中企出海的新机遇和挑战

过去一年，出海成为中国企(qǐ)业的(de)关(guān)键战(zhàn)略。从电动(dòng)汽车、锂(lǐ)电池、光伏产(chǎn)品“新三样”，到文娱、电商、制造工厂，越(yuè)来越多中国品牌加速(sù)出海。

“中企出海已经(jīng)进入到了新阶段。出海更趋向理性化，从十几年前单一的一个品(pǐn)牌、一个技术或一(yī)个考量的角度，变成了一(yī)个综合性整体战略的考(kǎo)虑。战略执行中评估风险从(cóng)广度和深度(dù)上越来(lái)越成熟。”近日，安永大中华区尽职(zhí)调查主管合伙人(rén)施震强(qiáng)在媒体分享会上表示。

新形势下，哪些行业和地区在出海(hǎi)浪潮中更有优势？企业(yè)如何面对地缘政治和监管的挑战？

两种模式

锐敏律师事务所合伙人贡亚敏表示，当(dāng)下中企出(chū)海大概有两种模式：一个(gè)是(shì)新设绿(lǜ)地项目；二是直接做并购。先进的制(zhì)造业、运输业、医疗、生命科(kē)学、TMT、消费，依旧是出海持续活跃的行业。

“具体来讲，第一个热门板块是先(xiān)进的制造与运输业。美国出台通胀削减法(fǎ)案后，对光伏企业的补贴非常强劲，由此，2023年就有几个比较大的交易。比如，2023年9月，天合光能宣布在美国投资2亿美元以(yǐ)上，建造太阳能光伏生产厂(chǎng)。今年1月份，国新办举(jǔ)行(xíng)了新闻发布会，大力倡导(dǎo)中国的(de)电(diàn)动汽车、锂电、太阳能‘新三样’出口增值的方(fāng)向。所以，2023年有很多像亿纬锂能(néng)、科达(dá)利、华友钴业、宁德(dé)时代等企业，到一些欧洲国家做相应的投资和建厂。”

“第二个热门(mén)板块是医疗(liáo)和生命科(kē)学。比(bǐ)如，深圳的迈瑞医疗有很多海外的收购项目、研发基地的设立；联影医疗也在全球做了很大的布局，即(jí)便是美国监管环境比较(jiào)严(yán)峻(jùn)，它也(yě)在30个(gè)州与各(gè)个顶(dǐng)尖的(de)学术机构中企出海的新机遇和挑战和(hé)医疗机构建立了相应的工作室、研究室。所以，医(yī)疗和(hé)生命科学会持续成为中国企业出海寻求机(jī)会的热门板块。”

“第三(sān)个热门板块是消费和跨境电商。比较有代表性的，像中(zhōng)国的阿里、拼多多、腾讯在海外都有大量的布局。阿里巴巴对Lazada的收购，最早拿到控制权是在(zài)2016年左右。2023年，阿里(lǐ)巴巴向Lazada又做了进一步的注资。”

富而德律师事(shì)务所合伙人王庆表示，眼下，中(zhōng)企出海正慢慢远离欧美一些发达市场，而在往东南亚、中东、南美、非洲这(zhè)些发展中市(shì)场进(jìn)一步走近。

“当然，欧美发达(dá)市场也仍然存在不(bù)少(shǎo)机会。比如(rú)像德国，还是有很多中国(guó)企业在当地收购一些跟(gēn)汽车产业链、电(diàn)子产品产业链相关的(de)中小型项目。此外，匈牙利(lì)正成为(wèi)中国企(qǐ)业在欧盟市场发展的(de)重要基地，像(xiàng)电(diàn)动(dòng)车制(zhì)造商比亚(yà)迪、电中企出海的新机遇和挑战池制造(zào)商宁德时(shí)代都在匈牙(yá)利(lì)有大规模布局。但值得注(zhù)意的是，在欧美国家涉及敏感或高科技的项目，从监管角度来说(shuō)还是很难(nán)。”

王庆进一步表示(shì)，在中东，尤其像沙特阿(ā)拉伯、阿联酋等国，他们与中(zhōng)国的关系在进一步增(zēng)强。中国企业正从原来的一些传统(tǒng)石油天(tiān)然气项目慢慢地走(zǒu)向其他行业，包括零售行(xíng)业、新能源行业，如电池电(diàn)动车、风电太阳能(néng)、光伏等。甚至，近期中国投资人对一些中(zhōng)东教育行(xíng)业的企业也表现(xiàn)出了兴趣。至于南美，虽然还(hái)存在一些政治上的不稳定(dìng)因素，但是他们对吸引中国资本、参与“一带一路”倡(chàng)议表现出很大积极性，而且，中企不管是国企还(hái)是民企，在这些发展中国(guó)家寻求进(jìn)一步增长的驱动力还是很强的。

两大挑(tiāo)战

当然，中企(qǐ)出海机遇与挑战并(bìng)存。地缘政治和监管趋严是中企(qǐ)出海面临的最大挑战。

锐敏律师事务所合伙人尹冉冉表示，现在对于中企出海来说，主要(yào)面临的是两大类监(jiān)管审批：一(yī)类是反(fǎn)垄断审批(pī)，这是从竞争的角度来审查并购交易；还有一类是当地国(guó)家的(de)外商投资审批或者是国家安(ān)全审查。以美国的CFIUS为例，是从国家安全的角度对企(qǐ)业的并购交易进(jìn)行监管。“反垄断(duàn)审批是一个常规化的趋(qū)势。在大多数的交(jiāo)易里，由于中企在全球或在国外一些市场(chǎng)上的份(fèn)额有限，通常不会引起实(shí)质的竞争问题。而国家安全审查或外商投资审查情况不同(tóng)，因为每个国家(jiā)对于国家安全(quán)的考虑因素很不一样，所(suǒ)以，在国家安全审(shěn)查(chá)方(fāng)面会(huì)遇到一些(xiē)阻力”。

王庆(qìng)表示，面(miàn)对一些国家政权的更迭，中企(qǐ)应构建比较全面的(de)信息(xī)收集和分析机制，预判宏观政治和经济的(de)趋势，以便更快速地响应变化。此外(wài)，还要和中介机构包括律所、会计事(shì)务所等建立一整套的应急预案。从投资策略角度来说，要(yào)避免向单一国家集中(zhōng)过多的投资(zī)。

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