复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇

2023年的手机产业(yè)链，可谓(wèi)跌宕起伏(fú)。

上半年(nián)由于消费不及预期造成库存积压，行业(yè)经(jīng)历了多个季度的库存整理时期。随着下(xià)半年华为(wèi)入局和行业进入销售旺季，叠加库存状况走向(xiàng)健(jiàn)康，行业正逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。

21世纪经济报道(dào)记者综合梳理(lǐ)头(tóu)部(bù)手机产业链财(cái)报发现，年内或许(xǔ)增收未必是核心命(mìng)题，但增(zēng)利复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇似乎是厂商核心目的(de)。此外，厂商(shāng)也纷(fēn)纷强调内部管理的效用。

进入2024年，手机行业的(de)复苏态势(shì)似乎已经明确。Counterpoint近期发布的报告显示，2024年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，环比增长(zhǎng)4.6%，连续(xù)第二个季度(dù)同比正(zhèng)增长。预计2024年行(xíng)业销售将实现低个位(wèi)数同比增长。

低(dī)位增长意味着2024年的行业竞争环境依然(rán)面临挑(tiāo)战。随着华为回归，国内其(qí)他头部厂商倾向于在中低端价位段激烈竞争(zhēng)，由此考验着手机产(chǎn)业链(liàn)的沟通协同和产品定(dìng)义。当然对于手机产业链公司而言，在(zài)手机之外探寻新的业务增长(zhǎng)极(jí)也在逐渐显效。

稳(wěn)步复苏

多名从业者都告诉21世纪经(jīng)济报道记者，手机产(chǎn)业链在(zài)2023年下半年开(kāi)始，就已经陆续进入库存健康(kāng)状态，此前则经历了一定库存盘整过程。

Counterpoint高级分析(xī)师林科宇则对(duì)21世纪经济报道记者分析，今年一季度(dù)国内手机销量增(zēng)长，一定程度与前一年销量基数偏低有关。“因为(wèi)2022年四季度很多厂商(shāng)对中高端市场有较多产品备货，但定价并不太激进，导致当时（2023年(nián)一季度）很(hěn)多(duō)厂商处在清(qīng)库存阶段。”

他指(zhǐ)出，综(zōng)合来看，2023年四季度开始国内手机市(shì)场行情在(zài)转好，2023年相比(bǐ)之下会是一个低谷。“今年(nián)到目前(qián)为止没有明确看到阻止市场回(huí)暖的外因，此外(wài)大部分(fēn)厂商在(zài)积极采取提升性价比换销量(liàng)的动作(zuò)，希望推出相比以往配置更高(gāo)，但进入更好价格段的手机，以此吸引消费者换机。”他回顾道。

更大(dà)的变量来(lái)自华(huá)为回归(guī)为行业竞争态势带来(lái)影响。Counterpoint统计显示，一季度华为在所(suǒ)有手机品牌(pái)厂商中(zhōng)脱颖而出，销量同比增长69.7%。究其原(yuán)因(yīn)，在于其Mate 60系列销售火爆，加上品牌(pái)知名度(dù)家喻(yù)户晓，令(lìng)华为在600美元以上的高(gāo)端市场(chǎng)份额大幅提(tí)升(shēng)。

林科宇对记者表示，因为中国并不是增长型市场，去年下半年华为(wèi)回归，势(shì)必(bì)会抢(qiǎng)下其他厂(chǎng)商(shāng)的一(yī)定份额，这(zhè)也(yě)已经在(zài)发生了。

“从去年四季度开始我们(men)注意到，大部分厂商会倾向于争夺市场份额，而放低争取利润的优先级。这也是一(yī)定要做(zuò)的事，毕竟高端市场难以与华为(wèi)一(yī)较(jiào)高下。”他(tā)续称，在此过程(chéng)中，很多厂商会选择用偏中低端产品争取更大市(shì)场份(fèn)额。

这种趋势也体现在产业链财报中，在上半年的承压期(qī)，公司也在努力应对。

ODM代工龙头华勤技术财报显示，2023年实现(xiàn)营业收入853.38亿元，同比下滑(huá)7.89%；但归母净利润为27.07亿元，同比5.59%。

公(gōng)告显示，营收下滑是因为本期智能(néng)终端等产品单台售价降低。在费用管理方面，公司还进行(xíng)了研发效率的优化和提升。

精密结构件头(tóu)部厂商长盈精密有类似情形。2023财年公司实现营业总收入137.22亿元(yuán)，同比下滑9.74%；归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润8570.28万元，同比增长102.23%；归母扣非(fēi)净利润为1863.21万元，同比增长10.26%。公告解释，归(guī)母(mǔ)净利润快速增(zēng)长，源于在上半年终端需求(qiú)疲软的压力下，公司紧跟行业发展趋(qū)势和客户需求。

2023年受上半年下游需求疲软影响，长盈精密消(xiāo)费电(diàn)子(zi)业务（电子元器件(jiàn)产品）共(gòng)实现营收101.32亿元，同比下降19.63%，该业务(wù)占营收比(bǐ)重的73.83%。毛利率为20.31%，同比(bǐ)增长2.8个(gè)百分点。

公司方面指出，虽然(rán)营收规模略有下滑，但(dàn)在新项目上取得了重大进展。第四季度(dù)公司大客户XR项目(mù)顺利实现量产；10月底，安卓客户智能手机钛合金(jīn)结构件项目也(yě)顺利实现量复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇产。

产业联动(dòng)

2023年的库(kù)存压力和2024年(nián)的行业份额(é)竞争压力，对手机产业(yè)链(liàn)的合作倾(qīng)向也带来新变化。

在林科(kē)宇看来，目前华(huá)为的回归主要(yào)在争取更多高端市场份额，其他国内厂商(shāng)就会希望借助推出更高性价比、更好的系统调校、AI性能增(zēng)强等(děng)的(de)手机产品，维持现有份额或尽量少被挤占份(fèn)额。

这已经体现在销售数据上。“一季(jì)度数据反映(yìng)了国内春节前后的销售(shòu)情况，其增长点主要来自于(yú)中(zhōng)低(dī)端产品。例如春(chūn)节期间(jiān)会吸引低线城市消费者购买入门级手机(jī)。”他指出，这些趋势是让ODM厂商得以获利的原因。“实际上在中低端产品方(fāng)面，ODM代工厂会有发(fā)展优势(shì)，让(ràng)整体利润实现最(zuì)大化、体量最大化。因此会看到ODM厂商有机会在这个行(xíng)情(qíng)下持(chí)续增长(zhǎng)。”

Counterpoint统计(jì)显示，设计外包(bāo)正成为(wèi)主流。2023年全球(qiú)智能手(shǒu)机市场整体出货量下降了(le)4%，但由(yóu)于许多品牌选择将智能手(shǒu)机设计和制造外包给ODM厂商以在竞争激烈(liè)的市(shì)场中保持竞争力(lì)，因此2023年，ODM/IDH对整体智能手机出货(huò)量的贡献同比微增达历(lì)史最高水(shuǐ)平。三星、小米、荣耀、OPPO、vivo等(děng)品牌正将部分产品线外(wài)包给 ODM/IDH厂商。

华勤技术财报显(xiǎn)示，2024年一季度，公(gōng)司实现营业收(shōu)入162.29亿元，同比下滑(huá)3.52%，归母净(jìng)利润(rùn)6.06亿元，同比上涨2.59%，归母扣非净利润5.3亿元(yuán)，同比上涨43.14%。得益于消费电子业务持续稳健发展和数据中心业务快速高质(zhì)量(liàng)成长(zhǎng)，公司整(zhěng)体毛利率有所上升。

林科宇(yǔ)举例(lì)道，在2022年(nián)左右，vivo委托给ODM代(dài)工厂的订(dìng)单比例大约在20%左右，但2023年(nián)其有接近一半订单给了ODM代工。这是因为手(shǒu)机整机厂商借助ODM代工厂的(de)能力，就不需要额外投入相应人力、生产等成本，对于整机(jī)厂本身就意味着成本优化。

“手机厂商都(dōu)在争销(xiāo)量，比较容(róng)易的路径是争夺中低端(duān)市场。选择ODM厂(chǎng)商就是(shì)比(bǐ)较合适的路线。”他指出，其中逻辑(jí)在于，代工厂往往承担了多家整机厂(chǎng)商对接近价(jià)位段的机型生(shēng)产需求，更大的(de)规模体量(liàng)相对容易实现成本管(guǎn)控和利润最(zuì)大化。

林科宇续称，当(dāng)然(rán)ODM厂(chǎng)商对利润的挤压已经接近极致，因此并不会进一步压缩ODM厂商(shāng)本身的利润空间。

新(xīn)的挑战在于(yú)供应(yīng)链成本(běn)正逐渐(jiàn)上涨。此前就有手(shǒu)机厂商(shāng)高管(guǎn)对记者直(zhí)言，虽然通过供应链已经知晓(xiǎo)今年元器件会涨(zhǎng)价，但目前涨幅还是(shì)超出(chū)了(le)预期，尤其是存储器。

某种(zhǒng)程度上，这促成国内(nèi)产业链公司形成更为紧密的联(lián)动。不少整机公司在(zài)去年以来的中端手机发布中，明确提到与国内供应链（如屏幕厂、马达(dá)厂）的联合调校。密切(qiè)联合(hé)对成本(běn)的摊薄、形成研发风险(xiǎn)共担机制，可以对元(yuán)器(qì)件上涨压力带来一定改善(shàn)。

此前有国产屏幕厂(chǎng)商内部人士对21世纪经济报道记者表示，越来越多国产屏幕厂商开始给国产(chǎn)中高端旗舰手机供货，一方(fāng)面(miàn)原(yuán)因是技术持续成熟、国产厂商(shāng)还在推进降成本等动作；另一(yī)方面整机品牌还会同时引入多家国内供应链，也是为了保障供应情况稳定。

调研机构CINNO Research近期报告也指出，2024年第一季度全球AMOLED智能手机面板出(chū)货(huò)分地(dì)区来看，韩国地区份(fèn)额缩窄至46.6%；国内厂商(shāng)出货份额占比53.4%，同比增加15.6个百分(fēn)点(diǎn)、环比增加8.5个百分点(diǎn)，份额首次超(chāo)越五成。

其中三星显示（SDC）AMOLED智能手机面板出货量同比增长11.1%，份额降至仅四成，其(qí)对苹果和(hé)三(sān)星手机的依赖度越来越深，其他国产安卓品牌订单持续转出。

多条(tiáo)腿走路

在手机行(xíng)业发展多年，“第二曲线”业务在几年前就逐渐成为(wèi)产业链厂商在思考的命题。目前头部(bù)厂商业绩中，手机(jī)之外的业(yè)务(wù)正逐渐成为营收支撑。

比如对华勤技(jì)术来(lái)说，目前其营收贡献最大(dà)的业务已经不是手机，而是(shì)高性(xìng)能计(jì)算。

2023年财报显示，公(gōng)司年内AIoT及其(qí)他、汽车及工业(yè)产品的出货量较(jiào)上(shàng)年(nián)增长。其中高性能计算(suàn)营收占(zhàn)比为59.28%、营收同比增长1.96%，但毛利率偏低(dī)为9.41%、同比增加1.25个百分点；智(zhì)能(néng)终端营收占比37.77%位列第二、营收同比下滑22.95%，毛利率(lǜ)为12.3%、同比增加(jiā)1.17个百分(fēn)点。

对华勤技术营(yíng)收增速最大的是AIoT和其(qí)他，营收同(tóng)比增长466.53%，毛利率为20.19%，同比减少5.27个百分点；汽车和工业产(chǎn)品营收8.17亿元、增速为37.57%，但对集团(tuán)整体(tǐ)贡献度很小，毛利率18.33%，同(tóng)比增加7.11个百分点。

华勤技术在公告中(zhōng)指出了手机产业链能够(gòu)将能(néng)力“外溢”的原因：公司将智能手机领域积(jī)累的技术、供应商迁移到笔记(jì)本电脑业务上，研发效率提升(shēng)到行(xíng)业领先地位。在汽车电子领域，ODM模式(shì)与当前智能车产业链需求的契合度较高，从产品设计时的零部件选型(xíng)，到生(shēng)产(chǎn)时的规模化优(yōu)势，再到精细(xì)化的供应链管理，ODM在成本控制上具备很大优势。由(yóu)此公司在该领域布局了座舱、车控、智驾、网联四(sì)大方向。

长盈精密(mì)财报也显示，2023年公司新能源业务实现(xiàn)收入（新能源产品(pǐn)零组件）35.4亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)43.46%，占公司(sī)整体营收比重(zhòng)25.8%。毛利率为18.57%，同比增长1.55个百分点。

对于手机业务本身，走向价值链更高处也是必要命题。

Counterpoint就认(rèn)为，ODM厂商间(jiān)的竞争正从中端市场转向高端市场；此(cǐ)外，随着5G渗透率将进一步(bù)提高，ODM厂商在将5G智能(néng)手机的价格降至100美元以(yǐ)下方面将发挥重要作用。

林科宇告诉记者，由于中高端产品的供应链和低端不同，倘(tǎng)若兼顾将涉及偏高的供应(yīng)链维护成(chéng)本(běn)，因此ODM厂(chǎng)商(shāng)的(de)供应链(liàn)体系会有所侧重(zhòng)，整机厂在选择ODM厂商时会倾向于其(qí)匹配性。

例如vivo在发力高端手机(jī)时，就不会着力(lì)覆盖低端(duān)机型的供应链，因此会交由ODM厂商来覆盖并完成生产；在高端(duān)手机产品方面，整(zhěng)机厂都希望有个(gè)性化设计，但ODM厂商代(dài)工(gōng)的产(chǎn)品差异(yì)化并不大，因此高(gāo)端手机主要都(dōu)由整机厂自行设计并生产。

“因此，不是ODM厂商不想(xiǎng)接纳整机厂的中高端手机订单。一方面是供应链体系可能(néng)达不到，另一方(fāng)面(miàn)整机(jī)厂未必释放这种订单。”他续称，随(suí)着(zhe)中国手机高端化进程持续，目前ODM代工(gōng)厂承接的订(dìng)单，成本(běn)大约在150美元以下，现在正在希望冲刺300美元方向(xiàng)。未来更多(duō)中端产品都有望由(yóu)ODM厂商生产。

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