股票私募仓位指数连续创新高

4月(yuè)以来，A股市场持续(xù)蓄(xù)势震荡，股票私(sī)募持续加仓，展现其对市场的信心(xīn)。私募排排网数据显示，截至(zhì)4月12日，股票私募仓位指数(shù)为78.71%，周度环(huán)比上涨0.49%。自(zì)2月
初A股反弹以(yǐ)来(lái)，私募仓位也随之持续提升，最新仓位指数基本已经(jīng)重回年内高位，并创 出2月来新高(gāo)，较2月(yuè)8日75.24%的仓位水平，提升了3.47%。

具体来看，57.58%的股票私募 仓位处于满仓水(shuǐ)平，27.66%的股票(piào)私募仓位处于中等水平，12.87%的股票私募仓(cāng)位处于低仓水平，另有1.89%的股票(piào)私募仓位处于空仓水平。较2月8日相比，满仓私募占比持续提升，而中等(děng)、低仓和空仓私募占比则明(míng)显下降。

其(qí)中，100亿元以上规(guī)模股票私募中，仓位处于中等水平的私募机构占比为45.20%，处于满仓水平的100亿元以上规(guī)模股票私募占比为39.80%，处于空仓和低仓100亿元以上规模股票私募占比(bǐ)较少，合计为15.00%。

中金公司认为(wèi)，A股市场自2月以(yǐ)来 的修复(fù)行情虽斜率放缓但仍在延续。一方面，市场中期表现主要取决(jué)于(yú)经济基本面(miàn)与上市企业盈利修复状况。目前(qián)国内企
业盈(yíng)利显现企稳态势，工业企(qǐ)业利润表现较好，价格(gé)因素对企(qǐ)业(yè)盈利影响边际减弱。2024年1—2月利润总额同比(bǐ)增长10.2%，相比之下2023全年为同比下降2.3%。结合近期公布的上市公司年报和一季报(bào)，预(yù)计今年(nián)一季度(dù)非金融(róng)上市公司净利增速或较去(qù)年同(tóng)期基本持平，营收保持正增(zēng股票私募仓位指数连续创新高)长。

另一方面，A股市(shì)场整体估值仍处于偏低水平，经(jīng)历前期修(xiū)复后沪深(shēn)300指数前向市盈(yíng)率为10.1倍，依然明显低于历史均值水平（12.6倍）。

此外(wài)，近期发布的新“国九条”引发投资(zī)者高度关注，资本市场基础制度的(de)进一步完善有(yǒu)助于提升上市公司质量、改善上市公司回馈投资者能力，有助(zhù)于(yú)增强A股市场内生稳定性，将对市场中长期表现(xiàn)带来(lái)积极影响。

海(hǎi)通证券表示，从已披(pī)露(lù)的数据显示(shì)A股一季(jì)报盈(yíng)利显著回(huí)升，但结合宏观数据
看整体盈利表现或相对(duì)平淡。结构上科技
周(zhōu)期、制造出海、设备更新、大宗涨价(jià)、消费修复或是行业一季报的关注点。二季度A股(gǔ)或处蓄势阶段，短(duǎn)期(qī)白马稳(wěn)定更(gèng)稳健，中期主线关注
中国优势制造和硬科技(jì)等。

4月以来(lái)，A股市场(chǎng)持续蓄势震荡，股票私募持续加仓，展现其对市场的信心。私募排(pái)排网数据显示(shì)，截至4月12日，股票私募仓位(wèi)指(zhǐ)数为78.71%，周度环比(bǐ)上(shàng)涨0.49%。自2月初A股反弹以来，私募仓位也随之持续提升，最新(xīn)仓位指数基本已经重回年(nián)内高位，并创出2月来新高，较2月8日75.24%的仓位(wèi)水平，提升了3.47%。

具体来看，57.58%的股票私
募仓(cāng)位处于满仓水平，27.66%的股票私募仓位处于中等水平，12.87%的股票私募仓位处于低仓水平，另有1.89%的股票私募仓位处于空仓水平。较(jiào)2月8日相比，满仓私募 占比持续提升，而中等(děng)、低仓和空仓私募占比则明显下(xià)降(jiàng)。

其中，100亿元以上规模股(gǔ)票私募(mù)中，仓(cāng)位处于中等(děng)水平的私(sī)募机构占比为45.20%，处(chù)于满仓水(shuǐ)平的(de)100亿(yì)元以上规模股票私募占比为39.80%，处于空仓和低仓100亿(yì)元以上规模股票(piào)私募占比较少，合计为15.00%。

中金公司认为，A股(gǔ)市场自2月(yuè)以来的修复(fù)行情虽斜率放缓(huǎn)但仍在延续。一方面，市场中期表(biǎo)现主要取决于经济基本面与上市(shì)企业盈
利
修复状况。目前(qián)国内企 业盈利显现企(qǐ)稳态势
，工业企业利润表现较好，价(jià)格因素对企业盈(yíng)利影响边际减弱。2024年1—2月利润总额同比增长(zhǎng)10.2%，相比之下2023全年为股票私募仓位指数连续创新高同比下降2.3%。结(jié)合近期公布的上市公(gōng)司年报和一季报，预计今年一季度非金融上市公司净利(lì)增速或较去年同期基本持平，营(yíng)收保持正增长。

另一方面(miàn)，A股市场整(zhěng)体估值仍处于偏低水平，经历前(qián)期修复后沪深300指数前(qián)向(xiàng)市盈率为10.1倍，依然(rán)明显低于历(lì)史均值水平（12.6倍）。

此外，近期发布的新“国(guó)九条”引发投资者高度关注(zhù)，资本市场基础制度的进一(yī)步完 善有助股票私募仓位指数连续创新高于提升上(shàng)市公司(sī)质量、改善上市公司回馈投资者能力，有助于增强A股(gǔ)市场内生稳定性，将对市(shì)场中长期表现带来积极影(yǐng)响。

海(hǎi)通证券表示，从已披露的数据显示A股一季报盈利(lì)显著 回升，但结合宏观数据看整体盈利表现或(huò)相对(duì)平淡。结构上科技周期、制(zhì)造出海、设备(bèi)更新、大宗涨价、消费修复或是行业一季报的关注点。二季(jì)度A股或处蓄势阶段，短期白马稳定更(gèng)稳健，中期主线(xiàn)关注中国优势制(zhì)造和硬科技等。

校对：高源

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