又一A股锁定退市！女老板曾伙同私募，操纵交易800亿元，却倒亏2.38亿！

近年来，部分上市公司(sī)存在业绩亏损、财务造假、信(xìn)披违规、受到(dào)监管处罚等(děng)情况，被投资者“用脚投票”，股价一(yī)蹶不振，甚至由此锁定退市。

4月25日，*ST美尚大跌6.90%，收盘(pán)价(jià)报(bào)0.27元，已连续14个交易日收盘价低于1元，即使后续公司股票连续20%涨停，也无法重返1元，达(dá)到“连续20个交易日低于1元”退市(shì)条(tiáo)件，提前锁定(dìng)退市(shì)。

锁定“1元退市”

在多(duō)重风(fēng)险暴露下，*ST美尚还是迎来了“1元退市”的命运。

近日(rì)，*ST美(měi)尚多次发布公(gōng)告(gào)提醒投资者，公司股票存在可能(néng)因(yīn)股价低于面值被终止上市的风险。截至(zhì)4月25日(rì)收盘，公司股票收盘价连续(xù)14个交易日低于1元。根据创业板(bǎn)股票上市规(guī)则相关规定，上市公司连续20个交易日每日股(gǔ)票收(shōu)盘价均低于1元，深交所将终止其股票上市交(jiāo)易。

据证(zhèng)券时报记者计算，在接下来的6个交易日中，即(jí)使公司股票每日收盘价均实现20%涨停也无法(fǎ)重返(fǎn)1元(yuán)，由(yóu)此提前锁定退市。

*ST美尚因2020年度的财务(wù)报告被中兴华(huá)会计(jì)师事务所（特殊普(pǔ)通合(hé)伙）出具了无法表示(shì)意见的审计报告，公司股票交易自2021年5月7日(rì)起被实施退市风险警(jǐng)示。

截至2020年12月31日，因公司存在控股股东及关联方占用公司9.91亿元资金的情形，截至2021年(nián)4月30日(rì)，已偿(cháng)还占用的资(zī)金9617.61万元(yuán)，剩余8.95亿元未偿还(hái)，且截至2021年4月30日(rì)暂无(wú)可行解(jiě)决方案。公(gōng)司股票自2021年5月(yuè)7日起被叠加实施其他(tā)风险警示。

此(cǐ)外，公司因存在最近三个会计年度扣(kòu)除非经常性损益前(qián)后净利润孰低者均为负值，且最近一(yī)年审计报告显示公(gōng)司持续(xù)经营能力存(cún)在不确定性的情形，公司股票于2023年4月27日起被叠加实施其他(tā)风险警示。

此前，*ST美(měi)尚已公告，预计公司2023年亏损4.4亿(yì)元—6.2亿元。这意味着，公司将连续4年亏损。此前，公司2020年至2022年(nián)连续巨亏共计18.27亿元。

多重负面缠身

*ST美尚步入退市局面，主要因为(wèi)公司存在多重风险。

4月21日(rì)晚，*ST美尚发布(bù)公告，因财务会(huì)计核算不规范、未按规(guī)定履行信息披露义务，公(gōng)司于近日(rì)被深圳证监局采取责令改正的监管措施。

与此同时(shí)，因涉嫌信息披露违(wéi)法违规，公司(sī)已于(yú)4月19日(rì)被(bèi)中国证监会立案。

梳理过往公告可知，这并(bìng)非*ST美尚首次被立案。2021年12月，公(gōng)司及控股股东王迎燕因信息披露违(wéi)法违规等，曾被(bèi)中国证监会(huì)立(lì)案，目前公司相关(guān)当(dāng)事人已(yǐ)收到行政处(chù)罚决定书。

除上述问题外，*ST美尚还存在2022年度业绩预告(gào)信息披露不准(zhǔn)确、2021年及2022年内部(bù)控制自我评(píng)价报告未如实披露(lù)重大缺陷、使用个人(rén)账户管(guǎn)理公司资(zī)金、三会运作不规范、关联方登记不完整、内(nèi)幕信息知(zhī)情人登记管(guǎn)理不到位、内部管理制度更(gèng)新(xīn)不及时等问题。

事实上，早在2023年7月，*ST美尚就因连续多年财(cái)务(wù)造假、欺诈发行被监管处罚(fá)。

根据行政处罚决定(dìng)书，公司在2012年至2020年上半(bàn)年期间通过提前确认应收账款、虚记银(yín)行(xíng)利息收入、不按审定(dìng)金额调整项(xiàng)目收入、虚增子公司收入等方式虚增净利润，累计虚增利润超(chāo)4亿元。

因存在未披露非经(jīng)营性资金(jīn)占用、叠加(jiā)长期(qī)财务造假，*ST美尚构成(chéng)在2018年度非公开(kāi)发(fā)行期间以欺骗手段骗取发行核准，触及欺诈发行。

鉴于前述(shù)情况，中国证监会决定对*ST美尚责令改(gǎi)正，给予警告，并处以1330万元罚款；对实控人王迎燕(yàn)、徐晶分别处(chù)以1510万元及53万元(yuán)罚款，并对王迎燕采取证券市场终身禁入措施；其他责任人被处以5万元至70万元罚款。

值得一提(tí)的是，作为组织(zhī)操控前述违法(fǎ)行(xíng)为的主(zhǔ)要责任人，*ST美尚实控(kòng)人王迎燕还因操纵(zòng)自家(jiā)股票在今年2月份被处罚。

具体来说，2018年6月12日至2020年7月3日(rì)，王迎燕、私募机构上(shàng)海永树资产管理有限(xiàn)公司(sī)法人(rén)代表季云（35岁）实际控制“吴某”等113个证券账户，集(jí)中(zhōng)资金优势、持股优势，连续交(jiāo)易“美(měi)尚生态”，对“美尚生态”进行操(cāo)纵。操纵股价期间(jiān)，账户组累(lèi)计(jì)买入31.4亿(yì)股，买入399.84亿(yì)元；卖出31.38亿股，卖出397.98亿元(yuán)，累计交易额近800亿元。然而，扣除佣金和相关税费，账户组竟(jìng)然还亏损2.38亿(yì)元。

对(duì)于上述行为，中国证监会(huì)决定对王迎燕、季云分别处以500万元、300万元罚款。

公开资料显示，2016年，王迎燕曾以50亿身家首次登上《胡润百富(fù)榜》，成为(wèi)知名女富豪(háo)。

市(shì)场“新陈代谢”加速

作(zuò)为我国资本市场一项关键的基础性制度，退市制度一(yī)直(zhí)备受各方关注。

4月12日，按照中央深改委《健全上市公司退市机(jī)制实施(shī)方案》确(què)定的原则(zé)和方向，国(guó)务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的(de)若干意见》明确提出要进一步严格强制退(tuì)市标(biāo)准，畅通多元退出渠道，削减“壳”资源价值，强化退市监管。证监会深入贯(guàn)彻落实上述要求，坚持“两强两严”的基调(diào)，结(jié)合当(dāng)前资本市场实际，制(zhì)定发布了《关于严格执行退市(shì)制度的(de)意(yì)见》，证券交(jiāo)易所修订(dìng)完善相关退市规则。

退(tuì)市(shì)新规着眼(yǎn)于提升存(cún)量上(shàng)市(shì)公司整体(tǐ)质量(liàng)，通过(guò)严格退市标准，加(jiā)大对“僵尸空壳”“害群之马”出清力度削减“壳(ké)”资源价值，可(kě)谓“良币驱(qū)逐劣币”；同时，拓宽多元退出渠(qú)道，加强退市公(gōng)司(sī)投资者(zhě)保护。

今年(nián)以来，已经退市并(bìng)被摘牌的(de)公司有(yǒu)*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海(hǎi)、*ST爱迪(dí)、ST鸿达、ST贵人、新海退、退(tuì)市博天。ST星源已收到交易所的退(tuì)市(shì)决定(dìng)，因公(gōng)司股票(piào)触及交易类强制退市情形，被交(jiāo)易所作出(chū)终止上市决定，不进入退市整理期。

此(cǐ)前，近期已有*ST民控、*ST美盛、*ST新纺(fǎng)、*ST太安、*ST美尚等多家公司股票锁定退市情(qíng)形。随着2023年年报披露截止日临近，预计将有更多已经实施退市风险警示的(de)公司，因财务指标未能改善而加(jiā)入退(tuì)市名单。

“退市制度的完善对于提高上市(shì)公司质量起到了非常积极的推动作用。一些业绩(jì)不(bù)佳、财务状况差的公司如果(guǒ)不能达到资本市场的标(biāo)准，其持续(xù)存在对整个市场的发(fā)展都会构成较大的风险。而那些被强制退市的公司也可以更加重视(shì)自身的(de)经营(yíng)和(hé)管理，通(tōng)过提高公司(sī)的整体质素来争取重新上市。”安爵资产董事(shì)长刘岩向证券时报(bào)记者表示。

在刘岩看来，退市制度实际(jì)上(shàng)对所有的上市企业都起到了(le)良好的警醒和鞭策的作用(yòng)。特别是对那些存在欺诈发行、信息披露造假(jiǎ)等行为的害群之马，更要坚决打击，决不手软，不仅要强制终止这类公司的上市资格，更要(yào)让相关责任人员(yuán)承担经济和法律的(de)后果，这(zhè)对维护市场的公平、公正，奠(diàn)定(dìng)资本(běn)巿场(chǎng)的(de)基石作用至(zhì)关(guān)重要。

银(yín)河证券认为，退(tuì)市最新规定通过(guò)增加退市情形，提高亏(kuī)损公司的营业收入退市指标，完(wán)善交易类(lèi)退(tuì)市指标等一系列举措，加快问题公司出(chū)清，健全市(shì)场优胜劣汰机制，有助于提高上市公司整体(tǐ)质量，更(gèng)好地保护投(tóu)资者的权益。

责(zé)编：叶舒筠

校对：冉燕青

近年来，部分上市公司存(cún)在业绩亏损、财务造假、信披违规、受到监管(guǎn)处罚(fá)等情况，被(bèi)投资(zī)者“用脚投票”，股价一蹶不振，甚至由(yóu)此锁定退市。

4月25日(rì)，*ST美尚大跌6.90%，收盘(pán)价报0.27元，已连续(xù)14个交(jiāo)易日收盘价低于1元，即使后续公(gōng)司股票连续20%涨停，也无法(fǎ)重(zhòng)返(fǎn)1元(yuán)，达到“连续20个交易日低于1元”退市条件，提前锁定退市。

锁定“1元退(tuì)市”

在多重风险暴露下，*ST美尚还是迎(yíng)来了“1元退市”的命(mìng)运。

又一A股锁定退市！女老板曾伙同私募，操纵交易800亿元，却倒亏2.38亿！le="letter-spacing: normal;line-height: 1.75em;margin-bottom: 20px">近日，*ST美尚多次发布公告(gào)提醒投资者，公司(sī)股票存在可能因股价低(dī)于面值被终止上市的风险。截至4月25日(rì)收盘(pán)，公司股票收盘价连续14个交易日低于1元。根据创业板股票上市规则(zé)相(xiāng)关(guān)规(guī)定，上市公(gōng)司连续20个交易日每日(rì)股(gǔ)票收盘(pán)价均低于1元，深交所将终止其股票上(shàng)市交易(yì)。

据证券时报记者计算(suàn)，在接下来(lái)的6个交易日中(zhōng)，即使公司股票每日收盘价均实(shí)现 20%涨停也无法重返1元，由此提前锁定退市。

*ST美尚因2020年度(dù)的财务报告被中兴华会(huì)计师事务所（特殊普通(tōng)合伙）出具了无法表示意见的(de)审(shěn)计报告，公司股票交易自2021年5月7日起(qǐ)被实施(shī)退市风险警示。

截至2020年(nián)12月(yuè)31日，因公司存在控股股(gǔ)东(dōng)及关联方占用公司9.91亿元资金的情形，截至2021年(nián)4月30日，已偿还占用的资(zī)金9617.61万元，剩余8.95亿(yì)元未偿还，且截至2021年4月30日暂无可行(xíng)解决方(fāng)案。公(gōng)司股票自2021年5月(yuè)7日起被叠加实施其他风险警示。

此外，公司(sī)因存在最近三个会计年度扣除(chú)非(fēi)经常性损益前(qián)后净利润孰低者均为(wèi)负值，且最近一年审计报告显示公司持续(xù)经营能力存(cún)在不(bù)确定性的情形(xíng)，公司股(gǔ)票于2023年4月27日起被叠加(jiā)实施其他(tā)风(fēng)险警示(shì)。

此前，*ST美尚已公(gōng)告，预计公司2023年亏损4.4亿元—6.2亿(yì)元。这意味着，公司(sī)将连(lián)续(xù)4年亏损。此(cǐ)前，公司2020年至2022年连(lián)续巨亏共计18.27亿元。

多重负面(miàn)缠身

*ST美尚(shàng)步入退市(shì)局面，主要因为公司存在多重(zhòng)风险。

4月21日晚，*ST美尚发布公告，因财(cái)务会计核算(suàn)不规(guī)范(fàn)、未按规定(dìng)履(lǚ)行信息披露义务，公司于近(jìn)日被深圳(zhèn)证监局采(cǎi)取责令改正的监管措(cuò)施。

与此同时，因涉嫌信息披露违法(fǎ)违规(guī)，公司已(yǐ)于4月(yuè)19日被中国证监会立案(àn)。

梳理过往公(gōng)告可知，这并非*ST美尚首次被立案(àn)。2021年12月，公(gōng)司及控股股东王迎燕(yàn)因信息披露违法违规等，曾被(bèi)中国证监会立案，目前(qián)公司相关当事人已收到行政处罚决定书。

除上(shàng)述问(wèn)题外，*ST美尚还存在2022年度业绩预告信(xìn)息披露不准确、2021年及2022年内部控制自我评价报(bào)告未如实披露重大缺陷、使用(yòng)个人账户管理公司资金(jīn)、三会运作不规范、关联方(fāng)登记不完(wán)整、内幕信息(xī)知情人登记管理不到位(wèi)、内部管理制度更新不及时等问题。

事实上，早在2023年7月，*ST美尚就因连续多年财务造假、欺诈发行被监管处罚(fá)。

根据行政处罚决定书，公(gōng)司在2012年至(zhì)2020年上半年(nián)期间通过提(tí)前确认应收账款、虚记银行利息收入(rù)、不按审定金额调整项目收入、虚增子公司收入等方式虚增净利润，累计虚增利润超4亿元。

因存(cún)在未披露非经营性资金占用、叠加长期财务造假，*ST美尚构成在2018年度(dù)非公(gōng)开发行期间以欺骗手段骗取发行核准，触及欺诈发行。

鉴于前述情况，中国证监会(huì)决定对*ST美尚责令改正，给予警告，并处以1330万元罚款；对实控人王迎燕、徐晶分别处以1510万元及53万(wàn)元(yuán)罚款，并对王迎燕采取证券市场终身禁入措(cuò)施；其他(tā)责任人被处以5万元至70万(wàn)元罚款。

值得一提(tí)的是，作为组(zǔ)织操控前述违法行为(wèi)的(de)主要责(zé)任(rèn)人，*ST美尚实控人王迎燕还因(yīn)操纵自家股票(piào)在今年2月份被处罚。

具体来(lái)说，2018年(nián)6月12日至2020年7月3日，王迎燕、私募机构上海永树资产管理(lǐ)有限公司法人代(dài)表季云（35岁(suì)）实际控制“吴某”等113个证券(quàn)账户，集中资(zī)金优势、持股优势，连续交易“美尚生态(tài)”，对“美尚生态”进行操纵(zòng)。操纵股价期(qī)间，账户组累计买入31.4亿股，买入399.84亿元；卖出(chū)31.38亿股，卖出(chū)397.98亿元，累计交易额近800亿元。然(rán)而，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组竟然还亏损2.38亿元。

对于上述(shù)行为，中国证(zhèng)监会决定对(duì)王迎燕、季(jì)云分别处以500万元、300万元罚款。

公开资料显示，2016年，王迎燕曾以50亿身家首次登上《胡润百(bǎi)富榜(bǎng)》，成为(wèi)知名女富(fù)豪。

市(shì)场“新陈代谢”加速

作为我(wǒ)国资(zī)本市场一项关(guān)键的基础性制度，退(tuì)市制度一直备受各方关注。

4月12日，按照中央深改委《健全上市公司退市机制实施(shī)方案》确定的原则和方向，国务院(yuàn)《关于加强监管防范风险推动资本市场高(gāo)质量发展的若干意见》明确提出要进一步严格(gé)强制退市(shì)标准，畅通多元退出渠道，削减“壳”资源价值，强化退市(shì)监管。证监会深入贯彻(chè)落(luò)实上述要求，坚持“两强两严(yán)”的(de)基调，结(jié)合当前资本市场实际，制(zhì)定发布了《关于(yú)严格执行退市(shì)制(zhì)度(dù)的意见(jiàn)》，证券交易所修订(dìng)完善相关退市规则。

退市新规着(zhe)眼于提升存量上市公司整(zhěng)体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”“害群之马”出清力度(dù)削减“壳”资源(yuán)价(jià)值，可(kě)谓“良币驱逐劣币”；同时，拓宽多元退(tuì)出渠道，加强退市公司投资者保护。

今年(nián)以来(lái)，已经退市并被(bèi)摘牌的公司有*ST华仪、*ST柏(bǎi)龙、*ST泛海、*ST爱(ài)迪、ST鸿达、ST贵人、新海退(tuì)、退市博(bó)天。ST星源已收到交易所的退市(shì)决定(dìng)，因公司股票触及交易类强制退市情形，被交易所作(zuò)出终止上市决定，不进(jìn)入退市整理期(qī)。

此前，近期已有*ST民(mín)控、*ST美盛、*ST新纺、*ST太安、*ST美尚等多(duō)家(jiā)公司(sī)股票锁定退市情形。随着2023年年报(bào)披(pī)露截止日临近，预计将有更多已经实施退(tuì)市风险警示的公(gōng)司，因财务指标未能改善而加入退市名单。

“退市制度的完(wán)善对于提高上市公(gōng)司质量起到了非常积极的推动作用。一些业绩不佳、财务状况差的公司如果不能达到资本市(shì)场的标(biāo)准，其持(chí)续存(cún)在对整个市场的发展都会构成(chéng)较大的风险。而那些被强制(zhì)退市的公司也可以更加重视自身的经营和管理，通过提高公司的整体质素来争取重新上(shàng)市。”安爵资产董事长刘岩向证(zhèng)券时(shí)报记(jì)者表示。

在刘(liú)岩看来，退市制度实际上对所有的上市企(qǐ)业都起到了(le)良好(hǎo)的警醒(xǐng)和(hé)鞭策的作用。特别(bié)是对那些(xiē)存在(zài)欺诈发行、信息披露造(zào)假等行为(wèi)的害群(qún)之马(mǎ)，更要坚(jiān)决打击，决不手软，不仅(jǐn)要强制(zhì)终止这类(lèi)公司的上市资格，更(gèng)要让相关责任人员承担经济和法律的后(hòu)果(guǒ)，这对维护市场的公(gōng)平、公(gōng)正，奠定资本巿(fú)场的基(jī)石作用(yòng)至关重要(yào)。

银河证券(quàn)认为，退市最新规定(dìng)通过增加退市情形，提高亏损(sǔn)公司的营业收入退市指标，完善交易类退市指标等一系列举措，加快问题公(gōng)司出清，健全市场优胜劣汰机制，有助于提高上市公司(sī)整体质量(liàng)，更好地保护投资者的权益。