机构策略：A股 即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索

中信建投指出，中(zhōng)国GDP数(shù)据一季(jì)度开局(jú)良好，但3月有边际(jì)放缓迹象，A股(gǔ)即
将逐渐踏入一季报密集披露期，业绩将成为近期主要交易线索。布(bù)局业绩确定(dìng)性（短期）+利空(kōng)兑(duì)现(xiàn)（长期）方向。一季报(bào)各细分领域中业绩具备韧(rèn)性的方向有望吸引短期资金流入。继续重点关注(zhù)方向及相关(guān)ETF：红利等，电力等(děng)、石油。关注出口订单改善和出海增量效应，如工程(chéng)机械、龙头家电等。逢低关注有色等。

华泰证券认为，上周市场延续震荡，机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索大盘、红(hóng)利(lì)占优，行业上家电、银行(xíng)领涨。多(duō)因素角力(lì)是近期行情(qíng)底色：1）分子端，港股年报业绩增速回升，A股年报业绩或企稳、一季(jì)报预喜率(lǜ)较高(gāo)，但斜率(lǜ)可能相对较低；2）海外降息推后+地缘风(fēng)险+再通胀交易(yì)下美债 利率、美元指数(shù)再度上行，对A股估值修复形成制约，结(jié)构上红利和出口链或占优；结合日历效应，A股风险偏好修(xiū)复 进入平台期，建议增 配红(hóng)利（银行、石(shí)化(huà)等红利内部高(gāo)低切换方向）基础(chǔ)上，把握出口和产能减压两(liǎng)大(dà)线索。

中金公司指出，展望后市，A股市场(chǎng)自2月以来的(de)修复行情虽斜率放(fàng)缓(huǎn)但仍(réng)在延续(xù)。配置方(fāng)面，有科技(jì)进步预期驱动及新质生产力 相(xiāng)关政策催化下的TMT领(lǐng)域中期仍有望有相对表现，但短(duǎn)期需要关注创新领域相关进展及(jí)部分海外 龙头公司波(bō)动影(yǐng)响；外部因素
及供给出清带来上游(yóu)资源(yuán)品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股息板块带来新催(cuī)化，关注分红比例和意愿有望提升企业。

中信建投指出，中(zhōng)国GDP数据(jù)一季度开局良好，但3月有边际放(fàng)缓迹象，A股即将逐渐踏(tà)入一季报密集披露期，业绩将成为近期主要交易线索(suǒ)。布局业(yè)绩确定性（短期）+利空兑现（长期）方向(xiàng)。一季(jì)报(bào)各细分领域中业绩具备韧性的方向有望吸引短期(qī)资金流入。继续重点关注方向及相(xiāng)关(guān)ETF：红利等，电力(lì)等、石油。关注出口(kǒu)订单(dān)改善和出海(hǎi)增量效应，如工程机(jī)械、龙头家 电等。逢低关注有色等。

华泰证券认为(wèi)，上周市场延续震荡，大盘、红利占优，行业上
家电、银行(xíng)领(lǐng)涨。多(duō)因素(sù)角力是近期行情底色：1）分子端(duān)，港(gǎng)股年报业绩增速回升，A股(g机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索ǔ)年报(bào)业绩或(huò)企(qǐ机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索)稳、一季报(bào)预喜率较高，但(dàn)斜率(lǜ)可能相对较低(dī)；2）海外降息推(tuī)后+地缘风险+再通胀(zhàng)交易下美债利率、美(měi)元指数再度上行，对A股估值修复形成制约，结(jié)构上红利和出口
链或(huò)占优；结合日历效应，A股风险偏好修复进入平(píng)台期，建议(yì)增配红利（银(yín)行、石化等红利内部高低切换方向(xiàng)）基础上，把握(wò)出口和产能(néng)减(jiǎn)压(yā)两大线索(suǒ)。

中金公(gōng)司指出，展望后市，A股市(shì)场自2月(yuè)以来的(de)修复行情虽斜率放缓但仍在延(yán)续。配置方(fāng)面，有科技进步预期驱动及新(xīn)质生(shēng)产力相关政策(cè)催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现(xiàn)，但短期需要关注创新领域相关进展(zhǎn)及部分海外龙头公司波动影响；外部因(yīn)素(sù)及供给出清带来上游(yóu)资源品行业机(jī)遇，继续关(guān)注黄金、石油石化(huà)、有色金属等资源(yuán)板块；资本市场改革为高股息(xī)板块带来新催化，关注(zhù)分红比例和意(yì)愿有望提升企业。

校对(duì)：冉燕青

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