特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债 汇三市严阵以待！

　　转自：金(jīn)十数据

　　在统哈里斯
和特朗普首次总统辩论之前，投资者正在权衡选举风险，而且已经比6月特朗普和拜登的电视辩论(lùn)之前更加(jiā)紧(jǐn)张 。

　　市场焦(jiāo)虑的迹象已经越 来越多。一个关键的彭(péng)博美元指标的三(sān)个月隐含波动率指(zhǐ)标接(jiē)近 2023年3月银行业危机以来的 最高水平(píng)。股市所
谓的恐慌指数在(zài)8月(yuè)初的(de)市场动荡中飙升后(hòu)再次上升。固定收(shōu)益(yì)交易员也正在经受更多的动荡(dàng)，因为喜(xǐ)忧参半的经济信号(hào)使(shǐ)对美联储降息前景的押注变得复杂。

　　投资者(zhě)已经花了几个月的时间来分(fēn)析双方在竞选期间围绕税(shuì)收提案、关(guān)税预测、政府(fǔ)支出计划以及(jí)能源、电动汽车、医疗保健(jiàn)等方面的(de)政策的(de)措辞，这场辩论确实有望(wàng)给(gěi)他们带来了更多清晰的思路(lù)。

　　“这场辩论可能对这两位候选人的竞选活动势头都至关重要，”外汇经纪商XTB的研究主管凯瑟琳·布鲁克斯（Kathleen Brooks）表示，“尽管世界各地都在发生(shēng)政(zhèng)治
冲击，但最大的风险仍然是11月的美国大选。”

　　6月
，拜登糟糕的辩论(lùn)表现就促使他退出(chū)了民主党(dǎng)的竞选，从而颠覆了选举，并促使(shǐ)投资者(zhě)涌入将从特朗普(pǔ)驱动的通胀(zhàng)财政 政(zhèng)策和日益加剧(jù)的贸易(yì)保护主义(yì)组合中获利的交易。虽然其中许多定(dìng)向赌注在(zài)哈里斯参加竞选后被取消，但最初的反应(yīng)表明，辩论有可能搅动市(shì)场，尤其是在波动性已经(jīng)上升的时候。

　　代表哈里斯胜利的一系列明确(què)交易尚未实现，交易员越来越渴望获得有(yǒu)关她的(de)政治优先事项的更多(duō)线索(suǒ)。以下是周二辩论前值得关注的内容：

　　股市

　　股票投 资者将关注候选人计划如何(hé)执行他们的税收和关税计 划，双方在这两个领域的分歧非常明显。

　　高盛(shèng)集团公司估(gū)计，特朗普的税收政策呼吁(xū)将公司税率从目前的21%降至15%，这可(kě)能会使(shǐ)标普500指数成(chéng)分股公司(sī)的收益增(zēng)加约4%。相(xiāng)比之下(xià)，高盛(shèng)表示，哈(hā)里斯的计划——将公司税率提高到(dào)28%——可能会使标 普(pǔ)500指数成分股公司的收益减少(shǎo)约8%。

　　在关税方(fāng)面，特朗普提议全面(miàn)征收10%的关税，甚至对中(zhōng)国制造的商品征(zhēng)收更严厉的(de)关税。而(ér)哈里斯的(de)信息表明，她不会对中国手(shǒu)软，但也(yě)认为(wèi)升级(jí)世界两个最大经济体之间的紧张局势没有任何好处。

　　摩根大通对中国直接敞口较大的一(yī)篮子股票包括(kuò)半导体(tǐ)、工业、材料、汽车和医疗保健等行业的公司。值得(dé)关注的股票包括英伟达、博通、苹果、特斯拉(lā)、奥的斯和安(ān)捷伦。

　　彭博智库（BI）最近的一项分(fēn)析(xī)指出，银行、科技和电(diàn)动汽车公司是受美国选举(jǔ)影响最大(dà)的公司。BI特别强调了(le)房利美、房地美、摩根士丹利、Coinbase Global Inc．、美国(guó)钢铁公(gōng)司、特斯拉、Centene Corp．、诺和诺德A/S、First Solar Inc．和NextEra Energy Inc．值得关注。

　　高盛创建了一(yī)个指数用来跟(gēn)踪围绕两 党公开政策(cè)的交易策(cè)略(lüè)。数据显示，就在拜登辞去候选人并支持哈里斯(sī)的时候(hòu)，民(mín)主党的指标开始跑赢共和党。

　　与其选边站队，甚至跟随市场方(fāng)向，股票交易者不如直接押注(zhù)更多(duō)的波动。

　　花旗集(jí)团美国股票(piào)交易策略主管斯图尔(ěr)特·凯泽（Stuart Kaiser）表示：“我们将把围绕选举(jǔ)的交易重点放在持有波动(dòng)率敞口上(shàng)，而不特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！是方向性观点上(shàng)。”根据他的说法，其中一(yī)笔(bǐ)交(jiāo)易涉及(jí)在辩(biàn)论日期附近的所谓跨式策略，这是一种允许交易员从波动(dòng)中获利的押注(zhù)。

　　债券

　　在6月的辩论之后(hòu)，预测市场上特(tè)朗普获胜的几率增加。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，长期美国国债承压，随着交易员调整头寸以抵御 特朗普(pǔ)可能引发通胀的税收和贸易政策，所谓的(de)收益率曲线趋陡。

　　华尔街(jiē)债券观(guān)察人士罕见(jiàn)地同(tóng)意，无论谁赢得今年11月 的(de)选举，美国的财政前景在未来几年只会恶化，国会的构成(chéng)将(jiāng)是 决定支出(chū)计(jì)划的关键。

　　虽然由于预期美联储即将降(jiàng)息，美国国债收益(yì)率(lǜ)的绝对水平自6月以来有所下降，但投资者仍将密切关注特朗普和哈里斯对(duì)财政计划的(de)任何见解。对债务(wù)和赤字前景恶化的担忧可能会加速今年曲线的陡峭化。

　　外汇

　　墨西哥和(hé)中国等美国主要贸(mào)易伙伴的货币对特朗普(pǔ)围绕 关税的竞选 言论最为敏感
，其中最近的一次风(fēng)波是他呼吁(xū)对不使用美元的国家征收100%的关税。在第一(yī)场总统辩论(lùn)中，墨西哥(gē)比索就在特朗普和拜登(dēng)的
讲(jiǎng)话(huà)期间大幅走软。

　　除此(cǐ)之外，特朗(lǎng)普对美元广(guǎng)泛(fàn)价值的态度，以及哈里斯在这个问题上(shàng)的立(lì)场，对投资者来说至(zhì)关重要。

　　华尔街策略师普遍认为，特朗普的关(guān)税政策至少在短期内会支撑美元。但特朗(lǎng)普也发言称，这一世(shì)界储备货币过(guò)于强势。他如何平衡这些相互矛(máo)盾的想法，以及是否提及向美(měi)联储施压以更积极地降息的言(yán)论，可(kě)能会在辩论之后推动外(wài)汇市场波动。

责任编辑：刘明亮

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