保险机构正加大逆市布局力度

　　市场震荡下跌，机构投资者如何布局？近期，A股持续承压(yā)，观察机构投资(zī)者的举动发现(xiàn)，在股市低位(wèi)震荡之时，机(jī)构投资者正加大逆市(shì)布局(jú)力度。例(lì)如，多家头部险资机构(gòu)加大权益投(tóu)资，坚定看好未(wèi)来(lái)市场发展。

　　业内人士(shì)认为，作为权益投资(zī)领头羊(yáng)，险资机构用实(shí)际行动(dòng)向市场传递信心，各类投资者也应坚定信心，着眼长远，通过(guò)价值投资与上市公(gōng)司共享(xiǎng)发展(zhǎn)成果。

　　加大配置比例

　　坚定看好未来

　　透过上市险企资产配置比例不难(nán)看出，上半年(nián)，大型险企普遍选择逆周期布局，加大股票买入力度。

　　上半年，新华保险(xiǎn)、中国太保、中国平安均偏向增配权益资产。半年报(bào)显示，截至(zhì)今年6月30日，新(xīn)华保险股票投资占比(bǐ)从去年底的(de)7.9%上升至10%，金(jīn)额增(zēng)长35.9%；中国太保(bǎo)股票投资(zī)占比从去年底的8.4%上升至9%；中国平安股票投资占比从去年底的6.2%上升至6.4%。

　　显著增持股票的新(xīn)华保险在今年上半(bàn)年也获得(dé)了理想的投资(zī)收益，实现年(nián)化总投资收益率4.8%，年化综合投资收益率6.5%。整体来看(kàn)，上半年，A股五大上市险企合(hé)计(jì)实现(xiàn)总投(tóu)资收益3370.8亿元，同比大(dà)幅增长30.2%，为公司净利(lì)润提升(shēng)作(zuò)出有力贡献(xiàn)。

　　谈(tán)到当(dāng)前(qián)权益市场的投资价(jià)值，险资(zī)机(jī)构普遍认为，从长周期投资来看，加(jiā)大权益投(tóu)资正当(dāng)时。

　　新华(huá)保险董事长杨玉成(chéng)表(biǎo)示：“我(wǒ)们对中国经济发展(zhǎn)信心满满，也坚定看好A股(gǔ)和港(gǎng)股好(hǎo)公司的投资价值。上半年，适度加大了股(gǔ)权投(tóu)资(zī)配(pèi)置比(bǐ)例，也取得了很(hěn)好(hǎo)的(de)收益。”在杨玉成看来，目(mù)前我国资本市场的点(diǎn)位非(fēi)常适合布(bù)局长期股权投资。

　　中国平安相关负(fù)责人表示，权(quán)益投资是平安保险资金哑铃型配置的重要组成部分，中长期来看(kàn)权益(yì)资产具(jù)备较好的配置价值。当前A股、港股估值均处于较低(dī)水平，高质(zhì)量、高股息和低估值的大型央国企股(gǔ)票为险资入市提供了长期增值空间和良好配置机会，适合(hé)险资长(zhǎng)期持有。

　　Wind数据显示，截至9月13日，上证指数市(shì)净率(lǜ)约为1.12倍(bèi)，沪深300指(zhǐ)数市净率约为1.15倍，万得(dé)全A指数市净率(lǜ)为1.27倍，全部低于此前(qián)的历史(shǐ)底部。而从(cóng)股息率来看，这三大指数最近12个(gè)月的股息(xī)率分别约为(wèi)3.17%、3.48%和(hé)2.72%，显著高于(yú)此前A股历史底部的(de)表现。股息率高，意(yì)味着投资(zī)者(zhě)的现(xiàn)金分(fēn)红回报明显改善。

　　“在普(pǔ)遍乐观的时间关注风险因素(sù)，在普遍(biàn)悲观的时间寻(xún)找边际利好，积极买入跌出性价比的优质股(gǔ)票。”中国人(rén)寿副总(zǒng)裁刘晖表示，目前A股(gǔ)的整(zhěng)体估值处(chù)于市场底位，具备长期配置价值。随(suí)着一(yī)系(xì)列(liè)资本市场监管新规陆续出台，对于促进资本市场生态、提升长期回报水平有(yǒu)积(jī)极意义，将坚持着眼长远(yuǎn)的(de)投资(zī)布局，发挥保险资金长期资本、耐心资本的优势，践行长周期考核理念，适时适(shì)度开展(zhǎn)逆势投资，跨周期配(pèi)置。

　　“从长期视角来看，投(tóu)资的最终收益(yì)来自(zì)于经(jīng)历时间(jiān)沉淀的企业内在(zài)价值增长。站在当前(qián)时点，作为秉持长期价值(zhí)投资理(lǐ)念的机构投资者，我(wǒ)们对资本市场应该越(yuè)来越乐观，因为越来越多的公司变得更有吸引(yǐn)力。”太平资产对《证(zhèng)券日报》记(jì)者表(biǎo)示。

　　践行(xíng)价(jià)值(zhí)投(tóu)资

　　多点均衡布局

　　在市场下(xià)跌之际(jì)，险资机构加大逆市布局力(lì)度，除了对未来的信心，对时机(jī)的把握(wò)，另一个重要原因是，险资是价值投(tóu)资、长(zhǎng)期(qī)投资的(de)践行者，具有深厚的投研能力(lì)，善于价值发现并实现投资收益与上市公司的共成长。

　　中(zhōng)国太保首席投资官苏罡表示，保(bǎo)险资金，尤(yóu)其是寿险(xiǎn)资金，具备期限长、安全性(xìng)要求高、规(guī)模滚(gǔn)动增长的特征，具备天然的长期资本属性。这使得保(bǎo)险资(zī)金能够在面对市场短期波动时保持战略定力(lì)，专注于长(zhǎng)期价值创造，并(bìng)通过战略资(zī)产配置(zhì)穿越经济周期，实现稳(wěn)定(dìng)的(de)长期收益，不(bù)因短期(qī)利益而动摇，从而(ér)成为真正的“耐心资本”。

　　作为耐心资本，保(bǎo)险机构等(děng)大型(xíng)机构投资者对上市公司股价的短期波动容忍度较(jiào)高(gāo)，它们更看重上市公司的(de)基本面(miàn)及分红机制等。高股息股(gǔ)票一直是险资青睐的配置对象。记者根据Wind数据统(tǒng)计，截至二季(jì)度末，剔除中国人寿集团对中国人寿的持股以及中国平安集团对平安银行保险机构正加大逆市布局力度pan>的持股，险(xiǎn)资(zī)重仓（跻身上市公(gōng)司(sī)前(qián)十大流通股股东）持股数量前十位的个股中，有8只为银(yín)行股(gǔ)。

　　银行(xíng)股正是典(diǎn)型的高股(gǔ)息(xī)股。根据最新收盘日计算，平安银行的股息率高(gāo)达(dá)7.4%；厦门银行(xíng)、成都银行、上海银行(xíng)、浙商银(yín)行等13家银行的股息(xī)率在6%到7%之间。股息率超过5%的共有30家。险(xiǎn)资重仓银行股不仅(jǐn)获得了大量股息，且今(jīn)年银行股走势表(biǎo)现良好，进一(yī)步(bù)增(zēng)厚其投(tóu)资(zī)收益。川财证券(quàn)首席经(jīng)济学家、研究所所长(zhǎng)陈雳对《证券日报》记者表示，险资结合自(zì)身(shēn)特点(diǎn)，投资偏好业绩良好、估值合理、股(gǔ)息(xī)率良好的股票。

　　当然，银行板块只是险资重仓(cāng)板块之一。整体来看，险资(zī)根据自身资(zī)金特点，在权益投(tóu)资领域进行均衡布局。其中，高股息板块以及红利价值板(bǎn)块在(zài)险资的权(quán)益投资配置中占比较大，与此同时，险资(zī)也充(chōng)分发(fā)挥耐心资本的(de)作用，着眼(yǎn)长期投资，持续加大对(duì)新质生产力板块的研(yán)究(jiū)和(hé)布局(jú)保险机构正加大逆市布局力度。

　　中(zhōng)国(guó)平安首席投资官邓斌表示，中国平安(ān)在高收(shōu)益、高股息和价值股，以及科技股、新质生产力板块等方面(miàn)均衡配置(zhì)。他特别提到，公(gōng)司正在加速对新质(zhì)生产(chǎn)力板块进行深入研究，已经进(jìn)行了一些(xiē)配置，未来还要进行更多配置。

　　光大永明资产(chǎn)党委书记、总经理程锐对《证券(quàn)日报》记者表示，从服务(wù)新质生产力的实践来看，光大永(yǒng)明结合投融(róng)资两端，确定了以人工智能、半导体、生物医药、新能源、高端装备(bèi)、低(dī)空经济等为重点(diǎn)方向的投资(zī)策略，并成立了(le)专门的(de)研究小组，分别有(yǒu)对应的投资经(jīng)理负责投资实(shí)践。

　　国务院近日发布的《关于加强(qiáng)监(jiān)管(guǎn)防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》进一步明确，“发挥保险资金长期投资优势。培育(yù)真正的耐心资本，推(tuī)动资金、资本、资产(chǎn)良性循环。加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度，服务(wù)新质生(shēng)产力发展。引导保险资金为科技创新、创业(yè)投资、乡村(cūn)振兴、绿色低碳产(chǎn)业发展提供支持。”

　　北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员(yuán)会委员(yuán)朱俊生对记者表示，险资要发挥长期资金(jīn)优势，提升投资收益率。为此(cǐ)，可适当提高风险容忍度，拉长考核期限，优化绩效考核体(tǐ)制，完善对承担风险的经济激励和责任匹配(pèi)机制，倡导长期投资(zī)理念，提(tí)升投资能力，提高投(tóu)资回报。

　　（文章来源：证券日报）

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