加力稳投资今年新增专项债发行逾2.5万亿元

机构数据显示，今年1-8月，各地合计(jì)发行(xíng)新(xīn)增地方政(zhèng)府专项债(zhài)25714.28亿元，其(qí)中8月份发行7964.89亿元(yuán)，创下年内(nèi)单月发行规模新高。专家(jiā)认为，新增(zēng)专项债发行使用加快，将支撑基建投资较快增长，同时，建议优化调整投向领域和用作项目资本金范围，提升资金使用效益(yì)。

8月专项债发行明显放量

今年上半年，地方债发行进度相对较慢，为不影响债券资金在年内的使用进度，近段时间以来，政策层(céng)面多次强调“加快专项债发行使用(yòng)进度”。

企业预警通数据(jù)显(xiǎn)示，上半年，各地(dì)发行(xíng)新增专项债14934.68亿元。进入下半年，新增专项债发行明显提速，7-8月合计发行超万亿元，其中8月发行7964.89亿(yì)元，放量明(míng)显，为今年以来单月发(fā)行规模新高(gāo)。

今年1-8月，各地合(hé)计发行新增专项(xiàng)债(zhài)25714.28亿元，按此计算，今年剩余时间还有超1.3万亿元新增专项债(zhài)待发。

平安证券首席经济学家钟正生表示，三季度广义财(cái)政支出有望持续提速，对稳增(zēng)长形成有(yǒu)效支撑，新增(zēng)专项债将继续加速发(fā)行(xíng)，对于(yú)政府性(xìng)基金支出(chū)的支撑仍将延续。

财政部日前发布的《2024年上半年中国财政政策执行情况报告》提出，加快地方政府专项债发行使用(yòng)，形成更多(duō)实物工作量。民生银行首席经济学(xué)家温彬预计，新增(zēng)地方债剩余额(é)度(dù)将在10月底前基本发(fā)完，并在年底前使用完毕。

对加力稳投资今年新增专项债发行逾2.5万亿元基建投资形成支撑

专家认为，新增专(zhuān)项债加快(kuài)发行(xíng)使用，有力保障了重点领(lǐng)域资金需求，将支撑基建投资较快增长。

从投向来看(kàn)，财政部数据显示，1-7月各地发行新增地方政府专项债17749亿元，主要(yào)用于市政建设和产业园区(qū)基础设施、社会事业、交(jiāo)通基(jī)础设施、保障性安居(jū)工程(chéng)等党中央(yāng)、国务院(yuàn)确定的重点领域建设，发挥了(le)专项债资金强基础、补短板、惠民生、扩投(tóu)资等积极作用，为经济社(shè)会高(gāo)质(zhì)量发(fā)展提供有(yǒu)力支撑。

“8月(yuè)新增专项债发(fā)行规模显(xiǎn)著超预期，这一边际(jì)变化大(dà)概率将带动广义(yì)支出增速进一步回(huí)升，并对基建投资增速形成支撑。”广发证券资深宏观分析师吴(wú)棋滢认为。

据(jù)温彬(bīn)测算，1-8月，新增(zēng)专项(xiàng)债用作项目资本金比重从1-7月的9.6%进一步提高至10.2%，主(zhǔ)要(yào)是财政部扩(kuò)大了专项债用(yòng)作(zuò)项目(mù)资本加力稳投资今年新增专项债发行逾2.5万亿元金的范(fàn)围，从而更好发挥(huī)专项债“四两拨千斤”的作用，撬动(dòng)更(gèng)广泛的(de)社会投资。

提升专项债资金使用效益

在加快发行使用进度的同时，提高专项债资(zī)金使用效(xiào)益也尤(yóu)为重(zhòng)要。

中诚信国(guó)际研究(jiū)院执行院长袁(yuán)海霞表示，据不完全统计，2023年有超3000亿(yì)元专(zhuān)项债用作重(zhòng)大项(xiàng)目的资(zī)本金、占用于项目建设的新增(zēng)专项债比重超9%，专项债用作资本金的规模及比例均进一步(bù)增加，投资撬动(dòng)能力逐步提升。但专项债用作(zuò)项目资本金比例(lì)与(yǔ)政策允许(xǔ)的上限（25%）相比仍有较(jiào)大提升空间，对(duì)社会资本的撬动效应仍待提升。

袁海霞建议(yì)，合理探索放宽资本金限制的可(kě)行性(xìng)，并继续强化专项债全(quán)流程风险防控，提升政府债券整体效益。浙商(shāng)证券首席经济学家李超同样认为，专项债资(zī)金投向领域和(hé)用作项目(mù)资本金范(fàn)围会不断优(yōu)化调整，将(jiāng)更(gèng)多新能源、新基建、新产业(yè)纳入专项债投向领域。

此外，还(hái)需做好项目储(chǔ)备和前期工作。李(lǐ)超建议(yì)，有关部门指导地方围绕(rào)党中央、国务院确定的重点投向领域做好专项债(zhài)项目储(chǔ)备工作，严格落实专项债禁止类项目清单(dān)，从项目成熟度、融(róng)资收益平衡、资金使用合规性等方(fāng)面对项目加强审核把关，提高项(xiàng)目储备质量。

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