铁矿：节前补库动力如何？

铁矿：节前补库动力如何？="ft_articletoptg_scrollto()">

　　来源：紫金天风期货研究所

　　周度评述  上周供应端发运小幅(fú)下(xià)行；澳洲小幅下降，巴西回落明显，非主(zhǔ)流上行。我国到港(gǎng)总量小幅下滑，非主流到港量下降。需求端铁水(shuǐ)止跌(diē)回升，247日(rì)均铁水+1.72万吨至222.61万(wàn)吨，钢厂盈利率微(wēi)增(zēng)，复产力度(dù)不及预期(qī)。铁
矿现货成交量下(xià)行，钢厂近期受价格下跌影响，补库意愿减弱。黑色系整体走(zǒu)弱，成(chéng)材利润下降；废钢降(jiàng)幅较(jiào)大，废铁(tiě)价差下行。库存端近期有所回(huí)升，总(zǒng)量仍
维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比减138万(wàn)吨；45港库存(cún)环比增36万吨。供应端宽松状态未(wèi)变；需求端9月铁水月均225万吨左右，高点227万吨左右(yòu)。螺(luó)纹持续去库，钢(gāng)坯累库，热卷累库放缓；目(mù)前(qián)对旺季暂无超常的利好预期，关注后期钢厂补库及终端需求情况。观点维持震荡(dàng)偏(piān)空。

　　月差  1-5月差(chà)下(xià)行。

　　现货(huò)  铁(tiě)矿现货成交量下行，远期货成交量(liàng)上行，01合约基(jī)差(chà)率2.9%左右(yòu)，基差上行，基差率上行。

　　铁(tiě)水  本周钢联公布(bù)247样本铁水(shuǐ)产量222.61万吨，环比+1.72万吨，9月日(rì)均铁水22铁矿：节前补库动力如何？2.6万吨(dūn)。

　　库存  45港库(kù)存环比增36万吨，贸易矿占(zhàn)比64%，环比下降。钢厂进口矿总库存(cún)减(jiǎn)138万吨，厂库增33万吨，海漂+港口减171万吨；进口矿(kuàng)可用天数减2天至18天。

　　钢厂利润  黑色(sè)系整体走弱，成材利润下(xià)降；废钢降(jiàng)幅较大，废铁价差下行。块矿入炉比下(xià)降(jiàng)，球(qiú)团、烧结入炉(lú)比上升；烧结入炉品位持平(píng)。

　　折扣&汇率  9月普氏(shì)62指数(shù)均(jūn)值为93，对(duì)应盘面估值约为732。

　　品种间差异  混合粉价格走弱明显(xiǎn)；部分主流品种溢价下行(xíng)，块粉价差暂(zàn)稳，内外矿价差走扩。

　　巴西降 水无影响

　　巴西天气：降水无影响(xiǎng)

　　全球发运(yùn)小幅下 行

　　路透发(fā)运：全球发运小幅(fú)下行

• 路透口径(jìng)：2024年9月7日，路透全球铁矿7日移 动平均发货量4573千吨，周环比减2.8%，同比增8.1%。澳洲7日移动平均发货量2546千吨，周环比
  增(zēng)3.5%，同比持平；巴西7日移动平均发货量1458千吨，周环比减32%，同比增9.8%。

　　路透发运：非主流发运上行

　　路透发运：近期澳洲三(sān)大矿发(fā)运上行

　　路透到港：到港总量下行，非主(zhǔ)流到港减量

　　钢联发运：上周澳洲发运(yùn)小(xiǎo)幅下 行，巴西下降明显

　　钢联发运：上周澳(ào)洲三大矿山(shān)发(fā)运暂稳，vale发运下(xià)行

　　钢联发运：上(shàng)周澳洲三(sān)大港维持正常发运

　　钢联发运：上周巴西两港维持正常

　　钢联到港：上周45港(gǎng)增8万吨，北方6港增(zēng)155万吨(dūn)

　　国(guó)产矿：唐山地区
国产(chǎn)矿逐
渐恢复，126矿山日均产量加速(sù)回升

　　铁水止跌回升，钢厂(chǎng)盈利率微增(zēng)

　　钢厂：钢厂盈利(lì)率(lǜ)微(wēi)增至4.3%；铁水222.61万吨，环比+1.72万吨

　　钢(gāng)厂：黑(hēi)色系整体走弱，成材利润(rùn)下降；废钢降幅较大，废铁价差下行

　　钢厂：进口矿消(xiāo)耗
上行，烧结矿(kuàng)消耗量上行

　　钢(gāng)厂：块矿(kuàng)入炉比下降，球团、烧结入炉比上升；烧结入炉品位(wèi)持(chí)平

　　疏港：上周(zhōu)45港日均疏(shū)港量303万吨环比增(zēng)3万吨(dūn)/日

　　成(chéng)交：铁矿现货成交量(liàng)下(xià)行，远期货成交量上行

　　需(xū)求：钢厂旺季逐渐复产，五大品种产量低位(wèi)回升，消费量(liàng)暂(zàn)稳

　　库存：螺纹持续去库，钢(gāng)坯累库，热卷环(huán)比持平

　　港(gǎng)口库存累库

　　港(gǎng)口：45港库存环比增36万(wàn)吨，贸(mào)易矿占比64%，环(huán)比下降

　　钢厂(chǎng)：钢厂进(jìn)口(kǒu)矿
总库存(cún)减(jiǎn)138万吨，厂库增33万吨，海漂+港口减171万吨(dūn)；进口矿可用天数减2天至18天

　　期现下行，基差上(shàng)行，

　　1-5月差下行

　　周度：价格数据

　　基差：期现下行，基差上行

　　月差：1-5月差下行

　　价格结构：月差保持BACK结构

　　价差：混合粉价格(gé)走弱(ruò)明显

　　溢价(jià)：部分(fēn)主流品种(zhǒng)溢价下行，块粉价差(chà)暂稳，内外矿价差走扩

　　运费：海(hǎi)运费暂稳(wěn)

　　海漂成本(běn)：主流粉成本下行

　　进口利润(rùn)：主流品种进口利润(rùn)上行

　　9月普(pǔ)氏62指数均(jūn)值为93，对应盘面估值 约为732

　　平衡表

责任编(biān)辑：赵思远

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器 铁矿：节前补库动力如何？