A股频现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升

　　来源：国际金融报

　　在监管机构鼓励之下，A股(gǔ)上市公司回购(gòu)持续升温。

　　9月(yuè)10日晚间(jiān)，包括药明康德在(zài)内(nèi)的多家上市公司又抛出回购预案。值得注意的是，这已是药明康德年内第三次10亿元级别的(de)A股注销式回购计划。

　　据Wind数据统计，截至9月11日，今年以来已有1424家上市公司(sī)完成回购方案(àn)。其(qí)中(zhōng)，超10亿元的“大手笔(bǐ)”回购频现，市值管(guǎn)理与注销式回(huí)购比例也(yě)有(yǒu)所增加。

　　受访人士认为，市(shì)值管理(lǐ)与注(zhù)销式回购比例增多(duō)，有助于提升公(gōng)司价值和股价(jià)、增强投资者(zhě)信心、优化资本结构、促进(jìn)股市活跃(yuè)度和稳定(dìng)性等。

　　回购持续升温A股频现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升

　　根据药明康德披露的《关于2024年第三次以集中竞价交易方(fāng)式回购A股股(gǔ)份的回购报告书》，其计划以自有资金10亿元回购A股股份用于注销(xiāo)，以此来维护公司价值和股东权益，增强投资A股频现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升者信心。

　　药明康德已是年内第三次发布(bù)10亿(yì)元(yuán)级别的A股注销式回购计划。在此之前，药明康德分别于今年2月及5月完成了前(qián)两次回购计划，累计回(huí)购20亿(yì)元A股股份。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截至9月11日(rì)，今年以来(lái)新增4550个回购预案，涉及1803家上市公司。同时，今年以来已有1424家上市公司完成(chéng)回购方案，远超2023年全年（1196家上(shàng)市公司完成(chéng)回购）。

　　记者还注意到，“大手笔”回购是今年(nián)A股上市公司(sī)回购(gòu)的重要特点之一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，海康(kāng)威视、药(yào)明康德、三安光电、宁德时代、通(tōng)威股份、宝钢股份、顺(shùn)丰控股、凯(kǎi)莱英、九安医疗、和邦生物(wù)、韦(wéi)尔股份等(děng)10余家上市公司(sī)年内回购金(jīn)额已(yǐ)超过10亿元。

　　市场回购(gòu)持续(xù)升温，这(zhè)究竟(jìng)是怎么回事？

　　“回购升温的(de)背后存在(zài)多方面因(yīn)素。”财经评论(lùn)员张雪（金麒麟(lín)分析师）峰分析道，一是股价低(dī)估。当公司股(gǔ)价被认(rèn)为低于其内在价值时，企业通常会通过回购来维护股东利益，增加股价支(zhī)撑力，提升市(shì)场信心；二是资金充裕(yù)。许多(duō)上市公司尤其是大市值(zhí)公司，近年来积累了大量现金流，在(zài)没有更好的投资机会时，回购(gòu)股票成(chéng)为有(yǒu)效利(lì)用资金的(de)一种方式；三是(shì)市场(chǎng)低迷反(fǎn)应。当市场整(zhěng)体表现不佳时(shí)，回购可以(yǐ)被视为(wèi)一种市(shì)场维稳的策略(lüè)，提(tí)升投资者信心并避免股价过度下(xià)跌。

　　注销式(shì)占比高

　　年内市值管理与注销式回(huí)购比例也(yě)有所增加，注销式回购占比略胜(shèng)一(yī)筹。

　　据Wind数据统计(jì)，截至9月11日，今年已完成回购方案的(de)1424家上市公司(sī)中，593家公司以回购(gòu)注销为目的，168家公司(sī)以市值管理为目的。与去(qù)年全年相(xiāng)比，2023年共有723家公司(sī)完成了以回购注销为(wèi)目的的回购，仅55家公司完成了以(yǐ)市值管理为目的的回购。

　　止于至善投(tóu)资基金经理何理分析认为，今年以来，A股呈现(xiàn)市(shì)值管理与注(zhù)销(xiāo)式回购比例明(míng)显增多的趋(qū)势(shì)。一方面，这是由于国务院颁布的资本市场新“国九条”，引导了市场强化投资者(zhě)保护、突出股东回报，质地(dì)优秀(xiù)的上市公司(sī)也不断积极响应(yīng)。另一方面，A股估(gū)值较低，上市(shì)公司积极维(wéi)护自身股(gǔ)价，整体释放了(le)利好和估值处于底部区间(jiān)的信号。

　　那么，市值管理与(yǔ)注销(xiāo)式回购有何不同？

　　张雪峰解释道，市值管理回购是指企业在市场波动或股价低迷时，通过(guò)回购股份来维护(hù)公司(sī)股价、提(tí)升市场对企(qǐ)业的信心，避免股价大幅下跌。市值管理回(huí)购一(yī)般不会立即销毁回购的股票，而(ér)是将其作为库存股处理，未来可能用于员工激励(lì)、出售等用途。

　　排排网财富理财师负责人孙恩祥表示，市值(zhí)管理是一种战略管理行为，旨在通过多种科学、合规的方法和手(shǒu)段，实现公(gōng)司价值的(de)最大化，其核心在于优化公(gōng)司的内在价(jià)值和(hé)外在价值(zhí)，从而提高公司的市场价值。

　　关于注销式回购，张(zhāng)雪峰表示，这(zhè)是指公司回购股份后(hòu)，将这些股票注销(xiāo)，从而减少公司(sī)总股本。通过注销(xiāo)流通股，公司(sī)股(gǔ)东的每股权益增加，通常可以提升每股盈利指标，从而增加股东价值。

　　总的来(lái)看，市值管理和注销式回购(gòu)在提升公(gōng)司(sī)价值和股东回报方面(miàn)都发挥(huī)着重要作用。孙恩祥指出，“近年来(lái)，市值管理与注销(xiāo)式回购比例增多，有助于提升公司价值和股(gǔ)价、增(zēng)强投资者信心(xīn)、优化资本结构、促进股市活跃度和(hé)稳定性等。”

责任编辑：杨红卜

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