逆势抄底一道新能？ “宁王”光伏野心浮现

　　来源：中国经营(yíng)报

　　本报记者张英英吴可(kě)仲北京报道

　　光伏产业进入“寒冬”期，宁德时(shí)代（300750.SZ）或将抄底布(bù)局。

　　9月9日，有消息称，目前宁德(dé)时代正与(yǔ)光伏电池(chí)组(zǔ)件“黑马(mǎ)”一道新能源科技(jì)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称“一道新能”）洽谈收购事宜，并因价(jià)格分歧，双方正在拉(lā)扯。

　　对此，9月10日，一道新能人士向《中国经营报》记者表示：“我们内部都不清楚(chǔ)。”截至发稿，宁德时代方面并未向记者作出回应。

　　记(jì)者梳理发现，面对碳中和的浪潮，宁德时代在光(guāng)伏、风电等可再生能源领域的一系列布(bù)局已然浮(fú)出水面。

　　早已扩张布局

　　过去四年，宁德时代不仅投(tóu)资(zī)布(bù)局了光伏钙钛矿电(diàn)池技术，其(qí)在近两年(nián)还加速在光伏、风(fēng)电和(hé)储能电站投运等(děng)领域扩张，而这些动作也鲜少被媒体(tǐ)重点报道。

　　宁(níng)德时代是动力电(diàn)池领(lǐng)域的(de)头号“大玩家”，近两年在储能电池及集成系统领域逐渐铺开市场。此外(wài)，其业务还涉及电(diàn)池材料回收、电池矿(kuàng)产资源(yuán)等。

　　其中(zhōng)，宁德时代在动力电(diàn)池领域地位很难被撼动。据SNE Research统计，2023年该公司全球动(dòng)力电池使用量市(shì)占率(lǜ)为(wèi)36.8%，连续7年排名全球第一。同年，宁德时代来(lái)自动(dòng)力电池系统的收入为2852.51亿元，占营业收入比重为71.15%。

　　储(chǔ)能(néng)作为可再生能源发展的“好(hǎo)伙伴”，也是宁德时代的第二增长曲线。2023年，该(gāi)公司来自储能电池系统的收入为599.01亿(yì)元，占营业收入(rù)比重为14.94%，到2024年上半年期末进一步提高至约17.28%。据SNE Research数据，宁德时代在2021—2023年连续3年储能电池出货量(liàng)排名全球第一。

　　对于跨界可再生能源（特别是光伏），宁(níng)德时代恐垂涎已久。

　　天眼(yǎn)查显示，2020年(nián)10月(yuè)，由宁德时代董事长曾毓群控股(gǔ)的厦(shà)门瑞庭投资有限(xiàn)公司参投光伏钙钛(tài)矿技术(shù)代表企业——协鑫光(guāng)电。截至2024年上半年，该公司仍持有协(xié)鑫光(guāng)电(diàn)3.1311%股份。

　　2022年5月，曾毓群在2021年业绩说明会上透露了宁德时代光(guāng)伏钙钛(tài)矿电池技术领(lǐng)域的动态，“公司钙钛矿光伏电(diàn)池研究进展非常顺利，正在搭建中试(shì)线”。

　　四个月后，一家名为时代绿色能源有限公司（以下简称(chēng)“时代绿色能源”）的企业进入大众视野，这也让曾毓群的(de)另一大布局浮现。

　　从公司定(dìng)位来看(kàn)，时代绿色能(néng)源聚焦(jiāo)可再生(shēng)能源发(fā)电下游，包括风电、光伏(fú)、储(chǔ)能的投资、建设及运营，绿色电力交易，碳(tàn)中和咨询等领域。

　　记者注意到，过去一段时间，光伏产业亏损(sǔn)、裁员(yuán)、停产等负面消息不(bù)断出现时，时代绿色能源却在 “招兵买马”，招聘岗位包括电站站长、安全质量经理（光伏电站）、风能工程(chéng)师等。

　　记者梳理资料发现，时代绿色能源原(yuán)名福建永福通讯技术开发(fā)有(yǒu)限公司、福建永福电通技术开(kāi)发有限(xiàn)公司（以下简称“永福(fú)电通”）。2021年2月，宁德时(shí)代与永福股份拟共同认缴永福股(gǔ)份全资子公司永(yǒng)福电通注册资本，增资完成后，二者分别持股60%和40%。随后，永福(fú)电通更名(míng)为时(shí)代永福(fú)科技有限公司。2022年8月，永福股(gǔ)份(fèn)退(tuì)出，宁德(dé)时代变为时(shí)代永福科技有限公司全资控股股东，并在(zài)次月变(biàn)更(gèng)公司名称为时代绿色能源。

　　穿透股权结构显示，时代绿色能源旗下拥有近90家子公司，其中80家为全(quán)资子公(gōng)司，子公司名字多包含(hán)新能源、风电、光伏、储能等字眼(yǎn)。记(jì)者注意到，自(zì)2024年以来，时代绿色能源(yuán)便对外投(tóu)资数十家(jiā)新能源公司(sī)。

　　不仅(jǐn)如此，2023年5月，宁德时代在(zài)SNEC光(guāng)伏大会暨（上(shàng)海）展览会发布了全球首(shǒu)个零(líng)辅源光储融合解决方案，彼时外界更多解读为宁德时代发力储能，并未(wèi)重视其光伏布局。

　　如今，宁德时(shí)代被传有意收购一道新能，双方虽未公开回应(yīng)，但不难看出宁(níng)德(dé)时代进入可再生能(néng)源发电（光伏、风电、储能）投资、建设及运营等领域(yù)的野(yě)心。若收(shōu)购(gòu)一道新能(néng)，相当于宁德时代直接进入光(guāng)伏制(zhì)造环节。

　　对于宁(níng)德时(shí)代而言，收购逆势抄底一道新能？ “宁王”光伏野心浮现一(yī)道新能将(jiāng)有利于与公司下游光伏电站投(tóu)资形(xíng)成业务协同，也是践行公司战略的(de)体现(xiàn)。

　　记者(zhě)注意(yì)到，此前宁德时代(dài)确立了“电化(huà)学储能+可再生能源发电”“动力电池和新能源车”“电(diàn)动化+智能(néng)化” 三大战略发展方向。其中，“电化(huà)学储能(néng)+可再(zài)生能源发(fā)电”，要实现对固定式化(huà)石能源的替代，摆(bǎi)脱对火力发电的依赖。

　　能否成(chéng)为“白(bái)衣骑士”？

　　一道新能由“光伏老兵”刘勇于2018年8月创立，主要从事高效太阳电池、光伏组件及系(xì)统应用的研发、制造和(hé)销售及电(diàn)站投资、建(jiàn)设、运营。InfoLink Consulting发布的2024年上半年全球光伏组(zǔ)件出货排(pái)名(míng)数据显示，一道新能与协鑫集(jí)成并(bìng)列第八。

　　2021年至2023年，一道新能(néng)分别实现营业收入18.94亿元、86.06亿(yì)元和227.24亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)为246.39%；归属于母公司所有(yǒu)者的净利润由2021年度(dù)的1.47亿元增长至2023年度(dù)的(de)4.6亿元。从区域来看，2023年一道新能的主营业务收入(rù)来自国内(nèi)，占比94.36%。

　　经过5年的快速发展与(yǔ)多轮融资后，2023年12月，一道新能递(dì)交招股书，拟申请首次公开发(fā)行股票并在深圳证券交易所创业板上市。

　　值得一提的是，招股书显示，一道新能股东里出现了“三峡系”的身影。三峡集(jí)团控股子公司三峡资本通(tōng)过睿(ruì)汇海纳投资一道新能，睿汇海纳持股19.46%。睿(ruì)汇海纳执行事(shì)务合伙人为江峡鑫(xīn)泰，三峡资本持有后者40%的(de)股权(quán)，并与北京海国鑫泰资本控股有限公司共同控制江峡鑫泰。

　　一道新能在国内拥有不少优质大客户(hù)，包括三峡(xiá)集团、中国电建(jiàn)集团、大唐集团、广东建(jiàn)工(gōng)、中(zhōng)国能源建设集团等(děng)。其中，关联(lián)方三峡集团(tuán)是一道新能的第一大客户。2023年，一道新能(néng)向三峡(xiá)集团销(xiāo)售光伏组(zǔ)件的销售额为69.74亿元，占当期营业收(shōu)入(rù)比例为30.69%。

　　然而，在光伏行业与资本市场同时“遇冷(lěng)”的背景下，2024年8月，一道新能(néng)主动撤回了上市(shì)申请，IPO终止。

　　在行业低谷期，即使光伏(fú)龙(lóng)头也(yě)未能幸免，不仅(jǐn)出(chū)现了大幅亏损，而且在谨防流动性(xìng)风险，增加资金储备。一道新能面临的压力不言而喻。

　　从(cóng)财务指标上看，2023年，一道新能(néng)在营业收入保持增长的同时，对应的归属于股东的净利润在下半年已经出现亏损。根(gēn)据一道新能的盈利预测，由于光伏(fú)产品价格变(biàn)动，将增加公司存货跌价准备计提金额，并对(duì)公司产品毛利率造(zào)成不利影(yǐng)响，预计2024年1—6月份公司经营亏损。

　　不仅如此，2021—2023年，一(yī)道新能的资产(chǎn)负债率分别为87.71%、86.54%和 86.89%，与同行相比较高；流动(dòng)比率分别为0.89倍、0.98倍(bèi)和1.04倍，与同行相比较低。

　　此外，一道新能还可(kě)能面临股东撤资(zī)的(de)局面。此前一位光伏资深人士(shì)告诉(sù)记者(zhě)，三峡方面要退出一道新(xīn)能投资，一道新(xīn)能已在寻(xún)找新的投资方。9月10日，记者咨询三峡资本人士，对方表示“不(bù)清(qīng)楚”。

　　如今，光伏(fú)行业(yè)已经进入深度调(diào)整期，产业链价格底部信号显现，并出现了以通威股份收购润阳股份(fèn)为(wèi)代(dài)表的案例，这(zhè)也被认为拉开了光伏产业(yè)整合的大幕。宁德时代会是一道新能的“白衣骑士”吗？这有待进一步观察。

责任编(biān)辑：李桐

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器逆势抄底一道新能？ “宁王”光伏野心浮现