华尔街吵翻
天，美联储大胆开局后将走向何方？

专题：美联储大幅降息(xī)50基(jī)点，开启宽松周期！但鲍威尔鹰派(pài)表态

　　来源：金
十数据

　　该券商预计，美联储2025年(nián)将再降息125个(gè)基点，使联邦(bāng)基金目(mù)标利率从目前的4.75%-5.00%区间降至2.75%-3.00%的终端(duān)水平。

　　相比之下，美联储政策制 定者预计明年将(jiāng)降息(xī)100个
基点，2026年将降息50个基点，同时警告称，未来的前景必然是(shì)不确定的。

　　与此同 时，高盛维(wéi)持了对美联储在今(jīn)年11月和12月的会议上分别降息25个基点的(de)预测，但称其现在(zài)预(yù)计美联储从2024年11月到(dào)2025年6月将(jiāng)连续降息25个基点，到2025年年中将终端利率(lǜ)降至3.25%-3.50%。它早些时候的预测认为美联(lián)储2025年将按季度(dù)降息。

　　该(gāi)行经济学家还(hái)补充道(dào)，美联储是(shì)否在11月 再次降(jiàng)息50个基(jī)点是(shì)一个“千钧(jūn)一发”的问题，将由接(jiē)下来(lái)的两份就业报告决定。

　　花旗维(wéi)持对美(měi)联(lián)储今年降息幅度的预期为125个基点，但(dàn)现在预计
美联(lián)储12月将降息25个基(jī)点，而(ér)此前预测为50个基点。此(cǐ)外(wài)，该行预计2025年将有更多25个基点的降息，将终端利率推高至3%-3.25%的区间。

　　麦格理（Macquarie）和德意志银行等其他券商保留了美联储今年(nián)还有两次25个基(jī)点的降息的预期。

　　包括经济学家塞(sāi)斯·卡彭特（Seth Carpenter）和策略师马修
·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）在(zài)内(nèi)的摩根士丹(dān)利团(tuán)队表(biǎo)示，官员
们可能会选择在2025年年中(zhōng)之前实施一系列(liè)的常规降息（25个基点），今年(nián)降息两次，明年(nián)上(shàng)半年降息四次(cì)。

　　以迈克尔·舒马赫（Michael Schumacher）和安吉洛(luò)·马
诺拉托斯(sī)（Angelo Manolatos）为首(shǒu)的富国银行策略师写(xiě)道：“2024年的(de)宽松周期开始之际，市
场不确定性(xìng)正处(chù)于历史性(xìng)水平。”

　　该行预计，在降息周(zhōu)期的第一年(nián)，美联(lián)储最终可(kě)能在硬着陆的情况下降息多达350个基点，在软着陆的情况下降息150个基点。富国银(yín)行表示，无(wú)论(lùn)哪种方式，“美联(lián)储都有很(hěn)大的宽松空间。”

　　根据市场的定价，交易员预计美联储在今年(nián)年底前将(jiāng)降(jiàng)息约70个基点，到明年9月将降息近200个基点。

　　市场对美联储(chǔ)降 息前(qián)景的预期比点阵图激进

责任(rèn)编(biān)辑：王许宁

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