4月份的(de)最后一个交易(yì)日，市场起了(le)变(biàn)化！

今天早盘(pán)，市(shì)场突然出(chū)现了(le)一些变
化。首先是北向(xiàng)资金未能接力(lì)净买入，早盘净卖出力度反而比较大；其(qí)次是国债和红利指数明显走强；第三是(shì)昨天涨(zhǎng)停(tíng)的万科早盘显得比较疲弱(ruò)；第四是早上(shàng)10点左右，近期强势的(de)恒生科技指数一度转跌，此前涨超(chāo)1%。

分析人(rén)士认为，引发市场变化(huà)的(de)原因主(zhǔ)要
有三(sān)条：

一是昨天的预(yù)期并未兑现，市场曾预期昨天会有重磅会议，且有利好政策出现。

二是今天(tiān)早上
发(fā)布的4月份制造业采购经理指数、非(fēi)制造业商务活动(dòng)指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比(bǐ)上个月下降0.4、1.8和1.0个百分点。此(cǐ)数据的(de)发布，影(yǐng)响了市场的风格(gé)。

三是日本央行(xíng)疑似出手干预(yù)汇市，今
天早盘日股(gǔ)亦跟随大涨。而(ér)A股(gǔ)“五(wǔ)一”长假将至，跷跷板效应也(yě)顺应而生(shēng)。

那么，A股
后续将怎么走？

一些变(biàn)化

“五(wǔ)一”假期前的最(zuì)后一个交易(yì)日，A股市场整体表现逊于预期(qī)。由于近两(liǎng)个交(jiāo)易日的放量大涨，市场对于权益资产的期待被拔高。但(dàn)4月(yuè)份的最后一个交易日，市场却出现了(le)一些谨慎情绪(xù)。

首先，外(wài)资并未持续买入。今(jīn)天(tiān)早盘，北上资(zī)金出现了较大的净卖出(chū)。早上10点左右(yòu)，净卖(mài)出额度就超过了20亿元。

其次，从大类资产来看。今天早盘，国债明显走强。国债
期货全线(xiàn)高开，30年期主力合约涨0.47%，10年期主力合约涨0.2%，5年期主力(lì)合约
涨(zhǎng)0.14%，2年期(qī)主力合约涨0.06%。与(yǔ)此同时，权益市场上，近期持续大调整的红利资产(chǎn)大幅反攻，红利ETF飙升超过0.6%。这一般是避险情绪回归的信号。

第三，港股的走势亦未回归正常。近期，恒(héng)生指数持续飙升，涨幅近20%，并进入技术牛市。但今(jīn)天早上，明显出现了(le)一些(xiē)抛盘。早上10点左右，此前上涨近1%的恒生科技指数(shù)一度转跌，但随后(hòu)又翻红。

第四，万科A没有(yǒu)预期中的那么强。昨天，万科A巨量封死(sǐ)涨停板，按理(lǐ)今天会有接力，但从早上行盘的情况来看(kàn)，并(bìng)非如此。昨天封(fēng)涨停的资金意愿似乎并不强。与此同时，全市(shì)场早盘出现了跌多涨(zhǎng)少的格局。

三大变量(liàng)

早盘如(rú)此(cǐ)演绎，主要还跟三大变(biàn)量有关(guān)。

首先，预期并未兑现。市场曾(céng)预期昨(zuó)天会有重磅会议，且有利好房地产的政策出现。此外(wài)，昨天深圳市住房和建设局对房地产(chǎn)调控也进行了回应：为抑制(zhì)投机(jī)行为，促进深圳(zhèn)市房地(dì)产市场平稳(wěn)健康发展，深圳于2021年2月建立了(le)二手住(zhù)房成交参考价格发布机制。二(èr)手住房成交参(cān)考
价格发布(bù)机制的主要目的，是落实房子(zi)是(shì)用来住的、不是(shì)用(yòng)来炒的定位(wèi)，促进
二手住(zhù)房市场信息(xī)透明(míng)，理性交易。结合深圳市房地产实际情况和(hé)市(shì)民建议，鉴于同一小(xiǎo)区不同房(fáng)源由于位(wèi)置、朝向(xiàng)、楼层、装修(xiū)等差异，实际价(jià)值会有区别，2023年4月20日(rì)，深圳市对二手住房成交(jiāo)参(cān)考价格应(yīng)用机制进行了优化。从这一表述很难(nán)看出有限购(gòu)等相关政策出现。

其次，今天早上发布(bù)的4月份制造业采购(gòu)经理指数(shù)、非制造业商务活动(dòng)指数(shù)和综合PMI产出指数分(fēn)别为50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和(hé)1.0个百分点(diǎn)。从国(guó)家(jiā)统计局的(de)表(biǎo)述来(lái)看，4月份(fèn)，综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降1.0个百分(fēn)点，表明我国企业(yè)生产经营活动扩张有所放缓。但仍处于(yú)扩张区间(jiān)。在此数据发出之 后，市场的风格就(jiù)出现了较大变化，国债和红利资产开始上涨，成(chéng)长股略(lüè)有(yǒu)回调，外资开始流出。

三是日本(běn)市 场的走势。昨天，交(jiāo)易消息人士称，发现日本银行抛售美元兑日元(yuán)，这促使美元兑日元(yuán)直接从159.50附近跌至155.00附近。今天，日本(běn)股市大涨(zhǎng)，日本东证指数涨幅(fú)一度扩大至2%。今年以来，日本股(gǔ)市与A股(gǔ)港股都存在(zài)一定(dìng)程度的跷跷板(bǎn)效应。再加上“五一”长假将(jiāng)至，有一(yī)部分投(tóu)机资(zī)金(jīn)可能会暂时退出A股，转战日本股市。

那么，后续市场会怎么走呢？分析人士(shì)认为，从国内的情况来看，博弈政策的预(yù)期依然存在，特别跟(gēn)房地(dì)产相关，而且当下的确到了一个会议的时 间窗口。从外围来看(kàn)，有消息(xī)指(zhǐ)出，对冲基金(jīn)对日元疲软的押(yā)注达到了历史最高水平。如果日本政(zhèng)府采取行动，看跌日元的投机者可能会计划在较(jiào)低(dī)水平再次买(mǎi)入日元。这意味着，日本股市的持续性可能会(huì)受到影响。

责编：战术恒

校(xiào)对：杨立林‍‍

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