惊呆！一天蒸发超700亿元

　　周三(sān)A股沪弱(ruò)深强，其中沪指(zhǐ)跌0.82%，深成指上涨0.39%，创业板指上涨(zhǎng)1.19%。两市成交额为4996亿(yì)元，较上一交易日缩量280亿元(yuán)。盘面上，新能源赛道(dào)集体反弹，能(néng)源金属(shǔ)（+5.39%）、电(diàn)池（+3.23%）、光伏设备（+1.45%）居行业涨幅榜前三。相反，高位(wèi)股继续退潮，红利股展开调整。

　　“三桶油”集体重(zhòng)挫

　　具(jù)体看(kàn)个股，周三A股“三(sān)桶油”集体(tǐ)走低，其中(zhōng)中(zhōng)国石化和中国海油盘(pán)中一度跌超5%，收(shōu)盘(pán)分(fēn)别下跌3.08%和2.01%。中国石油盘中一度跌超4%，收盘(pán)下跌1.9%。三家公司市值一天蒸发约716亿元，最新合计(jì)为2.91万亿元（市值按上(shàng)市地分别计(jì)算）。

　　一段时间以来，“三桶油”整体表(biǎo)现不(bù)佳，中国石油较前期高点回调近30%，中国海(hǎi)油回调超过27%，中国石化回调(diào)超过12%。此外，“三桶油”均(jūn)在周三刷出(chū)新(xīn)一轮回调的新低。

　　港股的“三桶油”在周三同(tóng)样集体(tǐ)下挫，中国石化(huà)H股下跌2.95%，中国海油H股下跌(diē)2.3%，中国石油H股下跌1.41%。

　　对于石油行(xíng)业个(gè)股，尤(yóu)其是“三桶油”的集体走低，市场普(pǔ)遍认为与(yǔ)近期(qī)国际油价持续走低关系密切。

　　9月10日晚间，国际油价“跳水”大跌，WTI 10月原油(yóu)期货收跌(diē)2.96美元，跌幅4.31%，报65.75美元(yuán)/桶，创去年5月份以来新低。布伦(lún)特11月原油期货收跌2.65美元，跌幅3.69%，报69.19美(měi)元/桶，创2021年12月(yuè)以来新低。

　　往前看，国际油价近来持续承压，NYMEX原油在(zài)9月10日盘中(zhōng)创出65.27美元/桶的阶段新低，这和4月12日盘中创出的87.67美元/桶(tǒng)阶(jiē)段高点相(xiāng)比，约5个(gè)月时间(jiān)最大跌去25.55%。

　　原油(yóu)供应过剩？

　　市场人士分析称，全球(qiú)范围疲软的经(jīng)济数据引发了市场(ch惊呆！一天蒸发超700亿元ǎng)对石油需求的担忧，加(jiā)剧了市场对石(shí)油过剩的担忧。

　　石油输出国(guó)组织欧佩克（OPEC）在最新的月度报告(gào)中预(yù)测，2024年全球石油日需求量将增长203万桶，低于(yú)此前预计的211万桶。OPEC还将2025年全(quán)球需求增长预期从178万桶下调至174万桶。

　　高盛近期在报告中也表示，市场对原油供应(yīng)过剩的预期成为引发油(yóu)价疲软的催化(huà)剂。到2025年预计整个原油市场(chǎng)可(kě)能会从供应偏紧的情况转向供应过(guò)剩(shèng)。

　　摩根士丹利也在报告中预期，到2024年(nián)底市(shì)场将从供应偏紧过渡到平衡(héng)，由于OPEC和非OPEC产(chǎn)油(yóu)国的供应规模增加，2025年将出现供应过剩的情(qíng)况。

　　红利股持续走低(dī)

　　此(cǐ)外(wài)，“三桶油”的走(zǒu)低，还与当前红利板块的持续(xù)走低关系密切。从周三的(de)盘面来看，红利股继续承压，除前述“三桶油”外(wài)，煤炭板(bǎn)块中的中国神华(huá)、陕西煤业均跌(diē)超2%；电力板块中的长江电力、中国广核、华能水电、中国核电、龙源电力、国(guó)投电力、华(huá)能国际这些(xiē)千亿(yì)巨头纷纷下挫；还有银行板块，“四大行”同(tóng)样集体下(xià)挫，农(nóng)业银行和中国银行跌超3%；工商银行和建(jià惊呆！一天蒸发超700亿元n)设银行跌超(chāo)2%。

　　红利指数本周(zhōu)三下跌2.31%，盘中再刷2703.54点回调新低。4月19日（该交易日红利指数盘中创(chuàng)出阶段新高）以来的近5个月时间，红利指数累计下跌(diē)18.14%，成为同期沪深(shēn)交易所重要指数中跌幅最大(dà)的指数。

　　由年初的强势到现在的转弱，作为(wèi)2024年的“风口”之一，红利板块还具不(bù)具备配置价值，就成了投资者关注(zhù)的焦点。

　　对于本轮回撤，深圳一(yī)家私募基金高管分析称(chēng)，红利(lì)股作为前期强势板块在市(shì)场调整后半程补跌，这意味着部(bù)分盈利丰厚的资金开始(shǐ)集中兑现，部分资金选(xuǎn)择高(gāo)低切换。

　　信达证(zhèng)券研究开发中心研报则表示，当前(qián)红(hóng)利相对估值处于高位，ETF资(zī)金有所转向。综合宏观(guān)、PE估值、资金层面等维度来看，红利绝对收益(yì)有望伴随A股触底而企稳，但美联(lián)储降息与红利业绩相对(duì)弱于市场或使得后续超额收益偏震荡。

　　展望未(wèi)来，富国基金表(biǎo)示，当前A股红利指数平均(jūn)维持5%股息率，指数盈利增长预期偏弱，估值分位处于历史65%以上的水平。基于此，持续性的股利或(huò)许才是未来红利指数收益的主要支撑。而从(cóng)市场情绪与资金流向来看，市(shì)场仍有(yǒu)为(wèi)“确定性”买单(dān)的意愿，红利资产的韧性使其成为资产配置(zhì)的(de)基本盘。

　　上海一家公募基金投研部(bù)人士则表示，在经(jīng)济(jì)总量弹性较为缺乏的背景下，A股市场短期预计(jì)仍以结构性(xìng)行情为主，表现体现为板块之间估值差异收敛。相比(bǐ)之下，央企红利类资产的确定性和性价比均较强，回调适(shì)合左侧(cè)布局。当前利率中枢持续下行，高(gāo)股(gǔ)息更加稀缺，高分红附加的长期理财替(tì)代属性将具(jù)备更强的配置价值。

　　（文章来源：东方财富研(yán)究中心）

责任编辑：石秀珍 SF183

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