“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧

　　来源：中国经营网

　　在去年高基(jī)数因素影(yǐng)响(xiǎng)下，今年上市旅企业绩表(biǎo)现(xiàn)有所回落。

　　《中(zhōng)国经营报》记者注(zhù)意到(dào)，截至8月28日，A股10余家旅游景(jǐng)区类上市公司中8家已发布2024年半年报，另(lìng)有部分企(qǐ)业发布当期业绩预(yù)告。从已发(fā)布情况来看，前述8家企业(yè)中有6家营收实现(xiàn)增长，但营收增速较上(shàng)年同期均有明显下滑；同(tóng)时仅有2家归母(mǔ)净利润同比增长，并有3家企业出现(xiàn)亏损。

　　多位受访人士(shì)表示，经历去(qù)年积压需求快速(sù)释放后，国内旅游市(shì)场(chǎng)渐趋常态化(huà)。当前(qián)旅游(yóu)人次虽仍持续增长，但对单个景(jǐng)区或企业来讲，要提升业绩将更依(yī)赖其长期运营及营销等能力，因此预计后(hòu)续各企业间盈利分化将进一步加剧。

　　出游人均消费(fèi)小幅增长

　　今年上半(bàn)年，国内旅游市场复苏态势持(chí)续，旅(lǚ)游人(rén)次与消费均(jūn)有所增长。

　　文化和旅游部(bù)数据显示，根据国内旅游抽样调查统计结果，今年上半年，国内出游总人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元(yuán)，同比增长19.0%。其中一季度国内出游人次14.19亿，同比增长16.7%；二季度为13.06亿，同比(bǐ)增长11.8%。

　　分城(chéng)乡(xiāng)看，今年(nián)上半年，城镇居民国内出游人次20.87亿，同比增长12.3%；农村居民国内出游人次6.38亿，同“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧比增长(zhǎng)21.5%。城镇居民出(chū)游花费2.31万亿元，同(tóng)比增长16.8%；农村居民出游花费0.42万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长32.6%。

　　对比来看，今年上半年，国内出游人均(jūn)客单价(jià)均(jūn)有小幅提升。其中，整体人均(jūn)消费由963元增至1002元，城镇居民人均消费由1063元提升至1107元，农村居民人均消费则(zé)由610元增至658元。

　　与全国情况类(lèi)似，今年(nián)上半年，各(gè)地及多个景区接待游客人次及旅游(yóu)消费也持续(xù)增长。但反映到(dào)景(jǐng)区类上市旅企业绩上(shàng)，却(què)未出现较明(míng)显带动。

　　如据当地媒体报道，今年上(shàng)半年，张家界市共接待国内外游客2064.47万人次，同(tóng)比增长9.28%；实现旅游总收入288.79亿元，同比
增长14.29%。

　　但作为当地唯一的上市旅企，张家界（000430.SZ）上(shàng)半年的(de)营业收入却出(chū)现下滑。半年报显示，今年上半年该(gāi)公(gōng)司实现(xiàn)营收1.74亿元，同比下(xià)降2.87%。去年同期，该公司实现营收1.79亿(yì)元，同比增长573.55%。

　　同时，今(jīn)年上半年，该公司多家成员公(gōng)司的购(gòu)票(piào)人数同比均出现下降。半年报显示，今年上半年，张(zhāng)家界共7家主要成员(yuán)公(gōng)司中，仅十里画廊观光电车购票人数(shù)实现同比(bǐ)增长(zhǎng)，增幅1.73%。购票人数下降的主(zhǔ)要成员公司中，大庸古城(chéng)降幅最大(dà)，同比下降81.89%，从去年(nián)同期的1.27万人降至0.23万(wàn)人。

　　丽江股份（002033.SZ）也面临同样的情况。该公司主营旅游索道、文艺(yì)演出及酒店(diàn)等业务，今年上半年，该公司3条索道共计
接待(dài)游客323.67万人次，同比增长7.65%；文(wén)艺演(yǎn)出共接待游客86.18万人次，同比增 长7.85%。但同期，该公司实现营收3.85亿元，同比下降1.93%。

　　此(cǐ)外，今年
上半年营(yíng)收实现增长的旅(lǚ)企增幅也(yě)出现明(míng)显(xiǎn)下滑。

　　今年(nián)上半年，长白山(shān)（603099.SH）实现营收2.54亿元，同比增长51.73%，去(qù)年同期增(zēng)幅为507.78%；峨(é)眉(méi)山A（000888.SZ）实现营收5.08亿元，同比增长(zhǎng)3.34%，去年同期增幅(fú)为112.22%；西域旅游（300859.SZ）实现营收1.04亿(yì)元(yuán)，同比增长9.14%，去年(nián)同期增幅为261.75%；九(jiǔ)华旅游（603199.SH）实现营收(shōu)3.95亿(yì)元，同比增长3.92%，去年同期增幅为218.43%；西藏旅游（600749.SH）实现营收0.92亿元，同比微(wēi)增1.15%，去(qù)年同期则增长112.41%；曲江(jiāng)文(wén)旅（维权）（600706.SH）实现营收7.70亿元，同比增长11.90%，去年同期增幅为53.28%。

　　“由于积压“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧的消费需求得以(yǐ)释放，2023年尤其是上半年出行(xíng)人数及消费增长明显，导致当(dāng)年旅游市场基数(shù)比(bǐ)较高。”景鉴智库创始人周鸣岐(qí)表示，从监测数据情况来看，今年上半年国内旅游市(shì)场整体较去年(nián)有所下行，叠(dié)加整体消(xiāo)费环境(jìng)因素影响，导(dǎo)致不少旅游企业营收(shōu)增长乏力。

　　仅两家企业净(jìng)利润增长

　　除营收增(zēng)长明显放缓外，今年上(shàng)半年(nián)，上市旅企盈利表现也出现分化，目前已发布半年(nián)报(bào)的8家企业中，仅有2家归母净利润同比(bǐ)增长，并有3家出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　作为今年(nián)首家披露半(bàn)年报的景区类旅企，九华旅游上半年营收、净利均实现(xiàn)同比增长，其(qí)中实现归母净利润1.14亿元，较上年(nián)同期(qī)增(zēng)长2.65%。

　　在上年高基数情况下，今年上半年尤 其是第二 季度，九华(huá)旅游净利润实现较快增长，相应情况也引发广泛关注。

　　“今年4—6月份(fèn)，公司实现营业收入2.15亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长14.17%；实现归母净利润6221.80万元，较(jiào)上年
同期增长25.70%。”九华旅游董事长高政(zhèng)权近日在业绩会上表示(shì)，相应情况主要是受(shòu)旅游市场(chǎng)快速发展(zhǎn)、游客出游需(xū)求旺盛、九华山交通大(dà)环境改善等因素(sù)影响。

　　另一家归母净利润实(shí)现增长的是长白山，今年上半年该公司实现归母净利润0.21亿元，同比增长71.70%。

　　“上半年长白山(shān)景区接待游(yóu)客数量相较去年同期增长64.3%，公司营业
收(shōu)入和利润也随之增加。”在半(bàn)年报中，长(zhǎng)白山将营收及净利增(zēng)长原因归结为游客人数较上年增加。

　　另外6家企业归母净利润则出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中曲江文(wén)旅、西(xī)藏旅游及张家界下滑较为明显，同时这3家企业上半年均 出现亏损(sǔn)。

　　相关数据显示，今年上(shàng)半年，曲江文旅实现归母净利 润-1.87亿元，同比下降(jiàng)1548.29%；西藏旅游实(shí)现归母净利(lì)润-0.03亿元，同(tóng)比下降186.66%；张家界实现归母净
利润-0.61亿元，同比下滑49.13%。

　　“2024年(nián)上半(bàn)年，国内 旅游趋于常态(tài)化，同时出(chū)入境游复苏趋势明显，对国(guó)内长线游市场形成一定(dìng)的互补和(hé)替代效应。”西藏旅游在(zài)半年报中表示，上半年(nián)是西藏地区旅游行业淡季，随着公司数字营销、区内外市场宣传推广(guǎng)效果的逐步
显现，景(jǐng)区整体游客接(jiē)待量较去年(nián)同期基本持平；2023年下半年以来，公司运营(yíng)全面恢复常态化(huà)，2024年上半年人工成本及相关(guān)成本较去年同(tóng)期略有增长，直(zhí)接(jiē)影 响本(běn)期业绩(jì)达成。

　　张家界则将亏损原因归为(wèi)大庸古城亏损及环保客(kè)运业务营(yíng)收下滑等。

　　“本期大庸(yōng)古城公司预计亏损6400万元，因2023年度大庸古(gǔ)城公司计提资产减值准备，本(běn)期不再确认
递延所得(dé)税资产导致亏损较上年(nián)同期增加1600万元；同时环保客(kè)运营业收(shōu)入较上(shàng)年同期减少(shǎo)1000万(wàn)元致利润减少700万元(yuán)。”张家界(jiè)在业 绩预告中表示。

　　值得注意的是，2021年6月试运营以来，大庸古城(chéng)已(yǐ)连续多(duō)年对张家界业绩形成负面影响。相关数据显示，过去4年(nián)，大庸古城(chéng)累计亏损6.47亿元，占张(zhāng)家界(jiè)累计亏损(sǔn)额已近(jìn)90%。

　　坐拥大唐不夜城、大唐芙蓉(róng)园的曲江文旅则(zé)将(jiāng)亏损原因归为应收账款问题。“根据(jù)会计(jì)政策要
求(qiú)，本期应收账款预(yù)期信用损失模型(xíng)较上年(nián)同期发生变动，计提坏账准备金额增加，导致公司(sī)2024年半年(nián)度报(bào)告预计为亏损。”曲(qū)江文旅在(zài)业绩预告中
如是称。

　　挖掘新增长点

　　国内旅(lǚ)游市场趋于(yú)常态(tài)化，旅企营收 及盈利也(yě)渐趋稳定。在此情况下，不少景区类企业纷纷将视线(xiàn)移向餐饮、酒店、农特产品销售等业态，尝(cháng)试挖掘新的业绩增长点。

　　今年年初(chū)，九华旅游(yóu)对外(wài)投资设立了安徽九(jiǔ)愿餐饮管理有限公司。近日在接受机构调研(yán)时，九华旅(lǚ)游对(duì)该项投资背景及(jí)进展(zh“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧ǎn)进行了说明。

　　“为深度挖掘池州(zhōu)地域特色美食，探索新(xīn)业态、新产品，创建九华健康素食主题餐饮品牌，公司(sī)已投资(zī)设立‘安徽九愿餐饮管理有限公(gōng)司(sī)’。并在合肥中安创谷(gǔ)设立(lì)自营餐饮店，建设内容包括餐饮包厢、开(kāi)放式包厢、餐饮大厅、综合接待区、农特产展销区和厨房等。”九华旅游方面表示，相应项(xiàng)目总投资预(yù)算约1103万元，目前正在有序施工中，计划于2024年10月份完工运营。

　　此(cǐ)外，长白山(shān)近日也表示，公司拟与 控(kòng)股股东共同出资4000万元成立公司，主要业务为餐(cān)饮项目投资及运(yùn)营管理 等；新成立公司的主要(yào)任务是(shì)培育开(kāi)拓区域餐饮市场，丰富健全(quán)公司旅游(yóu)产业链条和产品服务体系。

　　“景区类旅企开辟新赛道可能与(yǔ)当前营收增长(zhǎng)普遍较乏力有关。”周鸣岐(qí)认为(wèi)，相应企业加码新业务更应关注业务利润及自身运营能力等，如(rú)在景区内新建或扩建(jiàn)酒店(diàn)可能对(duì)企业(yè)业绩(jì)有正(zhèng)向影响，但若(ruò)谋(móu)求对外甚至全国
化布局，则未必有足够的管理及(jí)竞争(zhēng)经(jīng)验。

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