2023年多家品牌服饰净利润高增今年一季度男装、女装品牌表现分化

A股(gǔ)多家服装企业披露2023年年报与今年一季报。从最新(xīn)数据来(lái)看，今年一季度(dù)在去(qù)年同期较高基(jī)数上，品牌(pái)服饰公司业绩表现出现分化，优质男装预计仍保(bǎo)持(chí)同比增长，部分休(xiū)闲和女装品牌则面临下滑压力。

多家(jiā)服饰品牌企业2023年净(jìng)利润高增

2023年，受(shòu)益(yì)于消费复苏，服装板(bǎn)块超预期领涨消费大盘。国家统计局(jú)数据显示，2023年社(shè)会(huì)消费品零售(shòu)总额471495亿(yì)元(yuán)，比上(shàng)年增长 7.2%。其中，服装、鞋帽、针(zhēn)纺织(zhī)品类(lèi)14095亿元，比上年增长12.9%；网上零售额154264亿(yì)元(yuán)，比上年增长11.0%。

截至4月(yuè)25日，已有19家 A股服饰上市(shì)公司(sī)披露2023年年报、12家(jiā)服饰(shì)上市公司(sī)披露今年一季(jì)报。其中，2023年(nián)有 10家服装公司归母净利润(rùn)增速超过两位(wèi)数，朗姿股(gǔ)份(002612)归(guī)母净利润同(tóng)比增速高达953%，太平(píng)鸟(603877)净利润(rùn)同比增速超127%，红(hóng)豆(dòu)股份(600400)、七匹狼(002029)、森(sēn)马服饰(002563)等(děng)公司净利润同比增(zēng)速均在70%以上(shàng)。

具(jù)体来看(kàn)，2023年，女装(zhuāng)服饰企业(yè)朗姿股份实现营收51.45亿元，同比增长24.41%；净利(lì)润2.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长953.37%。该公司全年女(nǚ)装(zhuāng)业务板块(kuài)实现营业收入19.84亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长29.27%。不过值得注(zhù)意的是，2023年朗姿股份(fèn)的医美业务营收首次超(chāo)过(guò)主营的女装业务，达到21.27亿元(yuán)。

时(shí)尚服饰(shì)公司太平鸟2023年实现营业收入77.92亿元，同比下(xià)降9.41%；归母净利润4.22亿元，同比增长127.06%。从年度数据来(lái)看，太平(píng)鸟2023年经历业绩低潮，但该公司采取的(de)关闭低效门(mén)店、降低经(jīng)营费用等降(jiàng)本增(zēng)效策略产生成效，其销(xiāo)售毛利(lì)率创上市后最高水平。

太(tài)平鸟是一(yī)家以零售为导向的多品牌时尚服务公司，旗下拥有(yǒu)包(bāo)括PEACEBIRD女装、男装，LEDiN少女装，MiniPeace童装四大产品(pǐn)线。自2017年上市后(hòu)，太平鸟通过快速出新(xīn)、借助国潮风(fēng)口开(kāi)展联(lián)名合作(zuò)等策(cè)略拉动了销量(liàng)增长，其营收在(zài)2021年突破百亿元大关，达到(dào)峰值109.21亿元。

休闲服饰品牌公司森马服饰2023年实(shí)现营收 136.61亿元，同比(bǐ)增长2.47%；净利润11.22亿元(yuán)，同比增长76.06%。森马服(fú)饰表(biǎo)示，服(fú)饰行业各(gè)细(xì)分市场洗牌加(jiā)剧，已经从机会导向变成能力导(dǎo)向，从渠道驱动变成产品驱动，从追(zhuī)求速(sù)度变成追求质量。

年报(bào)显示，2023年，森马服饰打通线上线下业务界限，推进数字化转型，经营(yíng)效(xiào)率大幅提升。目前，数字化门店已(yǐ)覆盖(gài)公司多个品牌(pái)，超过4000家门店实现了直(zhí)播业务、微信生态业(yè)务、本地生活业务、O2O业务(wù)和(hé)内容(róng)种草导流的(de)多(duō)模块广泛应用和差异化运营，带动实体门店销售的(de)增(zēng)长。

男装企业红豆(dòu)股份、七匹狼亦交出(chū)一份亮眼的年报成绩单。在男(nán)装行业市场集中(zhōng)程度较低的现(xiàn)状(zhuàng)下，红豆股份在男装差(chà)异化赛道上展现出较强竞争决(jué)心，该公司2023年实现营(yíng)业收入23.3亿(yì)元；归母(mǔ)净利润3000.56万元，同比增长99.51%，其中红豆股份(fèn)的Hodo男装业务2023年(nián)度营收同比增长23.57%，整体经营业绩呈良好增长态(tài)势。

另一家知名男(nán)装企业(yè)七匹狼在2023年实现营收34.45亿元(yuán)，同比增长6.7%；归母(mǔ)净利润2.7亿元，同比(bǐ)增长79.3%。公告显示，2023年是(shì)七(qī)匹狼正式明确“七匹狼夹克专家”品牌战略、开(kāi)启战略升级的元年。报告期内，七匹狼启动品牌升级，推出首家(jiā)夹克旗舰店，线下渠道重点改造主流(liú)购(gòu)物中心(xīn)、加大MALL渠道布(bù)局，建设标杆店、战略店等。

一季度男装增长、女装承压

从(cóng)已披露2024年一季报的公(gōng)司来看，多数服(fú)饰公司一季度净利润同比(bǐ)增速(sù)为负，且降速达到两位数，实现净利润正增长(zhǎng)的(de)多为男装企业。

男装品牌九牧王(601566)4月(yuè)25日晚间发(fā)布一季度业绩公告称(chēng)，2024年第一季度营收约9.4亿元，同比增加21.7%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润约1.08亿元(yuán)，同比增加11.28%。

九牧王(wáng)长期深耕男(nán)裤领域，2023年同比(bǐ)实现扭亏为盈。该公司表(biǎo)示，在产品布局(jú)2023年多家品牌服饰净利润高增今年一季度男装、女装品牌表现分化上，九牧王正在向时(shí)尚化、年轻化靠拢，并于(yú)4月11日官(guān)宣范(fàn)丞丞、李昀锐、魏大勋、张(zhāng)云龙、朱亚(yà)文(wén)五位品牌代言人，代(dài)言(yán)商(shāng)务户(hù)外1号、轻松裤、高定西裤、自由牛仔及小(xiǎo)黑裤等五大单(dān)品，以满(mǎn)足市场需求、丰富品牌(pái)形象(xiàng)，更重要的目的(de)在于借此聚焦全场景穿搭，进(jìn)一步提振增长曲线。

太平鸟虽2024年一季度净利(lì)润同比下滑，但值得(dé)一提的是，太平(píng)鸟旗下(xià)男装业务成为一季度业(yè)绩“顶梁柱”，营收同比下滑幅(fú)度(dù)相对(duì)最小，同时毛利率(lǜ)最高。财报显(xiǎn)示，今年一(yī)季度，太平鸟(niǎo)男装实现毛利率59.70%，高(gāo)于太平鸟女装的54.03%、MiniPeace的55.71%和乐町的43.12%。同期，太(tài)平(píng)鸟男装营收同比减少5.64%至7.70亿元，占总营收的42.8%；太平鸟女装营收减少12.98%至6.51亿元(yuán)，占比36.0%。

国信(xìn)证券在研报中预计，今年一季度，国产男装品牌比音(yīn)勒芬、报喜鸟、海澜之家等公司，收入在去年同期较高基数上有(yǒu)望(wàng)继续保(bǎo)持同比增长(zhǎng)；另一方面，较高的库存健康度带动了折扣收窄、毛(máo)利率提(tí)升(shēng)，以及费用率小幅优化，其净利率预计提升，净利(lì)润增速均在双位数以上。

反观女(nǚ)装板块，2024年第一季度(dù)，除太平鸟女装业(yè)务不(bù)断下滑外，由超模刘雯、演员周冬(dōng)雨(yǔ)担任旗2023年多家品牌服饰净利润高增今年一季度男装、女装品牌表现分化下品牌代言人(rén)的地素时(shí)尚(603587)实现营业收入(rù)5.37亿元，同比减(jiǎn)少11.98%；归母净利润1.10亿(yì)元，同比减(jiǎn)少33.03%。地素时(shí)尚围绕中高端品牌定(dìng)位，分别创立“DAZZLE”“DIAMONDDAZZLE”“d’zzit”和“RAZZLE”四个知名服装品牌，2023年实现营(yíng)业收入约26.49亿元(yuán)，同比增加10.35%；实现归母净利润约4.94亿(yì)元，同比(bǐ)增加28.31%。

国信证券还预计，今年一季度，森马服饰零售端(duān)预计低(dī)单位数增长(zhǎng)，批发渠道在库(kù)存健康(kāng)基础上增速较快；不(bù)过歌力思(603808)在近(jìn)年来积极(jí)开店策略以及多品牌矩阵共(gòng)同推动下，终(zhōng)端零(líng)售和收(shōu)入预计同比正向增长。

对于男装品牌表现更为坚挺的原因(yīn)，时尚产业(yè)独立分析师、上海良(liáng)栖(qī)品牌(pái)管理有限(xiàn)公司创始人(rén)程(chéng)伟雄(xióng)曾分析，男装(zhuāng)市场相对女装(zhuāng)更稳定，主要(yào)是因为男女性消费者对时尚的需求存在差异(yì)，比(bǐ)如男性消费者对服装的色彩、版型和配饰等需求不(bù)如女性丰富。

“男装只要大体上把握(wò)准(zhǔn)方向，坚定不移地做下去，一(yī)般来说都是比较(jiào)稳扎稳打的。而女装的(de)不确定性更(gèng)高，因其更容易(yì)受到潮流的影(yǐng)响，也存在地域性的审美差异。程(chéng)伟雄认为，这也是为何女服品牌要做成全国规模(mó)的(de)难(nán)度更大，小而美的女装品牌反而有成长空间，因(yīn)为(wèi)它们对流行趋势(shì)的(de)反(fǎn)应更(gèng)快，价格上也能更(gèng)有优势(shì)。”程伟雄表示。

渠道多(duō)元化布局仍是(shì)未来服装公司业务重点(diǎn)

展(zhǎn)望2024年，纺织服装赛道(dào)或(huò)将走(zǒu)向更加细分化、场景化、个性化。“30年前本土品牌刚刚出现，做全(quán)品类有(yǒu)着广阔的市场。但在(zài)今天日益饱和(hé)的市场环境下，用户群体已经被细分，消费者拥有更多选择，忠诚度不高的情况下，品牌随时可能被抛弃。”程伟雄曾公开(kāi)表示。

浙商证券分析师(shī)马莉表示，虽(suī)然品牌具(jù)备从孕育到成长、成熟最终到(dào)衰退的周期性，但持续10年的品牌服饰公司对(duì)应品牌市场洞察、渠道布局、产品开发等运营层面的能力是通(tōng)用(yòng)的，拥(yōng)有强大运(yùn)营能力的公司在时(shí)代浪(làng)潮不断淘汰品牌的过程中，被淘汰的可能(néng)性较小，业(yè)绩稳定成长的可能性更高。

东兴证(zhèng)券在研报中指出，未来服装行业(yè)需(xū)求仍有恢复的空间，上市公司层面较为(wèi)健康的库存水平，保证了消(xiāo)费复苏能带来较好的业绩。从发展特点看，服装消费有两个变化，一(yī)是服装等可选类消费更加理性(xìng)，即(jí)消费者更加重视消费的质(zhì)量，消费决策更(gèng)加理性(xìng)、对性价比关(guān)注度更高，在消费前会更(gèng)仔细的考虑需求点和需求匹配，对商品、价格、服务的要求也更高。

二是(shì)渠道端看线上平台的多元化，具体表现为兴趣电商和(hé)直(zhí)播电商的发展更为迅速，抢占了(le)部分传统(tǒng)电商的份额，倒逼服装公司进行渠道多元化布局。长期看，不同赛道仍有不同的发展节奏(zòu)，未来几年运动时尚赛(sài)道(dào)的(de)增速(sù)仍优于其他品(pǐn)类，而(ér)男装的集中度更高，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局更为健(jiàn)康。

国盛证券认为，在(zài)品牌服饰领域中，运(yùn)动鞋服品牌凭借专业性(xìng)和功能性，终端需求整体有望平稳增长，其中下沉(chén)市(shì)场需求表现或优于高线市(shì)场，在该趋(qū)势下品牌公司从产品、渠道等层面加(jiā)大对于低线城市的重视力度。从业绩层面来(lái)看，运动鞋服公司健康的库(kù)存水平，为2024年终端折(zhé)扣的改善奠定基础，直营(yíng)渠道利润(rùn)率或因此受益，综合判断2024年各(gè)运动鞋服公司有(yǒu)望在利(lì)润率提升的基础上实现(xiàn)高质量增长。

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器 2023年多家品牌服饰净利润高增今年一季度男装、女装品牌表现分化