2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹

　　来源：证券市场周(zhōu)刊市场号

　　文(wén)丨尚扬(yáng)

　　本周(zhōu)前两个交易日，A股走势可谓惊心动魄，周一破位下(xià)跌后，周二一(yī)度继续探底，但午后最终成功翻红，在一众“大A已开启2700点保卫战(zhàn)”的声音(yīn)中迎来了丝丝曙光，或许“金(jīn)秋行情(qíng)”真的不(bù)远了。业内(nèi)人士也认(rèn)为，尽(jǐn)管近期内外部(bù)仍有较多
压制因素，但(dàn)市场本身已处于(yú)价值区间，具备部分偏底部特征。而一旦市场企稳，长期成(chéng)长性稳定的绩优股 或率(lǜ2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹)先展开反弹(dàn)行情。

　　本轮调整将年内(nèi)涨幅消耗(hào)殆尽

　　2024年一(yī)开局(jú)，A股市(shì)场即一波三折，2月5日盘中，上证指数下 探至2635点，创出此前近5年新低，但阶段探底也就此(cǐ)完成，随后走出了一波超17%阶(jiē)段(duàn)涨幅的反(fǎn)弹行情。

　　2月6日，中央汇(huì)金(jīn)宣布扩(kuò)大(dà)ETF增持范围，A股(gǔ)市场开始触底反弹。随后，OpenAI 发布Sora、国务院推动设备更(gèng)新(xīn)等标志性事件，为经(jīng)济增长注入(rù)了(le)动能，推动A股上(shàng)涨。4 月起，IPO持续(xù)监管新规、新“国九(jiǔ)条”等政策相继落地，叠加地产系列政策进一步稳定预期，A股逐步走稳。尽管受到地缘政治、美国降(jiàng)息预(yù)期反复等(děng)外部因素的扰动，但整体仍呈震荡上行趋势，并于 5 月 20 日收出目前年内最高点3174点。

　　5月21日，A股再次步入调整通道，至今已基本 将此前(qián)涨幅消耗(hào)殆尽，9月10日(rì)盘中，上证指数最低触及2718点（见图1），前期热门股深圳华强、老百
姓、科森科技等集体闪崩(bēng)，A股也因此再次冲上了热搜。但午后
各大指数相继成功翻红，上演了一场精彩的逆袭大戏。

　　中金公司认为，强势股补跌也往往是历史阶段性底部(bù)的常见现(xiàn)象。尽管近期(qī)内外部仍有较多压制因素，但市场本身已处(chù)于价值区间，指数(shù)调整期间可关注积极因素(sù)的边际
变化。近(jìn)期市场已(yǐ)具备部分偏底部特征，如(rú)以自由流通(tōng)市值计算的A股换手(shǒu)率降至1.5%的历史偏底部(bù)水平。估值(zhí)层面，沪深300股
息率相比10年期 国债利率超(chāo)出1.1个百(bǎi)分点，沪深300指数前向估值处于历史底部一倍(bèi)标准差附近，市场具备(bèi)较好的估
值吸引力。

　　64家公司连续5年利润增速超30%

　　资本市场中，业绩历来是股(gǔ)价的基(jī)石(shí)。若A股未(wèi)来步入(rù)反弹，长期(qī)绩优股或(huò)有望 率(lǜ)先启动上行行情。

　　据Wind数(shù)据统计，自2019年(nián)以来，近(jìn)五个完整年(nián)度(dù)全A市场共有373家(jiā)公司持续盈利且归母净利润持续(xù)增(zēng)长，若叠加今年上半(bàn)年的业绩表现，则(zé)有228家(jiā)公司在此前5年归母净(jìng)利润(rùn)连(lián)续增长的背景下，今年(nián)中期归(guī)母(mǔ)净利(lì)润继续实(shí)现了增长。进一步观察公(gōng)司的增长幅度，其中64家公司长期保持了(le)两位数(shù)的利润增(zēng)速（见附表）。特宝(bǎo)生物(wù)、惠泰医疗、南网科技、奥特维
、北方华创等公司更是(shì)在统计期内始(shǐ)终保持了30%以上的利润(rùn)增速。

　　如抗癌药物、肝炎治疗概念股特宝(bǎo)生物(wù)，2019年~2023年度的归母净利润(rùn)同比增幅分别(bié)为(wèi)301.76%、81.31%、55.44%、58.4%、93.52%。今年中期，公司3.04亿元的(de)净
利(lì)润也再次实现了50.53%的同比增(zēng)长，近年来，特宝生物聚 焦未被满足(zú)的 临床需求，通过持续创新及积极开拓市场，实现了经营(yíng)业绩持续稳步增(zēng)长。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)、半导体(tǐ)公司奥特(tè)维，公司2019年~2023年度(dù)的归母(mǔ)净(jìng)利润同比增幅(fú)分别为45.36%、111.57%、138.63%、92.25%、76.1%，且今(jīn)年(nián)上半年，公(gōng)司继续(xù)完成(chéng)了7.69亿元(yuán)的盈利额，同比再次实现了47.19%的增(zēng)长(zhǎng)。在光伏的寒冬中，奥特维交出了一份逆势增长的半年报。

　　下半年科技、医药景(jǐng)气度(dù)有望持(chí)续回升

　　观察发现，自2019年(nián)以(yǐ)来业绩始终(zhōng)保持30%以(yǐ)上增速的公司，多(duō)来自医药、科技、汽车(chē)、电力设(shè)备等板块。7月(yuè)重要会议定调“宏观政策要持续用力、更加用力”，政(zhèng)策加码有(yǒu)望支撑企业(yè)盈利边际改善。平安证券认为，后市可以 关注两条(tiáo)主线，一是汽车、家电出口产业(yè)链业绩兑现的(de)持续(xù)性，企业出(chū)海寻求新增长的逻辑仍在(zài)延续；二(èr)是电子代表的科技板(bǎn)块景气回升的持续(xù)性，新质生(shēng)产力、资(zī)本市场方面的政策(cè)支持(chí)仍在加(jiā)码。医药板块，部(bù)分行业疫情高基数、集(jí)采扩面(miàn)、行业(yè)整顿等多重因素影响下，板块整体收入增长有所承压，包括过去一年新的院内外(wài)环境收紧也对今年上半年进一步(bù)形成新的影响。其中，创新药(yào)商(shāng)业化(huà)在(zài)二季度继(jì)续保(bǎo)持较高的增长，麻精药品、部分品牌中药OTC等刚需品类也保持了稳定的增速。国泰君安认为，下半年预计院内市场随着压(yā)力消除或趋缓，更多药械品类有望温和复(fù)苏。

　　机构(gòu)重(zhòng)仓绩(jì)优(yōu)股长(zhǎng)期股(gǔ)价表(biǎo)现惊人(rén)

　　结合二级市场表现可以(yǐ)看到，上述业绩保(bǎo)持长期稳定增(zēng)长(zhǎng)的公司，今年以来也呈现了泥沙俱下(x2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹ià)的趋势，但也有19家公司逆势上(shàng)涨，沃尔核材(cái)累计上涨超50%，羚锐(ruì)制药、春风动力、惠(huì)泰医疗等7家公司也(yě)相继实现了(le)超20%的上涨。

　　但如果拉长(zhǎng)周期来看，随着业绩(jì)的稳定增长，此类公司的长期(qī)表
现也明显更为惊艳，如春
风(fēng)动力，2019年以来累计(jì)涨幅超8倍(bèi)，北方华创累计上涨(zhǎng)近7倍，山西汾酒累(lèi)计上涨近6倍，股价实现翻倍大涨股共计29家。

　　而这或许也离不开机构的加持。此类价值成长股多被(bèi)机(jī)构高度重仓，以今(jīn)年二季度末的机(jī)构持仓情况统计，50家公(gōng)司持股机构超过百家，26家公司持股机构超(chāo)过300家，宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、北(běi)方华创、五粮液、迈瑞医疗、泸州老窖等(děng)公(gōng)司的持股机构更是相继超过了千家。

　　（文中提及个股仅为举例分析，不(bù)作买卖(mài)推荐。）

责任编辑：杨红卜

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