次(cì)被立(lì)案。2021年(nián)12月，公司及控股股东王(wáng)迎燕因信息披露违法(fǎ)违规等，曾(céng)被中国证(zhèng)监会立案，目前公司相关当事人已收到行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)。

除上述问题外，*ST美尚还存在2022年度(dù)业绩预(yù)告信息披露不准确、2021年及2022年内部控(kòng)制自(zì)我评价报告未如实披露重大缺陷、使用个人账户管(guǎn)理公司资金、三会运(yùn)作(zuò)不规范、关联方登记不完整、内幕信(xìn)息知(zhī)情人登记管理不到位、内部管(guǎn)理制度更新不及(jí)时(shí)等问题。

事(shì)实上(shàng)，早在2023年7月(yuè)，*ST美尚就因(yīn)连续多年财务造假、欺诈发行被监管处罚。

根据行政处罚决定书，公司在2012年(nián)至2020年上半年期间通过(guò)提前确认应收账款、虚记银行利息收入、不按审定金(jīn)额调整项目收入、虚增子公司收入等方式虚增净利润，累计虚增利润超4亿元。

因存在未披露非经营性资金占用、叠(dié)加长期财(cái)务造假(jiǎ)，*ST美尚(shàng)构成在(zài)2018年度非公开发行期间以欺骗(piàn)手段骗取发行核准，触(chù)及欺诈发行(xíng)。

鉴于前述情(qíng)况，中国(guó)证监会决定对*ST美尚责令改(gǎi)正，给予警告，并处以1330万元(yuán)罚款；对实控人王迎燕、徐晶分别处以1510万(wàn)元及53万元罚款(kuǎn)，并对(duì)王迎燕采取证(zhèng)券市场终身禁入措施；其他责任人被处以5万元至70万元罚(fá)款。

值得一提的是，作为组织操(cāo)控(kòng)前述违法(fǎ)行(xíng)为的(de)主要责(zé)任(rèn)人，*ST美(měi)尚实(shí)控人(rén)王迎燕(yàn)还因操纵自家股票在(zài)今年(nián)2月份被处罚。

具体(tǐ)来(lái)说，2018年6月12日(rì)至2020年7月3日，王迎燕、私募机构上海永树资产管(guǎn)理有(yǒu)限公司法人代表季云（35岁）实(shí)际控制“吴某”等(děng)113个证券(quàn)账(zhàng)户，集(jí)中资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续交易“美尚生态(tài)”，对“美尚生(shēng)态”进行操纵。操纵股价期间，账户(hù)组累计买入31.4亿股，买入399.84亿元；卖出31.38亿股，卖出397.98亿元，累计交易额近800亿元。然而，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组竟然(rán)还亏损2.38亿元(yuán)。

对(duì)于(yú)上述行为，中国证监会(huì)决定对王迎燕(yàn)、季云(yún)分别处以(yǐ)500万元、300万元罚(fá)款。

公开资料显示，2016年，王(wáng)迎燕曾以50亿身家(jiā)首次登上《胡润百富榜(bǎng)》，成为知名女富豪。

市(shì)场“新陈代谢”加速

作为我国(guó)资本市场一项关键(jiàn)的基(jī)础性制度，退市制度一直备受各方关(guān)注。

4月12日，按(àn)照中央深改委《健全上市公(gōng)司退市机制实施方案(àn)》确定的原则和方向，国(guó)务院(yuàn)《关于(yú)加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明(míng)确提出要进一步严格强制退市标准，畅(chàng)通多元退出渠(qú)道，削减(jiǎn)“壳”资源价值，强化退市监管。证监会深入贯彻落实上述要求，坚持“两强两严”的基调(diào)，结合当前资本市场实际，制定(dìng)发布了《关于严格执行退市制度的意见》，证券(quàn)交易所修订完善相关退市规则。

退市(shì)新规着眼(yǎn)于提升存量(liàng)上市公司整体质量，通过严格退(tuì)市标准，加大对“僵尸空壳”“害群之马”出(chū)清力度削减(jiǎn)“壳”资源价值，可谓(wèi)“良币驱逐劣币”；同时，拓宽(kuān)多元退出渠道，加强退市公(gōng)司投资(zī)者保护(hù)。

今年以(yǐ)来，已经(jīng)退市并被摘牌的公司有*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达、ST贵(guì)人、新海退、退市博天。ST星源已收到交易所的退市决定，因公司股票(piào)触及交易类强制退市情形，被交易所作出终止上市决定，不进入退市整理期。

此前，近期已有*ST民控、*ST美盛、*ST新纺、*ST太安、*ST美尚等多家公司股(gǔ)票锁定退(tuì)市(shì)情形。随(suí)着2023年(nián)年报披露截(jié)止日临近，预计将有更多已经实(shí)施退市风险警示的公司，因财务指标未能改善而加入退市名单。

“退市制度的(de)完(wán)善对于提高上市公(gōng)司(sī)质量起到了非常积极的推动作用。一些业绩不佳、财务(wù)状况差(chà)的公司如果不能达到资本市场(chǎng)的标(biāo)准，其(qí)持续存(cún)在对整个市场的发展都会构成较大的风险。而那些被强制退(tuì)市的公司也可以更(gèng)加(jiā)重视自身(shēn)的经营(yíng)和管(guǎn)理，通过提高公司的整体质(zhì)素来争取重新上市(shì)。”安爵资产董事长刘(liú)岩向证券时报记(jì)者表示。

在刘岩看来，退市制(zhì)度实际上对所有的上市企业都起到了(le)良好的警醒和鞭(biān)策的作用。特别是对那些存在欺诈发行、信息披露造假等行为的害群(qún)之马，更要坚决打(dǎ)击，决不(bù)手软，不仅要强制终止这类公司的上市资(zī)格，更要让相关责(zé)任人员承担经济(jì)和法(fǎ)律的后(hòu)果，这对维护市场(chǎng)的公平、公正，奠(diàn)定资本巿场的基石作用至关重要。

银河证券认为，退市最新规定(dìng)通过增加退市情形，提高亏损公司的营业(yè)收入退市指标，完善交易类退市指(zhǐ)标等(děng)一系列举措，加快(kuài)问(wèn)题公(gōng)司出清，健全市场优胜劣汰机制，有助于提高上市公司整体质(zhì)量，更好地保护投资者的(de)权益。