国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？

　　每(měi)经记者 陈植    每(měi)经编辑 马子卿    

　　“整个上(shàng)午，只进来(lái)了10余个顾客。”9月14日，一位上海地(dì)区金店店主向《每日经 济(jì)新闻》记者感慨(kǎi)道。在 他看来，迭(dié)创新高的金价，正令越来越多消(xiāo)费者高攀不起。

国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？ms-style="font-L">　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至当地(dì)时间9月13日欧(ōu)美交易时段收盘时，伦敦现货黄金交易(yì)价格报(bào)收2579.1美元/盎司，盘中创下2585.97美元(yuán)/盎司历史新高。而在9月16日，其盘中报价(jià)最(zuì)高达(dá)到2589.52美元/盎司。

　　一些金(jīn)店(diàn)顾客屈指可数

　　受国际金价影响，国内金店的饰品黄金报价(jià)迅速攀升。《每日经济新(xīn)闻(wén)》记者注(zhù)意到，金投网显示(shì)，截(jié)至9月14日，周大福、老凤祥、周六福珠宝、六福(fú)珠宝等黄金价格报价达758元/克，周生生黄金价格达762元/克。

　　线下门(mén)店(diàn)方面，上述(shù)金店店主向记者指(zhǐ)出，“此前，尽管我(wǒ)们在金饰品加工费方面进行了让步，将金饰品(pǐn)实际每克金价优惠至680元/克附近，但真正购 买金(jīn)饰品的顾客(kè)依然(rán)屈指可数。在上午金店的10多位顾客里，至(zhì)少80%被高(gāo)金价吓到。”

　　上述金店店主环视同一商场的其(qí)他金店，发现(xiàn)这些金(jīn)店同样“门可罗(luó)雀(què)”。面对这种状况，他已考虑年底“闭店”转型。事(shì)实(shí)上，迭创新高的金价，正(zhèng)冲击黄金下游企业的金店布局(jú)构成日益
显著的影 响。

　　企业端方面(miàn)，一些公司零售业绩也出现了下滑(huá)。例如，周大福（HK01929，股价5.970港元，市值596.27亿元(yuán)）日前发布最(zuì)新财报显示，4~6月，周大福(fú)珠宝在中国内地市场零售(shòu)值同比下跌18.6%，中国香港、中国澳门(mén)及其他市场的(de)零售(shòu)值则同比下滑28.8%。

　　此外，周大(dà)福珠宝直(zhí)营店和加盟店的(de)同店(diàn)销售(shòu)纷纷呈现(xiàn)双位数(shù)下滑。财报显示，今年上半年，周大福在内地的门店(diàn)数(shù)量减少180家(jiā)。

　　记(jì)者获悉，周大福正计划(huà)进一步(bù)优化金店布(bù)局，应对金价高企与(yǔ)经济周期波动等因素挑战。值得注意的是，迭创新高的金价对实(shí)物黄金产业的冲(chōng)击，正(zhèng)从(cóng)下游金店销售迅速延伸至中游金饰品加工领域。

　　一位(wèi)深圳地区金饰品加工企(qǐ)业运营总监向记者(zhě)直言，“以往，在中秋(qiū)与国庆佳节前(qián)夕，大量下游金店都会提前采购大量新款(kuǎn)金饰品备货。但如今，愿备(bèi)货
的下游金店大幅减少。”

　　值得(dé)注意的是，金价高企导致下游金店销售惨(cǎn)淡同 时，还相应大幅压缩金饰采购量。他告诉记(jì)者，即便仍有(yǒu)部分下游金店愿意采购备货，也主要(yào)以(yǐ)客单(dān)价较(jiào)低(dī)的“金豆(dòu)”产品与“一口价”金饰品为主，且(qiě)这些金店的金饰品备货金额较以往骤降逾50%。

　　为了尽快消化手里 的黄金库存，二(èr)季度他在深圳水贝(bèi)地区又(yòu)租了一个黄(huáng)金销(xiāo)售柜台，将金饰品加工费压降(jiàng)至10~20元/克，希望将金饰品平均客(kè)单(dān)价压低至630~640元(yuán)/克(kè)左右，尽快出清手里积压的黄金库存。

　　“若不是这批黄(huáng)金库存对应(yīng)的采(cǎi)购价格在500元/克左右（对应当前金价仍有一定幅度的金(jīn)价上(shàng)涨收益），我(wǒ)绝不(bù)敢如此压低加工费降库存盘活资金。”这位深圳地区金饰品加工(gōng)企(qǐ)业运(yùn)营总监告诉(sù)记者。但(dàn)令他没想到的是，受金价(jià)迭创新高与经济(jì)周期(qī)波动影响，如今水贝地区的客流量相(xiāng)应下降，导致他(tā)的黄金库存消化周期(qī)慢于自己预期。

　　二季度国(guó)内金饰需求(qiú)下滑

　　世界(jiè)黄金(jīn)协会(huì)中国区CEO王立新接受记(jì)者专访
时表示，通常情况下，若黄金价(jià)格在一段时间维持某(mǒu)个区间波动，且呈现(xiàn)向(xiàng)上突破的趋势，消费者的金饰(shì)品购买意愿(yuàn)会有所恢复；但近期金(jīn)价在迭创新高过(guò)程上下波动幅度
相对剧烈，导致消费者不敢“出手”，因
为(wèi)他们(men)担心自己买在(zài)“高位”，一旦金价(jià)较大幅度回(huí)落导致(zhì)亏损。

　　世界黄金协会发布(bù)的《2024年二季(jì)度中国黄金市场回顾与(yǔ)趋势分析》报告(gào)显(xiǎn)示，二季度(dù)中国市场金饰需求仅(jǐn)为86吨，较去(qù)年同(tóng)期下降(jiàng)35%，较一季(jì)度(dù)环比下降53%。与此对应的是，今年上半年(nián)中国金饰消费同比下降18%，至270吨。这背后(hòu)，金价的持续上涨和经济增长的放缓，导致消费者购买(mǎi)力下降，进而抑制金饰消费。国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？>

　　报告(gào)还指出，金价飙升和经济(jì)增(zēng)长放缓是(shì)上半年
阻碍消费者购买金饰的主要因(yīn)素。3月国(guó)内金价飙升10%，打破了2024年初以来金饰消费的健康趋势；而4月(yuè)和5月金价(jià)持续上涨且屡(lǚ)创新(xīn)高，加之中(zhōng)国经济增速放缓，消费者(zhě)的黄金购买力降(jiàng)至2013年(nián)以来的最低(dī)点(diǎn)。

　　“这也是5月以来企业经(jīng)营压(yā)力骤增的一大根(gēn)本(běn)因素。”上(shàng)述深圳地区金饰品加工企业运营总监 直言。5月(yuè)起(qǐ)，他日益感(gǎn)受到下游金店客户一直在“抱怨”销量日益惨淡，对新款金饰(shì)品的采购备货意愿持续(xù)下降。

　　目前，他只能接
一(yī)些来(lái)料加工型投资金条的订单，不再涉足任何自营业务（先自行采购黄(huáng)金原(yuán)料并设计加工成新款金饰品，再按市场(chǎng)价格卖给下(xià)游(yóu)金店）。尽管这类订单(dān)加工费(fèi)相对(duì)微薄，但(dàn)可(kě)以勉强维持企业运营开支(zhī)。

　　“但(dàn)是(shì)，下半年(nián)我们已要求部分员(yuán)工先放假(jiǎ)一段时间，等待下游(yóu)订单恢(huī)复(fù)再
回来(lái)上班。”这位深圳地区金饰(shì)品加(jiā)工企业运(yùn)营总(zǒng)监告诉记(jì)者。

　　类(lèi)似的故事，在今年(nián)黄金加工产业链日益(yì)增多。5月，周大福位于(yú)深圳的工厂停工停产(chǎn)，一度(dù)引发黄 金市场关注。周大(dà)福(fú)对此表(biǎo)示，此(cǐ)举是集团为了提高经营效率，将部分位于深圳(zhèn)的生产部门迁往广东顺德的厂区，这项调整不会影响集团业务。

　　上述深圳地区(qū)金饰品加工 企(qǐ)业运(yùn)营总监指出，“我(wǒ)们现在期(qī)望宏观经(jīng)济
能尽早进一(yī)步好转，加之未来金价(jià)上下波动幅度减弱，令民众的金饰品刚性消费(fèi)需求得到一定程(chéng)度释放，推动下(xià)游金店与中游金(jīn)饰品加工产业链(liàn)双(shuāng)双复苏。”

　　黄金ETF现“赚钱效应”？

　　与金饰品行(xíng)业销售压力激增形成反差的是，迭创新高的金价(jià)正令黄金ETF的“赚钱效应”充分(fēn)显现 。

　　受9月13日全球黄(huáng)金价格迭创历史新高影响，例(lì)如(rú)，博时黄(huáng)金ETF联
接A当(dāng)日(rì)净值涨(zhǎng)幅(fú)达到1.21%。今年以来，受(shòu)金(jīn)价持续(xù)攀升影响(xiǎng)，该黄金ETF的(de)收益率(lǜ)达到19.92%，近一个月收益率达(dá)到2.36%。

　　一位基(jī)金公
司(sī)黄金ETF人士(shì)向记者透露，在(zài)9月13日金价迭创新高期间，仍有不少新增资金入场加仓黄金ETF，因为他们预期(qī)未来黄金价格(gé)仍将迭创(chuàng)新高，创造更高的“赚钱效应”。

　　花旗银(yín)行研究部门北美地区商品部主管Aakash Doshi表示，到2025年(nián)年(nián)中，黄金(jīn)价格(gé)可能(néng)达到
3000美元/盎司，到(dào)2024年底则可能达到2600美元/盎司，金价(jià)的上涨，将受到美国降息、强劲的(de)ETF投资需求等因素推动。

　　值得注意的是，随着今年以来金价持续(xù)上涨，国内黄金(jīn)ETF资金流入量一(yī)度(dù)水涨船(chuán)高。

　　世界 黄金协会发布(bù)的《2024年(nián)二季度中(zhōng)国黄金市场回顾与趋势分析》报告显(xiǎn)示(shì)，二季度期间，我国黄金ETF市场累计流入约 140亿
元人民币，创下历史 新高。整个上半年(nián)，中国黄金ETF市场保持每月资金持(chí)续流入，累计流入资金达
到约170亿元人民(mín)币，不但创下有史以来最强(qiáng)劲的上半年表现，还超越(yuè)往年的年度(dù)需
求量。

　　但是，随着金(jīn)价创历史新高，部分投资者似(shì)乎(hū)也开(kāi)始选(xuǎn)择“获利了(le)结(jié)”。

　　9月6日，世界黄金协会发布的(de)最新月(yuè)度报告显示，整个8月，全球黄金ETF净流入21亿美元资金。但是，当月(yuè)中国市场黄金ETF出现资金净流出，结束此前连续8个月的资金(jīn)净流入 态(tài)势。

　　前述基
金公司黄
金ETF人士向记者直言，究其原因，是8月(yuè)以来债券价(jià)格回调导致银行理财产品净值回落，引发部分投资者(zhě)对金融产品(pǐn)投资风险的担忧，干脆选择抛售已盈利的黄金ETF“落袋为安”。

　　不过，他
还(hái)指出，“随着黄金价(jià)格迭创新高给黄(huáng)金ETF继续带来‘赚钱(qián)效应’，叠加(jiā)权益类市场波动加大与固收类理(lǐ)财产品(pǐn)净值未来涨(zhǎng)幅受限，不少投资者仍会加仓黄金ETF配置，作为兼顾避险投资与博取较高(gāo)超（金(jīn)麒麟分析师）额回报的一种投资策略。”

责(zé)任编辑：何松琳

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