第一上海：予中国海洋石油“买入”评级 目标价26.43港元

　　第 一上(shàng)海发布研究报告称，予中国海洋石油（00688）“买入”评级，预测公司2024-2026年的收入分(fēn)别(bié)为4514亿元/4710亿元/4817亿元人民币；归母净利润分(fēn)别为1452亿元、1512亿(yì)元和(hé)1554亿元(yuán)。该行给予公司2024年(nián)8倍PE估值，目标价为26.43港元。

　　第一上海主(zh第一上海：予中国海洋石油“买入”评级 目标价26.43港元ǔ)要观点如下：

　　净利润创历史(shǐ)同期新高：

　　公司上半年实现营业收(shōu)入2268亿元 ，同比增长18%；实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利 润797亿元，同比增长25%。其中公司Q2实现(xiàn)营收(shōu)1153亿元，同比增长22%，环比增长3.4%；实现归母净利润400亿元，同比增长26%，环(huán)比增长0.7%，净(jìng)利润创历史最好水准(zhǔn)。

　　增储上产(chǎn)提升竞争力：

　　公(gōng)司上半年油气总产量达到362.6百万(wàn)桶(tǒng)油当量，同比增长(zhǎng)9.3%。上半年实(shí)现油价80.32美元/桶，同比增长9.2%，实(shí)现(xiàn)气价7.79美元/千立(lì)方英尺。公司上半年石油液体产品(pǐn)营业收入(rù)达到1613亿元，同比增(zēng)长24%；天然(rán)气产品营业收入达(dá)到239亿元，同比(bǐ)增加9.7%。石油液体产品销量(liàng)达(dá)到282.1百万桶，同比增长10.9%；天然气产品销量达到4311亿
立方英尺，同比增长11.7%。公司持续推进(jìn)增储上产，目标确保储量替代率不低于130%，完成24年(nián)产量目标700-720百万桶油当(dāng)量，并
继续降(jiàng)本增效，量价齐升增(zēng)厚公司利
润。

　　桶油成本同比下降(jiàng)：

　　公司桶油成本(běn)优势持续保持业内领先，上半年公司桶油主要(yào)成本为27.75美元
/桶(tǒng)油当(dāng)量，同比下(xià)降1.5%。其中作业费用下降4.8%，主要(yào)受到产量增长和汇率变动的(de)综合影响(xiǎng)。折旧、折耗及摊销同比下降1.4%，主第一上海：予中国海洋石油“买入”评级 目标价26.43港元要受到汇率波动影响。同时成本管控导致销售(shòu)及管理(lǐ)费用下降6.8%。除所(suǒ)得税以外的其他税金同比增加10.2%，主要是由于确认矿业权出让收益(yì)和油价上涨的综合影响
。

　　分红回(huí)购第一上海：予中国海洋石油“买入”评级 目标价26.43港元多(duō)措并举：

　　公司积极回报股东，与股东(dōng)分享发(fā)展经营(yíng)成果。24年中期股(gǔ)息(xī)为(wèi)0.74港元(yuán)/股（含税），创(chuàng)历
史同期新高。中期(qī)股息支付率为40.3%，每股中期股息同比(bǐ)上升25.4%。同时(shí)公司在港股市场实施回购，先后四次共回购注销1636.6万股。

责
任编
辑：史丽君

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