近半营收依赖奇瑞汽车大昌科技IPO“踩刹车”

　　来源：中国经营(yíng)报

　　本(běn)报记者方超石英婧上海报道

　　在经历(lì)三轮审核(hé)问询后，汽车零部件公司安徽大昌科(kē)技股(gǔ)份有限公司（以下简称“大昌科技”）最终选择撤(chè)回(huí)IPO。

　　8月30日，深交所官网披露，因大昌(chāng)科技、保荐人(rén)撤回发行上(shàng)市申请，根据《深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)股票(piào)发(fā)行上市审核规则（2024年修订）》第六十二(èr)条，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对大昌科技发行上市的审核(hé)。

　　《中国经营(yíng)报》记者注意到，在撤回IPO之前，大昌科技已(yǐ)经历(lì)三轮问询，其中，因近半营收依赖奇瑞汽车，大(dà)昌(chāng)科技业务独立性、与奇瑞汽车的交易公允性，受到监管密(mì)切关注。

　　“如果公司未来与奇瑞汽车的(de)合作关系发生重大不利变化，包括奇瑞汽(qì)车的汽车(c近半营收依赖奇瑞汽车大昌科技IPO“踩刹车”hē)零部件需求大幅减少、公司的主(zhǔ)要产品由于(yú)技术迭代原因难以满(mǎn)足奇瑞汽车的需求、市场竞争(zhēng)加剧导致供应份额减少等情况发生。”大昌(chāng)科技坦(tǎn)言(yán)，将对公司(sī)经营(yíng)业绩带来重大不(bù)利影响。

　　在过(guò)度依赖单(dān)一大客户之(zhī)外，大昌科(kē)技还因(yīn)前五大客户集中度较高、安(ān)全(quán)生产事故频发等引发外界质疑。而公开信息显示，大昌科技实控人钟华山谋求推动公司上(shàng)市已有十(shí)多年时间(jiān)，但在经历三轮问询后，大昌科技最终选择对(duì)IPO“踩刹车”。

　　三轮问询(xún)后终止IPO

　　在冲击IPO一(yī)年多时间后，大(dà)昌科技对首次上市按下了“暂停(tíng)键”。

　　公开信息显示，大昌科(kē)技位于(yú)安徽省芜湖市鸠江区，曾(céng)用名(míng)“芜湖市中兴机械技术开发(fā)有限(xiàn)公司”（以下简称(chēng)“中兴机(jī)械”），现有广州中益机械有限公司、芜湖中瑞汽车(chē)零部件有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“芜湖中瑞”）等9家分、子公(gōng)司，主要从事冲压和焊接汽车(chē)零部件及相关工(gōng)装(zhuāng)模具的研发、生产和销售。

　　大昌科技(jì)对上(shàng)市(shì)“憧憬已久(jiǔ)”，《经济日报》在2008年2月(yuè)份报道，“2008年春节后，钟华山的新打算是对自(zì)己的公司进(jìn)行股份制改造，请会(huì)计师事务所对自己的这个‘小作坊’评价。‘我(wǒ)这都是为今后上市做好准备呢！’”

　　十(shí)五年后，大昌科技正(zhèng)式开启冲击(jī)IPO。

　　2023年(nián)6月27日，深交所(suǒ)官网披露了大昌科技首次公开发行股票招股说明(míng)书（申报稿），大昌科技招股书显示(shì)，其拟募资(zī)3.74亿元，主要投向(xiàng)合肥汽车零部件智能工厂项目、汽车零部件智能化生(shēng)产线技术(shù)改造项目等。

　　记(jì)者注(zhù)意到，对于合肥汽车零部件智能工厂项目，大昌科技寄予(yǔ)了厚望，“本次发行募(mù)集资金投资项目(mù)‘合肥汽(qì)车(chē)零部件智(zhì)能工厂项目’计划投资总(zǒng)额(é)为 30000.00 万元，其中拟(nǐ)投入募集资金 18900.00 万元(yuán)，将在合肥新建生产基地，项目建成投产后，将对公司经营规模(mó)的扩大和经营业绩的提高产生较大影响(xiǎng)。”

　　尽管如此，但深交所在审核问询函中，要求(qiú)大昌科技结合与大众安徽(huī)、大众-一汽零部件等客户的项目定点及期后合作情况近半营收依赖奇瑞汽车大昌科技IPO“踩刹车”、相关(guān)车型推出(chū)时间及预计销量、新(xīn)建(jiàn)合肥基地产能情况等，说明(míng)其与包括(kuò)大众在内(nèi)新客户的合作(zuò)稳定性(xìng)，“合肥(féi)基地是否存在较大的产能消化风险，发行(xíng)人的应对措施”。

　　大昌科技此后表示，根据其目前已经取(qǔ)得的大(dà)众汽车、比亚迪、江淮汽车、奇(qí)瑞汽车相关零部件定点及量产情况，并结合(hé)目前正在洽(qià)谈业务情况，其预计合肥(féi)基地2024 年度和 2025 年度冲压(yā)需求分别达到 1537.81 万次和 2784.46 万次(cì)，按照(zhào)目前的冲压(yā)设备计(jì)算产能利用率将达到 48.50%和 87.82%。

　　“公(gōng)司已取得大(dà)众安徽、大众-一汽零部件的(de)项目定点，且(qiě)期后持续获得新的项(xiàng)目定点，公司与大众(zhòng)安徽、大众-一汽零部件等(děng)新客户合作具(jù)有稳定性，公司已经采取了产能消化的措施。”大昌科技认为，合肥基地不存在较大的产(chǎn)能消化风险。

　　记者注(zhù)意到，自2023年7月开始，深交所对大昌科(kē)技累计发出3轮审核问询。具体(tǐ)而(ér)言，深交(jiāo)所分(fēn)别在2023年7月(yuè)24日、2024年(nián)1月30日、2024年3月26日，对(duì)大昌(chāng)科(kē)技发出第一轮、第二(èr)轮、第三轮审核问询函。

　　深交所官网(wǎng)显示，2024年7月26日，大昌科技对深交所第三轮审核(hé)问询函进行了回复，但仅仅一个月(yuè)后，大昌科(kē)技就(jiù)向深交(jiāo)所递交了《撤回首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市申请文件的申(shēn)请》，此举意味着其按下(xià)了IPO“暂停键”。

　　大客户“依赖症”难解

　　终止IPO的背后(hòu)，大昌科技与(yǔ)奇瑞汽车的紧密联(lián)系(xì)，受到(dào)市场密切关注(zhù)。

　　公开信息显示，2000年3月，大昌科技前(qián)身中兴机械成立，刚(gāng)开始仅是一个只有几十人的“小作坊”，但一年后的2001 年，中兴机械就成为奇(qí)瑞汽车(chē)一级供应商，开始向奇瑞汽车提供左（右）加(jiā)强板—A 柱内板、刹车管支架—前纵梁等冲压单件(jiàn)产品。

　　一般而言，汽车主(zhǔ)机厂对零部件(jiàn)供应商有(yǒu)严格的认证机制(zhì)，其(qí)对供应商认证(zhèng)严格、周期较长，需要零部件厂商投入大量的资源和时间才能获得一级供应商资格。大(dà)昌科(kē)技也在招股书(shū)中(zhōng)坦言，“对于拟进入汽(qì)车零部件行业的企业来说存在较高的主机厂(chǎng)认证壁(bì)垒”。

　　在此情形下(xià)，大昌(chāng)科技(jì)前身中兴机械，却在成立一年后就成为奇(qí)瑞汽车一级供应(yīng)商，引发市场(chǎng)广泛质疑，大昌科(kē)技的一(yī)级供应商“速成秘(mì)籍”究竟是什么(me)？

　　记者注意到(dào)，在对(duì)深交所第三轮审核问询函的回复中，大昌科技仅列出了(le)其与奇瑞汽车(chē)的合(hé)作(zuò)经历(lì)，对仅(jǐn)用时(shí)一年就成为奇瑞汽车一级供应商的原因，并未进行(xíng)说明。

　　大昌科技快速成为奇瑞汽车(chē)一级供应(yīng)商的原因，或许能在(zài)《经济日报》2008年的一篇报道中找到些许答案。

　　“2000年，正是(shì)奇瑞汽车(chē)快速发展的一年。奇瑞不断上马新项目，需(xū)要大量设备安装(zhuāng)、配件企业。”《经济日报》曾引述钟华山的话表(biǎo)述，“我跟奇瑞采购部门签订了协议(yì)，BP机、手机24小(xiǎo)时开机，随叫(jiào)随到(dào)。当(dāng)时，很少有企业能做到这一点。我的公(gōng)司有模具设计生产能力，技术也得到了奇瑞一批老专家的认可，开始成为奇瑞汽车部分冲压(yā)件的(de)指定生产商(shāng)。”

　　随着包括(kuò)奇瑞汽车在内的(de)主机厂发展，大昌(chāng)科技也随之发展壮大(dà)，而在冲击上市过程中(zhōng)，大昌科技客户集中度较高和(hé)单(dān)一客户重大依赖的风险，也成为市场关注焦点。

　　财务数据显示，2021—2023年度，大昌科技主营业务前五大客户的收入(rù)分别(bié)为71132.31万元、91741.94万(wàn)元和 132178.36 万元，占主营业务(wù)收入的(de)比例分别为 91.72%、 90.28%和89.34%，客户集中(zhōng)度较高。

　　对比汽车零部件行业其他上市公司数据可(kě)发现，2023年，华达科技、常青股份、长华集团、无锡振华的前五大客户占比分(fēn)别为(wèi)38.29%、63.14%、66.94%、72.91%，而同期大昌科技(jì)这(zhè)一数据(jù)为89.34%。

　　在(zài)大昌科技前五(wǔ)大客户中，奇瑞汽车则多年排名(míng)榜(bǎng)首。

　　安全生(shēng)产事(shì)故频发

　　大客户“依赖症”难解的另一边，大昌科(kē)技还因短短两个月内发生两起(qǐ)安全生产事(shì)故，而(ér)受到外界关注。

　　芜(wú)湖市政府官网显示，2023年6月27日，芜湖市应急管(guǎn)理局发布《鸠江区发生(shēng)一起机械伤害事故》通报显示，2023年6月(yuè)26日，鸠江区芜湖中瑞发生一起机械(xiè)伤(shāng)害事故，造(zào)成1人死(sǐ)亡。

　　不过在(zài)一(yī)个(gè)多月后的2023年(nián)8月6日，芜(wú)湖市鸠江区应急管理局(jú)采(cǎi)用“四(sì)不两直”方(fāng)式对相关企业进行安全检查，芜湖中瑞亦在其(qí)中，鸠江区(qū)应急管理局发(fā)布(bù)的信息显示，在芜湖(hú)中瑞，“检查发(fā)现吊装作(zuò)业人员(yuán)未佩戴安全(quán)帽、1台叉车安(ān)全带有损坏(huài)未及时检修(xiū)、多台叉车操作人员未系安(ān)全带”。

　　“这些问题暴露出企业主(zhǔ)体责(zé)任落实还(hái)不到位，吸取生产安全事(shì)故教训还不深刻，问题(tí)举一反三意识(shí)还不(bù)全面，安全隐患排查整治(zhì)力度还不彻底。” 鸠江区应(yīng)急管理局如此指出。

　　记者注意到(dào)，在芜(wú)湖(hú)官(guān)方部门指出大昌科(kē)技(jì)旗下(xià)公司，“吸取生产安全事故(gù)教训还(hái)不深刻”的情形下，大昌科技在2023年8月再度发生安全生产事故。

　　2023年8月15日，芜湖市应急管理(lǐ)局发布《鸠(jiū)江(jiāng)区(qū)发(fā)生一起机械伤害事故》通报显示，2023年8月13日，大昌(chāng)科技(jì)发(fā)生一起机械伤害事故，造成1人死亡。而这起事故，在IPO过程中，也受到监(jiān)管层关注。

　　对于“短短两个月时间(jiān)内发生两起生产安全责任事故的原因(yīn)”“前五大客户比例远超同行均值(zhí)几十个百分点的原因”等问题，记者此(cǐ)前致电致函大昌科技，其(qí)董事会办公室工作人员称，公司相关领导最近出国、不在公司，截至(zhì)发稿，记者未收(shōu)到(dào)进一步回复。

责任编辑：李桐

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