年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%

　　本(běn)报记者(zhě) 苏向杲

　　见习记者杨笑寒

　　在保险产品预定利(lì)率(lǜ)持续下行的背景下，组(zǔ)合(hé)类(lèi)保险资管产品（业界(jiè)亦简称“保险资管产品”）的收益率备受市(shì)场关注。

　　Wind数据显示，今年(nián)以来截至9月19日，保险资管(guǎn)机构(gòu)登记组(zǔ)合类产品共1433只。其(qí)中，874只产(chǎn)品取得正收益(yì)，占比约61%。从(cóng)各大类组合类产品的业绩表现来(lái)看，固收类产品(pǐn)收益率保持稳健，权益(yì)类产品(pǐn)和混合类产品的收益率分化较大。

　　受访专家表示，年内受债市走牛等因素推动，固收类产品表现较佳，权益类和混合类产品则受到了权益(yì)市场波动的影响，收益率(lǜ)出现分化。在政策越来越鼓励(lì)长期价(jià)值投资的背景下，保(bǎo)险资管机构要(yào)发挥保险资金(jīn)的长期优势，做好能够穿越周期的资(zī)产配置，获取长期稳定收益。

　　792只固收类产品获正收(shōu)益

　　组合类保险资管(guǎn)产品因披露年化回报率、单位净值等数(shù)据，成为(wèi)市场观察保险(xiǎn)资管公司投资能力的重要依(yī)据。组(zǔ)合类保(bǎo)险资管(guǎn)产品又被进一步细分为固收类(lèi)、权益类、混合类、商品及金融衍生(shēng)品类等大类。目前，因商品及金融衍生品类产品的(de)公开披露数据较少，因(yīn)此市场普遍关注固收类、权益类和混合类产品的收益率。

　　Wind数(shù)据显示，组合(hé)类产品的(de)年化收益率（以下简称为“收益率”）最高达(dá)35.34%，最低(dī)为-87.63%，中位(wèi)数(shù)为1.98%，平均数(shù)为-1.87%。

　　受险资久期较长、青睐稳健回(huí)报的特点影响，固收投(tóu)资一直以来都是保险(xiǎn)资管(guǎn)机构的“基本盘”。从组合类产品的(de)各大类业绩来看，保险资(zī)管机(jī)构延续固收投资的一贯(guàn)优势，在整(zhěng)体收益率上表现(xiàn)最佳。

　　具体来(lái)看，940只固收类产品中，792只(zhǐ)取得正收益，占比84.3%。从收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，固收类产品的收(shōu)益率(lǜ)中位数为2.92%，平均数为2.46%。收益(yì)率最高(gāo)达(dá)30.76%，最低为-44.86%。261只(zhǐ)权(quán)益类产品中，33只取得正收益；232只混(hùn)合(hé)类产品中(zhōng)，49只取得正收益，两类产品的平均收益率(lǜ)均为负数。

　　对此，普华永(yǒng)道(dào)中国金(jīn)融行业管理(lǐ)咨询合(hé)伙人(rén)周瑾对《证券日(rì)报》记者表示，今年一季度资本市场有回暖迹象，不少(shǎo)机构对市场的(de)判断(duàn)出现分(fēn)化，年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%不同(tóng)权益组合的投资策略也出现了分化。随着二季度和三季度市场(chǎng)下(xià)行，权(quán)益投资收益率不佳。对于固收(shōu)类组合而言(yán)，今年以来的利率下调使得债券投资估值出现浮盈，反映到其投资收(shōu)益中，年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%从而拉高了收益率，因此固收类资管(guǎn)产品的表现较佳。组合类资(zī)管产品则呈(chéng)现出收益水平不高并(bìng)出现大幅分化(huà)的局面。

　　险资(zī)机构需强化权益投资

　　在业内人士看来(lái)，保险资管(guǎn)机构的优势(shì)在于固(gù)收类产品，而权益类产品仍是(shì)短板，未来，仍需通过多(duō)途径提升权益类产品的收益率。

　　南开大学金融发展研(yán)究院院(yuàn)长田利辉对《证券日报》记者表示，保险资管机构需(xū)多维度提升权(quán)益类产品的投(tóu)研能(néng)力：一是加强市场研究和行业(yè)分(fēn)析，以更好地把握市场趋势和投资机会；二是提升投资团队的专业能力，包括引进和培养具有丰富(fù)权益投资经验(yàn)的人才；三是需要加强风险管理，优化投资研究流程，确保投资(zī)决策的稳健性(xìng)；四是可与外部专业(yè)投资机构(gòu)的合作，引入先进的投资理念和策略。

　　周瑾表示，保险资管机构要发挥保险长期资金(jīn)的(de)优势，做好能够穿越周期的资产配置。在此过(guò)程中，尽(jǐn)量避免(miǎn)过度关(guān)注短期投资回报，和负债端保(bǎo)持充(chōng)分的匹配与联动，真正发挥“稳定器”的(de)作用，同时获取长期稳定的收益。

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