格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%

　　董明珠在格力电器中(zhōng)的持股(gǔ)比例已增加至1.38%。

　　格力电器（000651.SZ）8月30日晚发布半年报显示，2024年上半年(nián)，格力电器实现营收997.83亿元，同(tóng)比增长0.55%；归母净利(lì)润(rùn)141.36亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.54%。与(yǔ)此同时，格力电器正进一步完善激励机(jī)制，公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总裁董(dǒng)明珠的持股比例增至1.38%。

　　今年国(guó)内空调市场增速放缓，加上自(zì)身新能源收入(rù)大幅下降，令以(yǐ)国内空调(diào)业务为主格力(lì)电(diàn)器营收增长承压(yā)。其主要竞争对手美的集团（000333.SZ）多元化及海外(wài)扩(kuò)张力度更大(dà)，上半年营收首次突破2000亿元至(zhì)2172.74亿(yì)元，规模为格力电器的两倍；另一白电龙头海(hǎi)尔(ěr)智家（600690.SH）在海外新兴(xīng)市场快速发展，上(shàng)半(bàn)年业绩增速也高于格力电器。

　　从收益率(lǜ)看(kàn)，上半年(nián)美的集团、海尔智家、格(gé)力电(diàn)器的加权平均净资产(chǎn)收益率分别为(wèi)12.2%、9.67%、11.41%，分(fēn)别增加0.06个百分点(diǎn)、增加0.51个百分点、减少0.82个百分点。

　　空调业务占比近八成

　　奥维云网（AVC）数据显示，2024年上半年(nián)，国内白电市场(chǎng)零售(shòu)额(é)为2319亿元，同比下滑7%，零售量为7774万台，同比下滑3.6%。国(guó)内空调市(shì)场全(quán)渠道(dào)零售量为 3315万台(tái)，同比(bǐ)下滑 11%，零(líng)售(shòu)额为 1114亿元(yuán)，同比下滑 14.5%。厨卫(wèi)大(dà)电零售量为 4149万台，同比增长 0.5%，零售额为(wèi) 771亿元，同(tóng)比下滑 2.3%。国内家电市场走过了快速增长期(qī)。

　　据财(cái)报显示，2024 年上半年格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%，格力电器实现营业(yè)总收入 1002.87亿元，同(tóng)比增长 0.5%。其(qí)中，空调业务收入 779.61亿元，同比增长 11.38%，占营收78.14%，占比提升7.6个百分点；冰箱、洗衣机、厨房电器(qì)、环境电(diàn)器等生活电器业务收入同比增长10.68%至24亿元；压(yā)缩机等工业制品收入同比增长13%至62亿元；智(zhì)能装备收入同(tóng)比增长4.95%至2.6亿元。

　　不过，上半年格力(lì)的绿色能(néng)源业(yè)务(wù)收入同比下降31.84%至19.87亿元(yuán)，这意味着格力钛的(de)新能源业务出现了大幅下滑；此外，格力其他业务(wù)收(shōu)入同比下降43.8%至(zhì)98.4亿元。

　　从区域看，上半年格力电器的海外收入(rù)增(zēng)速快(kuài)于国内收(shōu)入，海外主营业务收入增长15.64%至148.25亿(yì)元，国内主营业务收入增长9%至751.2亿元；由于(yú)其(qí)它(tā)业(yè)务收入下降，其国内主营(yíng)收入(rù)的占(zhàn)比增至75.28%，同比增加5.84个百分点(diǎn)。

　　由此可见，空(kōng)调业务、国内收入仍然分别占(zhàn)了格(gé)力电器总营收的约78%和75%。国内(nèi)空调市场逐步出现“天花板”也促使格(gé)力(lì)不断探索多(duō)元化的路径。从上半年(nián)的业绩看(kàn)，曾被(bèi)董明珠寄予厚望的格力钛新能源业务，下滑幅度是格(gé)力(lì)业务中最大。

　　值的关注的是，上半年国内空调(diào)市场价格竞争激烈(liè)，格力电器空调业务的毛利率(lǜ)微降0.88个百分(fēn)点至34.81%，经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额为51.22亿(yì)元，同比减少83.4%。渠道变革可能是格力电器上半(bàn)年净利润(rùn)同比增(zēng)长(zhǎng)超过一成的重要原因。董明珠本月曾表示，格(gé)力渠(qú)道变革在国内各省已基本到位，经销商直(zhí)接在网上系统(tǒng)下单，改变以往向地区销售公司拿货的模式(shì)，减少了(le)流通成本。

　　渠道(dào)变革成效如何？

　　面对加(jiā)剧的竞争，格力电器继续深化混合所有制改革，因为(wèi)加快多元化和海外扩张，需要激励机制的配合(hé)，像美(měi)的集团今年(nián)已实施第九期股票期权激励计划(huà)。8月2日，格(gé)力电器(qì)公布了第(dì)三期员(yuán)工持(chí)股计划。

　　据公告，格力电器本次员工(gōng)持股计划的资金规模不超过16.14亿元(yuán)，股(gǔ)票规模为不超过7946.2095万股，约占公(gōng)司当前总股本的1.41%。拟参与本次员工持股计划(huà)的员工总人(rén)数不超过12000人(rén)，其中包括董明珠在内的格力电(diàn)器七(qī)名董事（不含独立董事）、监事、高级管(guǎn)理人员(yuán)拟认购的比(bǐ)例上限为30%，管理(lǐ)干部、技术专家、业务骨干等(děng)其它人员合计认(rèn)购70%。

　　第一财经记者(zhě)留意到(dào)，格力电器2024年(nián)半(bàn)年报显示(shì)，董明珠在格力电器中(zhōng)的持股比例已增加至1.38%，相比她今年一季度 0.97%的持股比例(lì)，提升0.41个百分点。

　　而本次格力电器员工持股计划的业绩(jì)考核指(zhǐ)标(biāo)是：第一个考核期，2024 年度公司净资产收益率不低于20%；第二个(gè)考核期，2025 年度净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20%。

　　为(wèi)配合多(duō)元化业务(wù)突破，董明珠今年加快推进渠道变革(gé)的落地。据半年(nián)报，格力(lì)电器(qì)将(jiāng)以(yǐ)30个区域、超3万家线(xiàn)下网点、第三方(fāng)电商平台官方(fāng)旗舰(jiàn)店为基础，建立覆盖全国的双线销售网络，提供线下体验、线上下单(dān)、全国(guó)统一配送和安装的双线联动一(yī)体化服务。

　　格力电器8月(yuè)刚完成2023年年度的分红(hóng)派息，每10股派发(fā)现金红(hóng)利23.8元（含(hán)税）；其(qí)2024年半年报表示计划今年半年期不派发现金红利，不送红(hóng)股，不以公积金转增股本。

　　8月30日(rì)，格力(lì)电器涨2.29%至39.7元/股(gǔ)，市值2236亿元。

　　一位资深证券分(fēn)析人士向第一(yī)财经记格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%(jì)者分析说(shuō)，家电是国内重点支持的消费领域(yù)之一，另外有的公(gōng)司(sī)整体估值较低，一些龙头企业的股息率在3%以上。此外(wài)，国内(nèi)多数家电上市公司积(jī)极拓展海外市场(chǎng)，全球竞争力不(bù)断提升，近年海(hǎi)外业务增速高(gāo)于(yú)国内。在(zài)二(èr)级市场方面，经历3个多月调整后，家电板块有逐渐企稳迹象(xiàng)。

责任编辑(jí)：赵思远

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