绝味鸭脖上半年关闭了约1000家门店与加盟商共渡难关

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　　8月31日，绝(jué)味食品（维(wéi)权）发布了2024年年中报告。报告期内，绝味实(shí)现营业收入33.40亿元人民(mín)币(bì)，同(tóng)比(bǐ)下降9.73%；净利润为2.96亿(yì)元人民币，同比(bǐ)增长22.20%。

　　财报显示，绝(jué)味(wèi)食品(pǐn)上半年营收下降主要因产品销量下降。不(bù)过，它(tā)开始收缩的门店规模无疑也对营收造成影响。

　　卤味行业的收入大部分来自于线下门店，但在今年上半(bàn)年(nián)，绝(jué)味食品的门(mén)店数(shù)量减少了(le)近1000家。财报显示，截至(zhì)报告期末，绝味在中国大陆(lù)地区门店总数为14969家，而在2023年底，其门店数量为15950家(jiā)。

　　过去几(jǐ)年里绝(jué)味食品的营(yíng)收增长，一(yī)个关键因素在于门店规(guī)模的持续(xù)扩大。

　　绝味食品在2019年突破万店规(guī)模，年底达(dá)到10954家店（不含港澳台），此后3年每(měi)年门店净增(zēng)长千店以上，2022年其中国大陆地区门店总数突破1.5万家（不含港(gǎng)澳台及海外市场）。与此同时，其公司(sī)营(yíng)收从2019年的51.72亿元逐步增长至2023年的72.61亿元。

　　但在2023年，绝味扩张速(sù)度出(chū)现放缓。财报显示，2023年年中，门店总数16162家；2023年末，其门店总数为15950家，全年仅净增长 874家。

　　一(yī)方面，过去的野蛮扩张并没有令绝味食品获得更高的回报。2019-2023年，绝味(wèi)的归母净(jìng)利润分别为8.01亿元(yuán)、7.01亿元、9.81亿元、2.35亿元(yuán)、3.44亿元，2023年(nián)数据尚未恢复至疫情前水平。

　　此外，消费需求下降导致卤味行(xíng)业整体承压。

　　在2023年报中绝味曾表示，连锁经(jīng)营行业展现出阶段性、地区(qū)性以及结构性发展不均衡的特点，居民消费习惯更趋理性，行业加速洗牌。

　　Frost & Sullivan 和(hé)红餐产业研究院的数据显(xiǎn)示，卤(lǔ)制品行业增速明显放缓，2绝味鸭脖上半年关闭了约1000家门店与加盟商共渡难关024 年上半年，虽然原材料价格同比有所下降，但行业整(zhěng)体面临严峻(jùn)的经营(yíng)压力，龙头企业也同样经受(shòu)生存考(kǎo)验。<绝味鸭脖上半年关闭了约1000家门店与加盟商共渡难关/p>

　　因而绝味(wèi)也调(diào)整了自身的战略。财报(bào)显示，今年上半(bàn)年，公司坚持“深耕鸭脖主业”的经营战略，着重(zhòng)调整门店(diàn)和(hé)加盟商结构。将提升单店营收和保障加盟(méng)商生存作为首(shǒu)要任务，与加(jiā)盟商(shāng)共渡难(nán)关。

　　虽然绝味食(shí)品的整体营收下降，但成本(běn)端下降还(hái)是让它在上半年获得喘息的机会(huì)。财报显(xiǎn)示，公司营业成(chéng)本同(tóng)比下降17.95%，这主要系原材料价(jià)格同比下(xià)降。

　　从绝味食品的营收构成上来看，绝大(dà)部分还是鲜货类贡献(xiàn)。

　　报告期内，绝(jué)味鲜货(huò)类产品（包括禽类制品、畜类制品(pǐn)、蔬(shū)菜产品(pǐn)及其他）的(de)营(yíng)收占比达到(dào)79.88%。包装产品(pǐn)带来的营(yíng)收占比为6.01%，加盟商(shāng)管理带来的营收占比为1.04%。其(qí)他业务的营收为0.17%。

　　以鸭副产品为主要原料的卤味企(qǐ)业的盈利能力，大多要依赖原料价(jià)格涨(zhǎng)跌的“脸色”行事。光(guāng)大证券（维权）研报显示，绝味、周黑鸭、煌上煌等卤味企业的成本构成中，原材料普(pǔ)遍占比70-80%。这意味着在层层传导的(de)产业链条(tiáo)中，原(yuán)材料价格的微小(xiǎo)波动，都将牵一(yī)发而动全(quán)身——在鸭副产品价格高涨(zhǎng)时，净利润就走低；反之才能实现利润增加。

　　2023年二季度以来，中国市(shì)场鸭副产品等主要原材料价格出现下行。绝(jué)味食品在2023年三季度业绩交流会上披露，目前(qián)行业（鸭）投苗量为1000-1050万只，鸭脖采(cǎi)购价在10元左右，公司鸭脖库(kù)存成(chéng)本为(wèi)14-15元，主业毛利率逐(zhú)步提(tí)升到34%左(zuǒ)右。

　　相较于(yú)其他几位(wèi)卤味上市公司，绝味食品的业绩表现其实还算(suàn)不错。

　　煌上煌披露的2024年半(bàn)年报显示(shì)，2024年(nián)上半年(nián)，煌上煌实现(xiàn)营业收入10.60亿元(yuán)，同比下降7.53%；实(shí)现净利润6061.52万元，同比(bǐ)下(xià)降26.59%；门店(diàn)总数(shù)为4052家，同比减少445家。其原因在于门店拓展不达预期，肉制品业老店单店(diàn)收入同比(bǐ)下降，业绩达成不理想。

　　周黑鸭在2024上半年实现营收12.6亿元人民币，同(tóng)比减少11%，母公司拥(yōng)有人应占溢利3291万元(yuán)人民币，同比减(jiǎn)少67.7%；门店总数为3456家，同(tóng)比(bǐ)减少250家。

　　周黑鸭也表示，根据当(dāng)前市场趋势及消费(fèi)者需求，在(zài)门店、产(chǎn)品、用户等(děng)战略方向上做出(chū)适当调(diào)整。门店(diàn)拓(tuò)展不盲目追(zhuī)求(qiú)数量增长，将提升质量作为核心目标(biāo)，针对性拟定整(zhěng)改帮扶计划或进行闭店止损处理，对选(xuǎn)址(zhǐ)和管理要(yào)求进行迭代更新(xīn)。

　　不过目前令绝味更加(jiā)头痛的问题(tí)还不是公司业绩。8月15日晚间(jiān)，绝味食品公告，于2024年8月(yuè)15日收到中国证监会下(xià)发的(de)《立案(àn)告知书》，因公司涉嫌信息(xī)披露违法违规，根据相关法律(lǜ)法规，2024年6月(yuè)7日，中(zhōng)国证监会决定对公(gōng)司立案。

　　对此市(shì)场高度(dù)关注的热点有二：一是具体何原因(yīn)涉信(xìn)披违规被立案调查，二是为何6月(yuè)的立案信息时隔两(liǎng)月(yuè)后公告。

　　受此消息影响，次日绝味食品(pǐn)的股价开(kāi)盘便跌停，股价报13.22元/股，总(zǒng)市值为81亿元左右。截至9月2日收盘，绝味食品股价为12.52元/股，市值进一步缩(suō)水至77.61亿元，相较于最巅峰时期的635亿元，已跌去近9成(chéng)。

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