啤酒业遭遇旺季“水逆”

增长(zhǎng)还是变难了。

啤酒上市(shì)公(gōng)司上半年业绩已经悉数出炉。21世纪(jì)经(jīng)济报道记者梳理后(hòu)注(zhù)意到，中国啤(pí)酒市场五大啤(pí)酒企业中，份额(é)前三的华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太(tài)中国区上半(bàn)年销量都出现了下滑，分别同(tóng)比下滑了3.4%、7.82%和8.5%。

国家统计局数据显示，2024年上半年全国规上企业啤(pí)酒产量1908.8万(wàn)千(qiān)升，同比增长0.1%。

“龙(lóng)头这几家(jiā)都在跌，行(xíng)业(yè)整体销量增(zēng)长是哪里来的？”有(yǒu)啤酒(jiǔ)企业人士私(sī)下向21世(shì)纪经济报道记(jì)者表达(dá)过疑惑(huò)。

五大啤(pí)酒已经(jīng)占据国内啤酒(jiǔ)市场九成(chéng)以(yǐ)上的份额，排在四五(wǔ)位的(de)重庆啤酒、燕京啤酒上半年销量分别同比增长3.3%和0.65啤酒业遭遇旺季“水逆”%，理论上都还不足(zú)以抵消前三的(de)销量下滑。

下跌的不仅是销量。

中国啤酒行业产(chǎn)量已经连跌十年，各大啤(pí)酒企业近年一直推动高端化，以价格提升带动业绩(jì)增(zēng)长。面对消费下(xià)行趋势，各家不约而同强(qiáng)调啤酒(jiǔ)是“可负担的奢侈(chǐ)品”，相对不容易受到(dào)消费形势影响。

然而上(shàng)半年，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚太的啤酒营收都出现了下滑，此外百威亚(yà)太的盈利也出现了下滑。尽管今年有欧(ōu)洲杯等(děng)额外利好，多家二季(jì)度经营数据还是出现了倒退。

高端化叙事，遭遇阶段性考验。

旺季(jì)不旺

二季(jì)度气温升高，一般(bān)啤酒消费会(huì)进(jìn)入旺季，但今(jīn)年二季度，啤酒企(qǐ)业的表现并不理(lǐ)想。

21世纪经济报道记者梳理了(le)前六大啤酒上(shàng)市公司的业绩注(zhù)意到，对(duì)比一季度，二季度各(gè)家啤酒的营收、利润、销(xiāo)量增长普遍(biàn)放缓。

其中，百威亚太二季度三项核心(xīn)经营数据均(jūn)出现两(liǎng)位数下滑(huá)，销量、净收入(rù)、正常化除息税摊销(xiāo)前(qián)盈利分(fēn)别同比(bǐ)下滑10.3%、18.5%和20.5%（报表口径）。

青岛啤酒紧随其后(hòu)，二季度销(xiāo)量、营收分别同比下滑7.8%、8.9%，只有归母净利润保持同比增长。重庆啤酒二季度营收、销量保持增(zēng)长，但归母净利润转为下(xià)滑。

燕京(jīng)啤酒(jiǔ)、珠江啤酒二季度的营收同比增长快于一季度，盈利依旧保持三四成的高增长，但(dàn)二季度增(zēng)长也有所放(fàng)缓。

二季度集体降速有众多原因，多家啤酒公司共同谈到了多雨天气的影响。

华(huá)润啤酒总裁赵春武在中报业绩说明会上提到(dào)，6月份以后(hòu)由于受全国各地温(wēn)度、降雨分布影响，业(yè)绩压力较大。

重庆(qìng)啤酒也在公告中坦承，受到与啤酒需求相关的消费场景复(fù)苏乏力以及(jí)极端天气的影响。“今年不仅是华南这块雨水(shuǐ)多，西部地区雨水(shuǐ)也不少。”重庆啤酒总(zǒng)裁李志刚此前接受21世纪经济报道等媒体采访时表示。

百威亚太CEO杨克此前也在(zài)接受21世纪(jì)经济报(bào)道等(děng)媒体采访时表示，“今(jīn)年不利天气因素(sù)的影响非常(cháng)明显，二季度百威最重要的广东、福建市(shì)场主要受到了洪水、台(tái)风等天气的影响。”

此外也有去年同(tóng)期高(gāo)基数的影(yǐng)响。

去年由于疫情后线下渠道恢复，啤酒企业春节后纷纷(fēn)开足马力加快生产。去年3月(yuè)至(zhì)6月，全国规上(shàng)企(qǐ)业啤酒产量分别(bié)同比增长20.4%、21.1%、7%和1.6%。

以三巨头(tóu)为例，2023年上半年，华润啤酒的(de)啤酒(jiǔ)销量(liàng)、啤酒营收、息税前盈利分(fēn)别(bié)同比增长(zhǎng)4.4%、20.4%和(hé)20%；青岛啤酒销(xiāo)量、营(yíng)收、归母净利润分别同(tóng)比增长6.5%、12%、20%；百威亚(yà)太中国区同期销量、净收入、正常化除息税摊销前(qián)盈利分别同比增长11%、12.4%和14.7%。

更核心的原(yuán)因是二(èr)季度啤酒市场消费(fèi)整(zhěng)体疲软。

在8月30日的业绩说明会上，青岛啤酒(jiǔ)党委(wěi)副书记、总裁姜宗祥除了提到(dào)去年同期的高基(jī)数影响(xiǎng)，也(yě)表示公司上半(bàn)年(nián)受国(guó)内啤(pí)酒(jiǔ)市场消费复苏乏力(lì)的影(yǐng)响，销量(liàng)有所(suǒ)下降。

华(huá)润啤酒董事会(huì)主席侯孝海更(gèng)是提出，消费出现明显收(shōu)缩，同时行业出现确定性(xìng)分化(huà)，啤酒行业除了(le)高端化(huà)之外，也开始向平民化、经济化(huà)发展。

“中国啤酒市场面临消(xiāo)费紧缩，在这(zhè)样的大环(huán)境下，啤酒市场竞争是(shì)存量竞啤酒业遭遇旺季“水逆”(jìng)争、未来(lái)有可能是缩量竞争，各大(dà)品牌的市场份额是此消彼长的关系。”武汉京魁科技董事长、酒业评论人肖竹青认为。

高端化的新(xīn)阶段

在这样的环境下，啤酒(jiǔ)企业集体谋(móu)求的高端化(huà)也出现(xiàn)了松(sōng)动。

21世纪经济报道记者梳理后注意到，上半年仅(jǐn)有规模较小的燕京啤酒、珠江啤(pí)酒(jiǔ)吨价有较为明显(xiǎn)的增(zēng)长(zhǎng)，华润啤酒、百威亚太、重庆啤酒四家(jiā)吨价(jià)增长幅度都较为有限，青岛啤酒更是出现了倒退(tuì)。

其(qí)中二(èr)季度，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤(pí)酒吨价都出(chū)现了下滑。

尽管优势价格带各不相同，各家酒企都(dōu)无法抵挡消费疲软(ruǎn)的(de)影响。

百威亚太以高端、超高端(duān)产品为(wèi)主，其(qí)在夜场等现饮渠道的优势让同行艳羡，但在中国(guó)区(qū)上半(bàn)年吨价实际出现了下滑。

重庆(qìng)啤酒的吨价仅次(cì)于百威亚(yà)太，但上半年吨(dūn)价增(zēng)长(zhǎng)不到 1%。上半年其经济(jì)、主流、高档产品的收入增速依次递减(jiǎn)。

销量更大的(de)青岛啤酒近年吨价在(zài)逐步追赶。分产品来看，上半年主品牌(pái)青岛啤酒销(xiāo)量下滑7%，其中中高端以(yǐ)上(shàng)产品销量下滑4%，主(zhǔ)品牌以(yǐ)外的其他产(chǎn)品下滑超过8%，意味着上半(bàn)年相对低端的(de)产品下降(jiàng)更快。

相较之下，华润啤酒的吨价相对(duì)最低，但其主力的次(cì)高档产品上半(bàn)年增长更慢。中报提到，次高档及以上啤酒销(xiāo)量只有个位数增长，高档及(jí)以上(shàng)较去年同期录得超过10%增(zēng)长(zhǎng)，喜力品牌则是(shì)超(chāo)过20%的增长。

侯孝海在中报业绩说(shuō)明会上给出判断(duàn)：啤酒行业的(de)高端化进入了新阶段。

在他看来(lái)，第二阶段消费啤酒业遭遇旺季“水逆”者更加追求体验(yàn)、追(zhuī)求个性化，高端化将从品质提(tí)升、价格提高、结构改变，逐步向价值化、体验(yàn)化、个性化和消费场景化转变，不再是单品的爆发式提升，而是百花齐放(fàng)。

换个说法可能更容易理解：继续拼(pīn)品质、拼提价、拼结(jié)构的效果会越来越不明(míng)显(xiǎn)，要靠满足消费(fèi)者尤(yóu)其年轻人的个性化需求来(lái)开拓新的增长空间。

这一转变需要周期。在那之前，增长放缓的啤酒企业还(hái)有哪些看点？

成本端的持(chí)续改善，是(shì)可以预期的。上半年，各家啤酒股的毛利率都有所提升，共同利好是包装材料、大麦等成本(běn)下降。

如(rú)青(qīng)岛啤酒上半年营业成本出现两位数降幅，原(yuán)因(yīn)除了销(xiāo)量下滑还有部分原(yuán)材料成(chéng)本下降的因(yīn)素。华润啤(pí)酒上半年啤(pí)酒(jiǔ)业务毛利率上升，除(chú)了吨价(jià)提升的因素外，也是因为(wèi)部分包装(zhuāng)物成本下降。燕京啤酒上半年原材料成本同(tóng)比下(xià)滑3个百分点。

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