小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场

专(zhuān)题：美联储近年最(zuì)重要决议(yì)将来袭 “降息50个基点”预期重燃

　　对(duì)美联储本周降(jiàng)息
50个基点的(de)乐(lè)观情绪推动小盘股表现活跃。数(shù)据显示，iShares罗素2000指数ETF在上(shàng)周五收涨2.47%。然而，降息50个基(jī)点的预期需要成为现实，才不(bù)会导(dǎo)致小盘(pán)股(gǔ)遭受打击。

　　本周四凌晨，美联储将公布(bù)9月利率决议。市场普遍预计其将开启(qǐ)降息周期，但对(duì)于降息25个基点还是50个基点仍存在分(fēn)歧。目前，市场预计美(měi)联储本(běn)周降息50个基点的概率达到61%，高于上周五(wǔ)的50%左(zuǒ)右。

　　市场有几(jǐ)个理由对小盘股的表现保持乐观。RBC Capital Market全球股票策略(lüè)研究主管Lori Calvasina表示，其中一个理由包括对(duì)2024年GDP增速的共识预期，目前这一预期(qī)已被(bèi)上调至2.5%。他表示：“在最近(jìn)的历史上，小盘股的表现一直与高于平均水(shuǐ)平的经济有关。我们似乎在2024年越来越接近这一水平。”

　　Lori Calvasina还(hái)表(biǎo)示，密歇根大学9月消费者信(xìn)心指数
初值较上月上升，这是罗素2000指数保持活力所必需的(de)。他表示：“这对股市总体来说是个(gè)好消息，尤其是对小盘股来说，它们与后疫情时代的消费者信心趋势(shì)密(mì)切相关。”

　　Lori Calvasina补充称，流入小盘股的资金并没有(yǒu)在(zài)资金流出大盘股(gǔ)的情(qíng)况下停(tíng)止(zhǐ)，“这表(biǎo)明投资
者(zhě)有意轮换，并试图压低(dī)估值”。他还指出，如果美联储在9月没有(yǒu)降(jiàng)息50个基(jī)点，“快钱可能会失望，小盘股可能再次受到短期打击”。

　　BTIG首席市场技 术(shù)分析师Jonathan Krinsky则认为，小盘股在(zài)短期内(nèi)可以提供比大盘股更好的风险(xiǎn)/回报。Jonathan Krinsky在一份报(bào)告中表示：“如果（美联储）降息(xī)50个基点得(dé)到进一步确认，小盘股的上涨(zhǎng)应该会加(jiā)速 。”他 补充称，如果降(jiàng)息50个基点成为现实，SPDR标普油气开(kāi)采指数ETF（XOP）、VanEck黄金矿业ETF（GDX）、iShares白银(yín)ETF（SL小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场V）也(yě)有望上涨。

　　此外，Jonathan Krinsky小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场指出，标普500指数距离历史新高仅有约1%的距离，“我们很有可能在下
周初看到(dào)这种情况，届时联邦(bāng)公开市场委员会（FOMC）会议之后的策略将(jiāng)变得更加棘手”。

　　Jonathan Krinsky指出，2007年，当 美(měi)联储开始降息50个基点时，市场在8月(yuè)从11%的跌幅中恢复过来，并在(zài)10月初达到了周期高点。但今天的情况有所不(bù)同。Jonathan Krinsky表示：“目前信贷息差相当低。2007年9月(yuè)，BBB级(jí)债券与美债之(zhī)间(jiān)的(de)息差稳步扩大了约6个月 ，达到约170个基点。尽管如(rú)今(jīn)这一息差在(zài)8月略有扩大，但过(guò)去几周(zhōu)一直稳定在130个(gè)基
点左右。”

　　Jonathan Krinsky预计(jì)，标普500指数将(jiāng)在未来一两周升至5700点上方，但在美(měi)联储降(jiàng)息后，“我(wǒ)们将评估风险(xiǎn)/回报，以(yǐ)及是否有可能出(chū)现‘卖事(shì)实’的情况”。

　　在近期的上涨之后，哪些小盘股最(zuì)有可能进一步上涨？对于这(zhè)一问题，根据(jù)一项量化(huà)评级指标，有媒体给出的排名前25的小盘(pán)股如下：

责任编辑(jí)：王其霖

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