华泰期
货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理

　　天然(rán)橡胶方面，台风(华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理fēng)对产区造成(chéng)的影(yǐng)响导致市场对于短 期产出受损预期增强，且国内库存低位，供应端支(zhī)撑胶价。但下游(yóu)工厂对高(gāo)价抵触心态明显，高价难有成交，令行情承压，市场近两日交投(tóu)气氛偏淡。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格普遍小幅上调。较上一(yī)交易日收盘上涨50-100元/吨。丁二烯市(shì)场行情强(qiáng)势，合成橡胶期货高位整理，持货商报(bào)盘挺价，然而买方持(chí)谨慎态度，高价(jià)交易面(miàn)临压力。

　　核心观点

　　■ 市场分(fēn)析

　　天然橡(xiàng)胶(jiāo)：

　　现货及价差：9月10日，RU基差(chà)-1330元/吨（+375），RU与混合胶价(jià)差(chà)1730元/吨（+25），烟片(piàn)胶进口利润-6800元/吨(dūn)（-262），NR基差198元/吨（37 ）；全乳胶15450元/吨（+275），混(hùn)合胶15050元/吨（-125），3L现货(huò)15500元/吨(dūn)（+250）。STR20#报价1875美元/吨（-10），全乳胶与3L价差-50元/吨（+25）；混合胶与丁苯价差-550元/吨（-125）；

　　原料：泰国烟片83.15泰铢(zhū)/公斤（+0.36），泰国胶水69.6泰铢/公 斤（+0.10），泰国杯胶56.95泰铢/公斤（+0.40），泰(tài)国胶水-杯胶12.65泰铢/公斤（-0.30）； 

　　开工率：9月6日(rì)，全钢胎开工率为58.94%（+0.09%），半钢胎开工率为79.00%（+0.04%）；

　　库存：9月6日，天然橡胶(jiāo)社会库存(cún)为120.7万吨（+0.20），青岛(dǎo)港天然橡胶库存为(wèi)455159吨(dūn)（-4975），RU期货库(kù)存为260494吨（+3193），NR期货(huò)库存为(wèi)149084吨（-4939）；

　　顺丁(dīng)橡胶：

　　现(xiàn)货及价(jià)差：9月10日，BR基差260元/吨（+140），丁二烯上海(hǎi)石(shí)化出厂价13000元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石(shí)化BR9000报价15400元/吨（+150），浙江传化BR9000报价15200元/吨（+100），山(shān)东民华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理营(yíng)顺丁(dīng)橡胶15000元/吨（0），BR非标价差-60元/吨（-40），顺丁橡胶东北亚进口(kǒu)利润-318元/吨（+18）；

　　开工率(lǜ)：9月6日，高顺顺丁(dīng)橡胶开工率为(wèi)58.55%（+0.18%）；锦州石化临时停车，振华新材 料已停车检修，而(ér)菏泽科信装 置降负运行(xíng)，山东威特长期停车(chē)需关注重启计划；

　　库存：9月6日(rì)，顺(shùn)丁橡(xiàng)胶贸(mào)易商库存为3490吨（-360），顺丁橡胶企(qǐ)业库存(cún)为2.091吨（0.04 ）；

　　策略

　　RU、NR谨慎偏多。天(tiān)然橡胶方面，台风对产区(qū)造成(chéng)的影响导致市场对于短期产出受损预期增(zēng)强，且国内库(kù)存
低位，供应端支撑胶价 。但 下 游(yóu)工厂对高价抵触心态明显，高价(jià)难有成交，令(lìng)行情承压，市场近两日交投气氛偏淡。

　　BR谨慎偏多。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格普遍小幅上调。较上一交易日收盘(pán)上涨50-100元/吨。丁二烯市场行情强势，合成橡胶期货高位整(zhěng)理，持货商报盘挺(tǐng)价，然而买方持谨慎态度，高价(jià)交易面 临(lín)压力。

　　风险

　　下游轮(lún)胎需求转差库(kù)存(cún)累(lèi)积、原料价格转弱、库存降库(kù)受阻。

责任(rèn)编(biān)辑：张靖笛

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